Mogelijk vroegtijdig vertrek Lagarde bij ECB laat beleggers nadenken over opvolgers

Door Yoruk Bahceli en Harry Robertson

LONDEN, 18 feb (Reuters) - Handelaren probeerden woensdag te doorgronden wat het mogelijke vroege vertrek van ECB-president Christine Lagarde uit haar functie zou betekenen voor het toekomstige monetaire beleid.

Voorlopig hielden zij vast aan hun weddenschappen dat de op een na grootste centrale bank ter wereld het beleid dit jaar ongewijzigd zou laten.

Het Duitse tweejaarsrendement, dat gevoelig is voor rentverwachtingen, steeg met één basispunt tot 2,06%, terwijl het tienjaarsrendement onveranderd bleef op 2,74%.

De euro daalde slechts 0,3% tot $1,1821.

De Financial Times meldde dat Lagarde van plan is haar functie te verlaten voordat haar achtjarige termijn in oktober 2027 afloopt. Ze heeft nog geen timing bepaald, maar wilde graag dat de zittende Franse president Emmanuel Macron en de Duitse bondskanselier Friedrich Merz de belangrijkste beslissers zouden zijn over wie haar opvolgt.

Een woordvoerder van de ECB zei dat Lagarde zich op haar werk concentreert en geen besluit heeft genomen over het einde van haar termijn.

Het bericht geeft vaart aan de race om Lagarde op te volgen en brengt mogelijke onzekerheid voor de ECB, van wie de markten verwachten dat zij de rente voor een langere periode op 2% houdt.

Maar analisten en beleggers zeiden dat een vroegtijdig vertrek van Lagarde op de korte termijn weinig impact zou hebben op de financiële markten, nu de inflatie onder controle is en de meest waarschijnlijke opvolgers een vergelijkbare beleidslijn zouden volgen.

"Ik denk niet dat Lagardes mogelijke vertrek de markt-onzekerheid aanzienlijk vergroot ... Dit is niet zoals in het (Mario) Draghi-tijdperk waarin creatieve en onconventionele beleidsvoering een constant kenmerk was," zei Ross Hutchison, hoofd eurozone-marktstrategie bij Zurich Insurance Group.

"De ECB staat er goed voor ... Dit verkleint de onmiddellijke risico's van een leiderschapswissel."

De renteverwachtingen van handelaren bewogen woensdag nauwelijks, waarbij de markten er nog steeds in grote lijnen van uitgaan dat de ECB de rente tot het einde van het jaar eerder handhaaft dan verlaagt.

MARKTEN ONTSPANNEN OVER ECB-WISSEL

Lagarde nam onder haar collega's een meer matigende rol in vergeleken met haar voorganger Draghi, dus beleggers beoordelen of dat onder een opvolger zou voortduren.

Zij namen de historische standpunten van potentiële opvolgers onder de loep, waarbij Spanje's voormalige centralebankpresident Pablo Hernández de Cos en Klaas Knot, de vorige president van de Nederlandse centrale bank, in beeld zijn als de belangrijkste kandidaten.

Frederik Ducrozet, hoofd macro-economisch onderzoek bij Pictet Wealth Management, zei dat Knot wordt gezien als een "pragmatische havik" en De Cos als meer duifachtig, maar dat beiden een evenwichtig profiel tonen, wat beleidscontinuïteit zou waarborgen. 

Andrzej Szczepaniak, senior Europees econoom bij Nomura, benadrukte dat de ECB beleidsbeslissingen neemt door consensus te bouwen: 

"Wie Lagarde ook vervangt, zal waarschijnlijk niet radicaal afwijken of de manier waarop de ECB werkt veranderen."

Sommige analisten zeiden dat de reputatie van de ECB kan lijden als het erop lijkt dat nieuwe regeringen een stem wordt ontzegd in de keuze van een machtige economische functionaris.

Macron kan niet voor een derde termijn kandideren en de Franse presidentsverkiezingen in het voorjaar van 2027 zouden de radicaal-rechtse Rassemblement National aan de macht kunnen brengen.

Het bericht over Lagarde volgt nadat de gouverneur van de Franse centrale bank, François Villeroy de Galhau, eerder in februari besloot vroegtijdig af te treden om Macron in staat te stellen zijn opvolger te benoemen.

Lagarde "kan nobele bedoelingen hebben - de ECB beschermen tegen populistische politieke druk - maar deze beslissing zou moeilijk te rechtvaardigen zijn", zei Pictet Wealth Managements Ducrozet.

"Ik weet niet zeker of dit een risico is dat het nemen waard is."

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.