Vraagtekens over AI bij Wolters Kluwer

Wolters Kluwer heeft geen best jaar, dat zal wel duidelijk zijn. Maar het lijkt maar niet op te houden. In augustus staat het aandeel al zo’n 15% lager. Tijd om Wolters nog eens goed onder het vergrootglas te leggen.

Sector uit de gratie

De halfjaarcijfers van Wolters werden niet enthousiast ontvangen, maar er spelen ook andere dingen. Niet geheel toevallig gingen twee concurrenten de afgelopen weken ook onderuit: Gartner en Thomson Reuters. Op dinsdag 5 augustus verloor Gartner bijna 28% door slecht ontvangen cijfers. Een dag later, 6 augustus, deed Thomson Reuters dat nog eens dunnetjes over op de eigen cijferdag: -10%.

In beide gevallen was er sprake van een hoge waardering voor de koersdalingen. In het geval van Thomson werd er meer dan 50 keer de verwachte winst betaald, voor Gartner was dat ongeveer 27. Maar eerder dit jaar stond Gartner nog een een k/w van 45. Wolters Kluwer was zelf ook geen koopje, het begon dit jaar op een k/w van rond de 30. Dat soort waarderingen maken aandelen gevoeliger voor tegenvallers.

Wat waren die tegenvallers dan?