Morgan Stanley beperkt opnames bij privatekredietfonds na uitstroompiek

Door Manya Saini

11 maart (Reuters) - Wall Street-bankreus Morgan Stanley heeft opnames bij een van zijn privatekredietfondsen beperkt, nadat beleggers bijna 11% van de uitstaande aandelen wilden onttrekken, blijkt woensdag uit een toezichtrapport.

Een stortvloed aan slecht nieuws na diverse kredietproblemen in de afgelopen maanden heeft nieuw licht geworpen op de privatecreditmarkt van circa $2 biljoen, nu beleggers vragen stellen bij de gezondheid van leenportefeuilles en de veerkracht van kredietnemers in een omgeving met hogere rentes.

Morgan Stanley Private Credit zei in een brief aan beleggers dat het North Haven Private Income Fund (PIF) ongeveer $169 miljoen heeft uitgekeerd, ofwel circa 45,8% van de tenderverzoeken van beleggers voor het kwartaal.

De Wall Street-gigant gaf aan dat de privatecreditsector voor meerdere uitdagingen staat, waaronder onzekerheid rond een herstel van M&A, speculatie over kredietverslechtering en een krimp in activayields.

Morgan Stanley zei dat de PIF per 31 januari was belegd in 312 kredietnemers in 44 sectoren, en dat de kredietfundamentals van het fonds in brede zin stabiel blijven.

"Zoals gecommuniceerd en in lijn met de toelichting in ons private placement memorandum zullen we tenderverzoeken honoreren tot 5% van de uitstaande units per 31 december," aldus de vermogensbeheerpoot van de bank in de brief.

Morgan Stanley voegde daaraan toe dat het beperken van opnames helpt om vermogensverkopen tijdens "periodes van marktverstoring" te vermijden en de risico-rendementsverhouding voor beleggers op termijn te maximaliseren.

"De spreiding tussen sterkere en zwakkere kredietnemers neemt toe," stelde het.

ANGST ROND PRIVATE CREDIT NEEMT TOE

Vrees dat AI de verdienkracht van softwarebedrijven kan uithollen en hun vermogen om leningen terug te betalen kan verzwakken, waart rond in private credit — een belangrijke kredietverstrekker aan de technologiesector — en zet beleggers ertoe aan hun blootstelling, uitstaprisico's en fondsenwervingskansen te herevalueren, zeggen analisten.

De zorgen werden versterkt door nieuwe problemen bij Blue Owl rond vermogensverkopen, wat een scherpe verkoopgolf veroorzaakte in aandelen van alternatieve vermogensbeheerders met een voetafdruk in de privatecreditmarkt.

Intussen heeft JPMorgan Chase de waarde van enkele leningen aan privatekredietfondsen verlaagd na een beoordeling van de impact van de markt onrust rond softwarebedrijven, vertelden twee personen die bekend zijn met de situatie woensdag aan Reuters.

Analisten verwijzen nog steeds naar de waarschuwing van JPMorgan-CEO Jamie Dimon in oktober voor "meer kakkerlakken" die op de kredietmarkt op de loer liggen als een potentiële bron van beleggersangst, ook al lijken de problemen tot nu toe niet systemisch.

Eerder deze maand maakte BlackRock, ’s werelds grootste vermogensbeheerder, bekend dat het de opnames bij een toonaangevend schuldfonds heeft beperkt na een piek in uitstapverzoeken.

Alternatieve vermogensbeheerder Blackstone meldde op 2 maart eveneens dat zijn privatekredietfonds, bekend als BCRED, in het eerste kwartaal te maken kreeg met een golf aan opnames.

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.