De winst van TSMC schiet omhoog, maar dat vertelt niet het hele verhaal

Zoals vorige week bekend gemaakt steeg de omzet van TSMC met ruim 40% tot $25,5 miljard. Tegelijkertijd verbeterde de brutomarge tot 58,8%, een stijging van 5,7 procentpunt ten opzichte van een jaar geleden. Die combinatie zorgde ervoor dat de winst met maar liefst 60,3% opliep tot $11,0 miljard. Ten opzichte van het vorige kwartaal was er wel een daling, maar dat is gebruikelijk: het vierde kwartaal is doorgaans het sterkst door de hoge smartphoneverkopen in die periode.

High Performance Computing (HPC) en smartphones blijven samen de belangrijkste afzetmarkten en zijn goed voor 87% van de omzet. Opvallend is dat het aandeel van HPC flink is toegenomen. Deze categorie was afgelopen kwartaal goed voor 59% van de omzet, tegen 46% een jaar eerder. Dat terwijl de totale omzet dus ook met 40% groeide. De verklaring hiervoor ligt voor de hand: AI.

Er wordt nog altijd massaal geïnvesteerd in AI-chips, en TSMC lijkt die vraag nauwelijks aan te kunnen. Dat is uiteraard ook een belangrijke reden voor de sterke verbetering van de winstgevendheid. Daarbovenop profiteert het bedrijf van zijn ijzersterke concurrentiepositie, die de afgelopen jaren verder is verstevigd door de matige prestaties van rivalen als Intel en Samsung.

Die concurrenten zitten overigens niet stil. Zowel Intel als Samsung werkt hard aan een inhaalslag en met het Japanse Rapidus komt er bovendien een nieuwe speler bij.

Het aandeel van smartphonechips in de omzet daalde van 38% naar 28%. Dat betekent overigens niet dat er minder van verkocht werden: door de omzetgroei van meer dan 40% zijn er in absolute zin nog steeds iets meer smartphonechips verkocht. Maar het aandeel in de totale omzet daalde wel, door de snelle groei van HPC.

Bron: TSMC

Onzekerheid

Het woord dat gisteren bij ASML viel – onzekerheid – geldt ook hier. TSMC ondervindt eveneens hinder van het grillige beleid van Trump, wat voor veel onzekerheid zorgt. Dit bemoeilijkt investeringsbeslissingen van grote klanten en TSMC zelf, en zorgt er bovendien voor dat consumenten de hand wat vaker op de knip houden – geen gunstige ontwikkeling voor de chipverkoop.