AMSTERDAM (AFN) - De cijfers van Arcadis zijn zwakker dan gedacht, ondanks een verbetering van het werkkapitaal. Dat liet KBC Securities weten in een reactie op de resultaten van het advies- en ingenieursbureau.
KBC wijst onder meer op een provisie die Arcadis heeft genomen voor factureringen in het Midden-Oosten en Brazilië. Het bedrijf heeft daar moeite om rekeningen op tijd te innen. Arcadis wist wel vooruitgang te boeken met het innen van facturen, waardoor het werkkapitaal werd verbeterd.
Volgens KBC, dat ook wees op de sterke margedaling in de tweede helft van 2016, moet de markt eerst weer vertrouwen krijgen in Arcadis voordat het aandeel kan stijgen. Het advies is hold.
Resultaten
ING gaf aan dat de resultaten een wisselend beeld lieten zien. De bank verwacht dat 2017 opnieuw een uitdagend jaar zal worden, ondanks de wat positievere outlook van Arcadis voor dit jaar. ING handhaaft het hold-advies en stelt dat er nog veel moet gebeuren bij de onderneming.
Bank Degroof Petercam verlaagde het advies voor Arcadis naar sell van hold.
Advies
Theodoor Gilissen verhoogde het advies op Arcadis van 'niet-aanbevolen' naar 'speculatief aanbevolen', waarbij de marktvorsers rekening houden met diverse onzekerheden die bij Arcadis spelen zoals de benoeming van een nieuwe bestuursvoorzitter.
,,Arcadis kon de neergaande trend in de winstontwikkeling in het vierde kwartaal niet stoppen maar is er wel in geslaagd om het werkkapitaal weer onder controle te krijgen'', zo merken de kenners ook op. Het risico van het niet kunnen voldoen aan bankcovenanten is hierdoor volgens Theodoor Gillissen fors afgenomen. Ook vinden de analisten de hoogte van het dividend ,,een teken van vetrouwen''.
Het aandeel Arcadis stond donderdagochtend omstreeks 11.30 uur met een verlies van 13 procent op 11,74 euro. Het was daarmee veruit de sterkste daler in de MidKap.