JPMorgan verlaagt waardering van leningen bij enkele privatecreditgroepen

Door Angela Christy M, Rajveer Pardesi en Saeed Azhar

11 maart (Reuters) - JPMorgan Chase heeft de waarde van sommige leningen aan private-creditfondsen verlaagd na een beoordeling van de impact van de onrust op de markt rond softwarebedrijven, zeiden twee met de situatie vertrouwde personen.

De stap komt terwijl de zorgen van beleggers toenemen over de 2 biljoen dollar grote sector, gezien de verslechterende kredietkwaliteit en de dreiging die kunstmatige intelligentie vormt voor de bedrijfsmodellen van softwarebedrijven.

De Financial Times, die het nieuws woensdag als eerste meldde, zei dat de afwaarderingen van toepassing zijn op leningen aan softwarebedrijven.

Dit zijn leningen die JPMorgan verstrekt aan private fondsen, die het geld vervolgens met hefboom gebruiken om leningen in het middensegment te kopen, zei een van de bronnen.

De kredietovereenkomsten van de bank voor de private-creditmarkt stellen haar in staat waarderingen opnieuw te markeren op basis van het onderpand van het fonds bij een marktverstoring, zei de bron, eraan toevoegend dat de bijstellingen niet significant zijn.

De bank liep haar financieringsportefeuille door — naam voor naam en vervolgens sector voor sector — en paste verschillende waarderingen toe op leningen, zoals die met onderliggende softwareblootstelling, aldus de bron.

Private credit wordt overschaduwd door zorgen over verslechterende kredietkwaliteit en blootstelling aan de softwaresector — een branche die rijp wordt geacht voor ontwrichting door vooruitgang in kunstmatige intelligentie.

Het herwaarderen van leningen gebeurt niet vaak, maar het is niet de eerste keer dat de bank dat doet, zei de eerste bron tegen Reuters. De bron voegde toe dat herwaarderen "belangrijk is om te doen wanneer de markten daar aanleiding toe geven, in plaats van te wachten tot er een crisis uitbreekt."

Het aandeel JPMorgan stond in de late ochtendhandel circa 0,8% lager.

Ook aandelen van private-creditbedrijven stonden lager. Ares daalde 4,5%, terwijl Blue Owl, KKR en Carlyle circa 2,6% inleverden.

ONTREKKINGEN DOOR BELEGGERS

Private credit verwijst naar leningen verstrekt door niet-bancaire kredietverstrekkers, doorgaans aan risicovollere leners of aan bedrijven die grote overnames financieren.

Hoewel deze leningen snel kunnen worden geregeld en leners bedienen die voor banken te risicovol zijn, werpen toenemende zorgen over kredietkwaliteit en blootstelling aan softwarebedrijven die kwetsbaar zijn voor AI-ontwrichting een schaduw over de snelgroeiende markt.

De sector zag dit jaar een golf aan beleggersonttrekkingen door vrees voor mogelijke wanbetalingen bij softwarebedrijven.

Vorige week zei BlackRock dat het opnames uit een vlaggenschip-schuldfonds beperkte na een golf aan terugkoopverzoeken, terwijl Blackstone meldde dat zijn private-creditfonds, bekend als BCRED, in het eerste kwartaal een golf aan onttrekkingen kende.

Private credit kreeg ook te maken met vragen over waardering en transparantie, met zorgen over Blue Owl dat cliëntonttrekkingen zou vervangen door toegezegde uitkeringen, en over de blootstelling van enkele spelers vorig jaar aan de faillissementen van een Amerikaanse toeleverancier van auto-onderdelen en een subprime-autokredietverstrekker.

CEO Jamie Dimon van JPMorgan vertelde beleggers vorige week op de leveraged-financeconferentie van de bank dat zij voorzichtiger is geworden met het verstrekken van leningen met software-activa als onderpand, voegde de Financial Times toe, onder verwijzing naar twee bronnen.

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.