Beursblik: ArcelorMittal kan hogere energiekosten doorberekenen

(ABM FN-Dow Jones) Beleggers hebben zich gericht op de blootstelling van ArcelorMittal aan hogere energiekosten, nu de prijzen van olie en gas sterk zijn gestegen, maar het staalbedrijf heeft zich daarvoor deels ingedekt en kan deze hogere kosten waarschijnlijk doorberekenen. Dat stelden analisten van Bank of America maandag in een rapport.

De Amerikaanse bank heeft een koopadvies met een koersdoel van 65,00 euro, wat een opwaarts potentieel van 36 procent biedt op de slotkoers van 47,90 euro van vrijdag. Maandag noteerde het aandeel nog eens 6 procent lager op 45,05 euro. 

ArcelorMittal dekt het risico van energieprijzen deels af voor zes tot twaalf maanden, aldus de analisten. Het belangrijkste risico voor ArcelorMittal is daarom dat de hogere staalprijzen de vraag naar staal kunnen drukken, denkt Bank of America.  

De prijs voor heetgewalst staal in Duitsland is nu 685 euro per ton, 80 euro hoger dan in het vierde kwartaal. Bank of America denkt dat de analistenconsensus uitgaat van een stijging van slechts 100 euro in 2027, zodat de kans toeneemt dat die verwachte staalprijs omhoog moet worden bijgesteld.

ArcelorMittal kondigde vorige week plannen aan om ongebruikte capaciteit in Polen en Frankrijk te activeren, wat naar verwachting weinig extra kosten zal opleveren. ArcelorMittal zal willen zorgen dat de productie in Europa met 10 procent stijgt vanaf juli, om een sterke prijsstijging door krapte op de markt te vermijden. 

De bank ziet meer kans dat de productieverhoging zal tegenvallen, vooral bij kleinere fabrikanten, en dat de staalprijzen daardoor langer hoog blijven. Een theoretisch nieuw prijsplafond zou kunnen liggen rond 775 euro per ton, gelijk aan de prijs van geïmporteerd staal uit Azië onder de nieuwe protectionistische regels.