Beursblik: Europese banken blijven aantrekkelijk

(ABM FN-Dow Jones) Europese banken blijven aantrekkelijk gewaardeerd, nadat ze al drie jaar beter dan gemiddeld presteerden op de beurs, en de snel stijgende winsten zijn reden voor een verdere herwaardering. Dat stelde Bank of America woensdag in een analistenrapport.

De analisten voorzien de komende jaren een gemiddelde samengestelde jaarlijkse groei van de winst per aandeel van meer dan 11 procent. Dat maakt de sector goedkoop, denken zij. "Wij denken dat dit ruimte biedt voor een verdere herwaardering, aangezien de duurzaamheid van de groei steeds meer wordt ingecalculeerd", aldus Bank of America.  

Hoewel de rendementen van Europese banken die van Amerikaanse banken steeds meer naderen, hebben de aandelen een korting van 30 procent, en dat is volgens de analisten "onhoudbaar groot". Als favoriete banken dit jaar noemt Bank of America het Italiaanse BMPS, HSBC in Londen, Erste in Frankfurt, SocGen in Parijs en UBS in Zürich.

Gunstige rente en stijgend dividend

Volgens de analisten kunnen de banken hun rentebaten verder laten groeien dankzij de gunstige rentestanden. Banken die goedkoop spaargeld kunnen aantrekken zijn in het voordeel.

De sterkste kredietgroei wordt voorzien in Centraal- en Oost-Europa, Ierland, het Iberisch schiereiland en Griekenland. In het Verenigd Koninkrijk is ook herstel en in Duitsland en Italië wordt ook verbetering voorzien vanaf de tweede helft van 2026. De overheidsstimulering is wel een cruciale factor.

De banken hebben ruime buffers en keren daarom steeds meer winst uit als dividend, dat meer de voorkeur krijgt dan aandeleninkopen. Fusies en overnames kunnen daarnaast aantrekkelijke rendementen opleveren.

AI-technologie zal dit jaar nog extra kosten opleveren, om daarna  vervolgens de exploitatiekosten voor banken structureel te verlagen. Het is zaak voor de grote banken om dit snel toe te passen en de toenemende concurrentie van digitale banken het hoofd te bieden.

Dit jaar moet ook duidelijk worden wat de haalbaarheid en opzet wordt van de Europese Spaar- en Beleggings Unie. Volgens de analisten is er politieke urgentie om de regels voor securitisaties  sneller te hervormen. Dit kan leiden tot hogere rendementen voor de bankensector en een langdurige herwaardering van de aandelen.

Particuliere leningen zijn in Europa een kleiner probleem dan in de Verenigde Staten en Bank of America ziet hier dan ook een laag systeemrisico voor Europese banken.