KBC Securities verhoogt koersdoel Ahold Delhaize

(ABM FN-Dow Jones) KBC Securities heeft het koersdoel voor Ahold Delhaize verhoogd van 38,00 naar 43,00 euro, maar haalde het aandeel van zijn kooplijst. Dit bleek maandag uit een analistenrapport.

Het koopadvies werd verlaagd naar Accumuleren, vanwege de beperkte opwaartse ruimte met de huidige koers rond 40 euro.

De recente kwartaalcijfers van Ahold Delhaize waren sterk, volgens KBC, met een beter dan verwachte marge in de VS en een "indrukwekkende" vrije kasstroom. 

De aangepaste EBIT-marge van 4,2 procent voor de groep was ruim hoger dan de verwachte 3,9 procent, ondanks zwakke volumes en prijsverlagingen in de VS.

Voor dit jaar mikt Ahold Delhaize op een marge van 4,0 procent, maar KBC ziet ruimte om dat te overtreffen. Een iets hogere marge brengt de aangepaste winstgroei dit jaar op 9,4 procent, of 5,7 procent inclusief valuta-effecten. Dat is beter dan het doel van 5 tot hoge 10 procent groei bij constante valuta dat Ahold Delhaize zelf aanhoudt.  

De aanzienlijk investeringen in prijsverlagingen in de VS, vooral in de Stop & Shop winkels, betalen zich uit, met een geleidelijk verbeterende groei van de vergelijkbare omzet in 2025, ten opzichte van sectorgenoten. Dit jaar zal de marge minimaal gelijk blijven, voorziet KBC, mede dankzij een 53ste week en een wat gunstigere vergelijkingsbasis.

In de EU bleef de marge met 3,8 procent achter bij het doel van 4,0 procent voor de periode tot en met 2025, onder andere als gevolg van een reorganisatie in België, de overname van Profi en een besluit ten aanzien van de marges in Servië. Dit jaar zien de analisten geleidelijke verbetering, tot 4,1 procent in 2028. 

KBC rolde het model een jaar door, waardoor er ruimte was voor een koersdoelverhoging. De waardering van Ahold Delhaize is min of meer in lijn met die van sectorgenoten, "wat meer dan gerechtvaardigd is, gezien de bovengemiddelde marges en het royale beleid om de aandeelhouder te belonen".

Copyright: ABM Financial News / info@abmfn.nl