Geopolitiek drukt op Big Oil-cijfers; beleggers willen details over Venezuela

Door Sheila Dang

HOUSTON, 29 jan (Reuters) - Bestuurders van Exxon Mobil en Chevron krijgen vrijdag tijdens hun analistencalls mogelijk meer vragen over investeringskansen in Venezuela dan over hun daadwerkelijke kwartaalcijfers.

De Amerikaanse gevangenneming en afzetting van de Venezolaanse president Nicolás Maduro eerder deze maand opende een mogelijke — zij het moeizame — weg voor Big Oil om toegang te krijgen tot de enorme ruwe-oliereserves van het land, nadat president Donald Trump zijn visie aankondigde op 100 miljard dollar aan nieuwe Amerikaanse investeringen om de Venezolaanse olieproductie op te voeren en te controleren.

Het was een dramatische geopolitieke wending die volgde op hernieuwde Amerika-China-handelsspanningen en Rusland-Oekraïne-vredesbesprekingen in het vierde kwartaal van 2025, wat leidde tot schommelende olieprijzen. Beleggers hebben zich de afgelopen dagen ook gericht op wijdverspreide anti-regeringsprotesten in Iran en een mogelijke Amerikaanse reactie. 

Exxon en Chevron rapporteren vrijdag de resultaten over het vierde kwartaal en het volledige jaar, terwijl Europese olieconcerns Shell, TotalEnergies en BP volgende maand rapporteren. 

GROTE SPELERS ZULLEN VRAGEN KRIJGEN OVER VENEZUELA

Chevron staat in de schijnwerpers wat betreft Venezuela, omdat het de enige Amerikaanse oliemajor is die momenteel in het land actief is, al zal het onderwerp waarschijnlijk bij alle oliebedrijven ter sprake komen, zei Stephanie Link, chief investment strategist bij adviesfirma Hightower Advisors, een grote aandeelhouder in zowel Chevron als Exxon.

De Venezolaanse olieproductie is goed voor 1% tot 2% van Chevron’s kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, en het bedrijf zou in de komende jaren nog eens 1% tot 2% kunnen toevoegen als het de productie opschroeft, schatte Jason Gabelman, managing director energy equity research bij TD Cowen.  

Er blijven te veel vragen over om de langetermijnwaarde van Venezuela voor Chevron’s activiteiten te bepalen, schreef Jean Ann Salisbury, analist bij Bank of America Global Research, in een onderzoeksnota. 

"We blijven Chevron zien als in de sleutelpositie, met bestaande personeelsbezetting, relaties en betalingsmechanismen in het land ... maar we hebben veel meer zichtbaarheid nodig om waarde toe te kennen," schreef ze. 

Volgens analisten is het onwaarschijnlijk dat bedrijven veel details zullen onthullen over mogelijke Venezuela-plannen, gezien de langlopende doorlooptijden van olieprojecten.    

Shell en BP zouden op termijn nauwer naar Venezuela kunnen kijken omdat hun langetermijnportefeuilles aan activa zwakker zijn dan die van de Amerikaanse bedrijven, zei Gabelman.

EXXON KRIJGT WAARSCHIJNLIJK VRAGEN OVER GUYANA

Voor Exxon is een belangrijke vraag of het bedrijf toegang zal krijgen tot nieuwe delen van het Stabroek-blok in het naburige Guyana, waar 30% van het productieve olieveld onontgonnen blijft door territoriale geschillen tussen Guyana en Venezuela, schreef Salisbury van BofA maandag in een aparte nota.

Exxon leidt het olieconsortium dat het Stabroek exploiteert met een belang van 45%, terwijl Chevron 30% bezit.

Exxon-CEO Darren Woods beschreef Venezuela als "oninvensteerbaar" tijdens een top in het Witte Huis eerder deze maand, en zei dat het bedrijf investeringsbescherming nodig had nadat zijn activa al twee keer eerder waren onteigend. 

Elders kampte Kazachstans grootste olieveld, Tengiz, deze maand met een productiestop, de nieuwste tegenslag nadat de belangrijkste exportroute van het veld was aangevallen door Oekraïense marinedrones. Het veld is een belangrijk activum voor Chevron, dat de joint venture leidt die Tengiz exploiteert, en Exxon heeft er een belang in. 

LAGERE OLIEPRIJZEN KUNNEN WINST DRUKKEN

Exxon heeft eerder aangegeven dat lagere olieprijzen zijn winst uit upstream-activiteiten in het vierde kwartaal met tot wel $1,2 miljard kunnen drukken ten opzichte van de voorgaande drie maanden. Wall Street verwacht dat de grootste Amerikaanse olieproducent $1,68 aan aangepaste winst per aandeel rapporteert, 1 cent hoger dan in hetzelfde kwartaal een jaar eerder, volgens analistenramingen samengesteld door LSEG. 

Analisten verwachten dat Chevron $1,46 aan aangepaste winst per aandeel rapporteert, 29% lager jaar op jaar. 

De onderliggende replacement cost-winst van BP, de definitie van nettowinst van de groep, wordt volgens een door het bedrijf aangeleverde peiling onder analisten op $1,55 miljard geschat. Dat is 30% onder het resultaat van het vorige kwartaal en een derde boven het vierde kwartaal van vorig jaar.

De aangepaste winst van Shell, de definitie van nettowinst van het bedrijf, wordt volgens een door het bedrijf aangeleverde peiling onder analisten geraamd op $3,5 miljard, rond 35% onder het vorige kwartaal en 4% onder de cijfers van vorig jaar.

Een zwakkere handelsperformance in olie drukte BP en Shell, zeiden de bedrijven eerder deze maand in hun winstguidance.

De Brent-olieprijs lag gemiddeld op $63,08 per vat in het kwartaal oktober tot en met december, 7,5% lager dan in de voorgaande drie maanden, doordat de vrees voor een overaanbod op de oliemarkt aanhield.

De Amerikaanse aardgasprijzen stegen in het vierde kwartaal met 32% tot gemiddeld $4,04 per miljoen British thermal units, gedreven door kouder weer en vraag naar vloeibaar aardgas voor export.

Zoals gebruikelijk zullen beleggers blijven letten op eventuele wijzigingen in de vooruitzichten van de bedrijven voor de rest van het jaar, naast aandeelhoudersuitkeringen, zei Link van Hightower Advisors.

"Ik verwacht geen wijzigingen in de dividend- of inkoopplannen voor 2026, maar hun toelichting op deze gebieden wordt belangrijk om te horen," zei ze. 

(Verslaggeving door Sheila Dang in Houston; aanvullende berichtgeving door Stephanie Kelly; Redactie door Nia Williams)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.