Verkoopgolf veegt bijna $1 biljoen weg bij software- en dienstenaandelen

Door Chibuike Oguh, Danilo Masoni en Medha Singh

4 feb (Reuters) - Beleggers wogen woensdag af of de verkoopgolf in wereldwijde softwareaandelen deze week te ver is doorgeslagen, terwijl ze bekeken of bedrijven een existentiële bedreiging door kunstmatige intelligentie kunnen overleven. 

Het antwoord: onduidelijk, maar de ontwikkeling van AI zal gepaard gaan met volatiliteit.

Na een brede uitverkoop op dinsdag waarbij de S&P 500-index voor software en diensten bijna 4% daalde, zakte de sector woensdag nog eens 0,73%, goed voor de zesde verliesdag op rij en een waardevernietiging van zo’n 830 miljard dollar sinds 28 januari. 

Softwareaandelen staan de afgelopen maanden onder druk nu AI is veranderd van een rugwind voor veel van deze bedrijven in een mogelijke disruptie. De laatste verkoopgolf werd aangezwengeld door een nieuwe juridische tool van Claude, het large language model van Anthropic.

De tool – een plug-in voor de agent van Claude voor taken in juridische zaken, sales, marketing en data-analyse – onderstreepte de opmars van LLM’s naar de “applicatielaag”, waar deze spelers steeds meer terrein winnen in lucratieve bedrijfsmarkten om de inkomsten te genereren die nodig zijn voor enorme investeringen. Als ze daarin slagen, vrezen beleggers, kan dat een ravage aanrichten in sectoren van financiën tot recht en programmeren. 

STRATEGIE DOET DENKEN AAN AMAZON.COM

De LLM-strategie – en het potentiële nadeel voor gevestigde bedrijven – doet denken aan hoe Amazon.com verschillende sectoren verstoorde door zijn voet tussen de deur in de niche-boekhandel online te gebruiken om een bedrijf te bouwen dat nu retail, cloud en logistiek omvat.

Sommige analisten zeiden echter dat het succes van deze AI-LLM’s allerminst gegarandeerd is, aangezien ze de gespecialiseerde data missen die cruciaal zijn voor bedrijven in die sectoren. De verkoopgolf weerspiegelde een race om portefeuilles te beschermen nu de snelle vooruitgang in de technologie waarderingen en bedrijfsvooruitzichten vertroebelt buiten de gebruikelijke drie- tot vijfjaarsramingen van ondernemingen, zeiden zij. 

"De verkoopgolf, die je zou kunnen stellen dat vorige kwartaal al begon, is een manifestatie van een ontwaken voor de ontwrichtende kracht van AI," zei James St. Aubin, chief investment officer bij Ocean Park Asset Management in Santa Monica, Californië.

"De ogenschijnlijk brede slotgrachten van deze bedrijven voelen vandaag een stuk smaller nu de concurrentie van AI-gecreëerde producten toeneemt. Misschien is dit een overreactie, maar de dreiging is reëel en waarderingen moeten daarmee rekening houden. Mijn grootste angst is dat dit een kanarie in de kolenmijn is voor de arbeidsmarkt."

Dat was de afgelopen dagen duidelijk zichtbaar. Thomson Reuters, eigenaar van de Westlaw-database, kelderde dinsdag met bijna 16% na zeven verliesdagen op rij. Woensdag won het aandeel bijna 2%. MSCI verloor 1,8% na circa 7% verlies in de voorgaande sessie.

Het Britse Relx sloot 1,3% lager na dinsdag 14% te hebben ingeleverd. De London Stock Exchange daalde 0,1% na bijna 13% verlies op de vorige handelsdag.

De S&P 500-index voor software en diensten is in zes aaneengesloten sessies bijna 13% gedaald en staat 26% onder de piek van oktober.

De verdieping van de verkoopgolf in de softwaresector op woensdag lokte geen koopjesjagers, waarbij de dip-buying-reflex die talloze tech-correcties heeft gered opvallend afwezig was. 

De uitverkoop had bredere repercussies.

Op dinsdag daalde een groep vermogensbeheerders, waaronder Apollo, Ares, Blackstone, Blue Owl, Carlyle en KKR, met tussen de 3% en 11%. Dit werd ingegeven door zorgen dat "zwakte in de softwaresector kredietproblemen zal veroorzaken" voor alternatieve vermogensbeheerders, schreven analisten van Oppenheimer in een notitie. Aandelen van de vermogensbeheerders herstelden woensdag tussen 0,2% en 5%.

Apollo, Carlyle en Blackstone weigerden commentaar. Blue Owl en KKR reageerden niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar. 

Ares-bestuurder Kort Schnabel zei woensdag in een conferencecall dat zijn business development company, Ares Capital Corporation, "een zeer kleine hoeveelheid portfoliobedrijven heeft die verstoord zouden kunnen worden, en daar besteden we veel van onze tijd en focus aan." Hij voegde eraan toe dat het risico niet in de kernactiviteiten van enterprise-software zit.

De uitverkoop raakte de bredere markt. De S&P 500 verloor 0,51% terwijl de Nasdaq Composite 1,51% inleverde. Verscheidene technologiebedrijven sloten lager, gedrukt door AI-zorgen. Nvidia daalde 3,4%, Meta Platforms leverde 3,2% in, Alphabet verloor 2% en Oracle zakte 5,1%. 

"Ik denk dat er waarschijnlijk nog ruimte is voor daling in deze verkoopgolf, maar de bredere markt begint een top te vormen en er is veel meer neerwaarts dan opwaarts potentieel," zei Bill Strazzullo, chief market strategist bij Bellcurve Trading in Boston.

AI VERVANGT SOFTWARE NIET: NVIDIA

Sommige analisten en experts zeiden dat het te vroeg is om een einde te voorspellen voor mondiale software- en databedrijven. Nvidia-CEO Jensen Huang zei dinsdag dat de vrees dat AI software en aanverwante tools zou vervangen "onlogisch" is en dat "de tijd dat zal uitwijzen." 

Mark Murphy, hoofd U.S. enterprise software research bij JPMorgan, zei dat het “aanvoelt als een onlogische sprong” om te stellen dat een nieuwe plug-in van een LLM “elke laag van missiekritieke enterprise-software zou vervangen.” 

Software wordt gezien als bijzonder kwetsbaar voor disruptie nu tools zoals Claude steeds meer routinetaken automatiseren die al lang de prijszettingsmacht van de sector ondersteunen.

“Ik denk dat de softwareverkoopgolf overdreven begint te worden en de redenering gebrekkig lijkt," zei Talley Leger, chief market strategist bij The Wealth Consulting Group. "Zouden betere AI-tools het niet makkelijker moeten maken om nieuwe en betere softwareapplicaties te creëren tegen lagere prijzen, waardoor de marges van softwarebedrijven verbeteren?"

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.