'Investeringen KPN raken vrije kasstroom'

AMSTERDAM (AFN) - De investeringen waar KPN voor staat met de uitrol van het glasvezelnetwerk en verdere digitalisering pakken negatief uit voor de vrije kasstroom (FCF) van de onderneming. Dat concluderen analisten van ING en KBC Securities na de strategie-update van het telecomconcern.

Volgens KBC zal KPN ook te maken krijgen met hogere belastingafdrachten. Dit alles heeft effect op de vrije kasstroom die KPN op 750 miljoen euro raamt. KBC had hier gerekend op zeker 880 miljoen euro, waar in de markten alom rekening werd gehouden met 857 miljoen euro.

Qua dividendbeleid, jaarlijks 3 tot 5 procent groei, voldoet KPN wel aan de verwachtingen. Alles bij elkaar zijn de gevolgen van de extra investeringen en de ambities goed te verklaren, aldus de kenners.

Hogere kosten

Volgens ING gaat de uitrol van het glasvezelnetwerk gepaard met hogere kosten dan eerder geraamd. Daarbovenop komen de extra kosten voor belastingen. Ondanks dat kostenbesparingen die pijn iets verzachten, spreekt ING van een teleurstellende FCF-raming.

KBC houdt vast aan zijn accumulate-advies op KPN met een koersdoel van 2,90 euro. ING heeft een hold-advies met een koersdoel van 2,50 euro. Het aandeel KPN noteerde dinsdag omstreeks 09.25 uur 0,4 procent hoger op 2,50 euro.