Afwaardering door JPMorgan beperkt kredietverlening aan private-creditfirma's, zegt bron

Door Saeed Azhar en Ateev Bhandari

12 maart (Reuters) - Een stap van JPMorgan Chase om de waarde van bepaalde leningen aan private-creditspelers af te waarderen zal de kredietverlening aan de fondsen verminderen, zei een bron die met de zaak bekend is.

Die stap van de grootste kredietverstrekker van de VS vergroot een golf van nervositeit in de circa 2 biljoen dollar grote private-creditmarkt, waarbij Wall Street-zwaargewichten de afgelopen weken te maken kregen met verhoogde opnameverzoeken.

De kredietovereenkomsten van de bank voor private credit staan toe dat de waarderingen opnieuw worden vastgesteld op basis van het onderpand van het fonds als er sprake is van een marktontwrichting, vertelde de bron eerder aan Reuters, eraan toevoegend dat de bijstellingen niet significant zijn.

De bank ging haar financieringsportefeuille naam voor naam en vervolgens sector voor sector door en bracht verschillende waarderingen aan op leningen, zoals die met onderliggende blootstelling aan software, aldus de bron.

De stap betekent dat de kredietverstrekker de hoeveelheid hefboomwerking voor de lener beperkt, zei de bron.

De beslissing heeft een kleine groep leners van JPMorgan geraakt, voegde de bron toe, en de kredietverstrekker behoudt zich het recht voor om private-creditactiva op elk moment te herwaarderen.

Het aandeel van de bank stond in de middaghandel meer dan 2% lager te midden van een verkoopgolf in de bredere markt. [.N]

"Er is een ongelukkige, zichzelf versterkende relatie tussen lagere waarderingen en minder beschikbare liquiditeit," zei Sean Dunlop, directeur aandelenonderzoek bij Morningstar.

Dat gezegd hebbende, vereist het afwaarderen van leningen bij de meeste firma's een duidelijke trigger, zoals het missen van een rentebetaling, zei Dunlop, eraan toevoegend dat JPMorgan een uitzondering op die regel is.

Zorgen over kredietkwaliteit — vorig jaar onderstreept door de instortingen van First Brands en subprime-kredietverstrekker Tricolor — zijn de afgelopen maanden toegenomen nu beleggers zich zorgen maken dat AI-aangedreven producten een bedreiging vormen voor de prijszettingsmacht van softwarebedrijven.

De vlucht naar liquiditeit heeft verschillende grote spelers, waaronder rivaal Morgan Stanley en BlackRock, ertoe gebracht aflossingen te beperken nadat verzoeken voor kernfondsen de drempel van 5% overschreden, wat een vermogensbeheerder conventioneel de ruimte geeft dit te doen.

Sommigen, zoals Blackstone, hebben gereageerd door de limiet te verruimen naar 7% of meer.

De stap heeft tot dusver geen materiële margin calls uitgelokt, voegde een Bloomberg-rapport toe, onder verwijzing naar personen die met de zaak bekend zijn.

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.