Uitleg – Vertraagde VS-banen- en CPI-rapporten deze week, met hiaten

Door Lucia Mutikani

WASHINGTON, 15 dec (Reuters) - Het U.S. Bureau of ?Labor ?Statistics publiceert dinsdag zijn langverwachte gecombineerde banenrapporten voor oktober en ?november, maar een aantal belangrijke details zal ontbreken nadat de overheidssluiting gegevensverzameling verhinderde, waaronder het werkloosheidspercentage van oktober, wat resulteert in het eerste hiaat ooit in die cruciale dataserie.

De langste sluiting in de geschiedenis dwong het BLS ook om de publicatie van het consumentenprijsindexrapport (CPI) van oktober te annuleren. Het is onduidelijk welke componenten van de CPI van oktober beschikbaar zullen zijn wanneer het rapport voor november donderdag wordt gepubliceerd.

Er is geen huishoudenenquête ?gehouden om informatie te verkrijgen over de arbeidsstatus, naast andere details, die nodig zijn om het werkloosheidspercentage voor oktober te berekenen. ?Overheidsmedewerkers brachten ook geen bezoeken aan supermarkten en winkels om de informatie te verzamelen die nodig is om de ?CPI en andere prijsmaatstaven voor oktober te berekenen. 

De banen- en CPI-rapporten zijn cruciaal voor beleidsmakers van de Federal Reserve die beslissingen nemen over het monetaire beleid, evenals voor beleggers, bedrijven en gewone Amerikanen die de gezondheid van de economie proberen te peilen. Het BLS heeft gezegd dat gegevens voor de huishoudenenquête en de CPI van oktober niet met terugwerkende kracht kunnen worden verzameld.

Dit kunt u verwachten:

DE BANENRAPPORTEN

Het BLS annuleerde het banenrapport van oktober, maar zal in plaats daarvan de cijfers over de loontrekkende werkgelegenheid buiten de landbouw (non-farm payrolls) en andere details van de bedrijvenenquête voor die maand opnemen in het rapport van november.

Het banenrapport bestaat uit twee enquêtes, die worden gehouden in de week die de 12e van de ?maand omvat.

De bedrijvenenquête is de gegevensbron waaruit de non-farm payrolls, gewerkte uren en verdiensten per sector worden berekend. Werkgevers dienen hun antwoorden elektronisch in en bleven dit tijdens ?de sluiting doen, waardoor het BLS de non-farm payrolls voor oktober kon berekenen toen de overheid heropende.

De verzamelperiode voor de novemberenquête werd verlengd, met extra verwerkingstijd. Economen verwachten dat de sluiting een beperkte impact zal hebben op de kwaliteit van de gegevens van de bedrijvenenquête over oktober ?en november en voorspellen zelfs hogere responspercentages dan normaal. Het verzamelingspercentage voor de bedrijvenenquête van september was 80,2%, ruim boven het gemiddelde over de voorafgaande 12 maanden van 61,8%.

Afgezien van de sluiting werden de ?payrolls van oktober waarschijnlijk vertekend door het vertrek van meer dan 150.000 federale werknemers die uitgestelde vertrekpremies aannamen als onderdeel van president Donald Trumps streven om de voetafdruk van de overheid te verkleinen. De meesten van hen verdwenen eind september van de overheidsloonlijsten.

Een peiling van Reuters onder economen voorspelt dat de non-farm payrolls in november met 50.000 banen zijn toegenomen. De payrolls stegen in september met 119.000. 

Het onvermogen om de ?huishoudenenquête uit te voeren tijdens de referentieperiode in oktober betekent dat er voor die maand geen werkloosheidspercentage zal worden gerapporteerd. Dit is de eerste keer dat de overheid nalaat het werkloosheidspercentage te publiceren sinds ze in 1948 met de reeks begon.

Evenzo zullen andere metingen uit de huishoudenenquête, waaronder de arbeidsparticipatiegraad, de werkgelegenheid-bevolkingsratio, het aantal mensen dat in deeltijd werkt, de duur van de werkloosheid en demografie, niet beschikbaar zijn.

Er zal een volledig banenrapport voor november worden gepubliceerd.

In een update op maandag zei het BLS dat het wijzigingen had aangebracht in de statistische wegingsfactoren ?voor de schattingen uit de huishoudenenquête van november, wat ertoe zal leiden dat de ramingen van de beroepsbevolking in november "iets hogere" varianties zullen hebben dan gebruikelijk.

"Deze weegaanpassing voor de schattingen van november is niet nodig voor de schattingen van december, die terugkeren naar de gebruikelijke composietweegmethodologie," aldus het bureau. "De impact op de standaardfouten zal de komende maanden geleidelijk kleiner worden voordat deze verwaarloosbaar wordt."

Een peiling ?van Reuters onder economen voorspelt de werkloosheidsgraad in november op 4,4%. Het werkloosheidspercentage steeg in september naar 4,4%, van 4,3% in augustus.

HET CONSUMENTENPRIJSRAPPORT

Het BLS verzamelt prijsgegevens gedurende de maand, voornamelijk via fysieke bezoeken aan retailers en telefoongesprekken. Niet-enquêtebronnen worden in plaats van enquêtegegevens gebruikt om berekeningen te maken voor enkele indexen. Het BLS zei ook dat het niet in staat was om de meeste niet-enquêtegegevens voor oktober ?met terugwerkende kracht te verkrijgen.

"Waar mogelijk zal het BLS de waarden voor oktober 2025 voor deze reeksen publiceren bij de vrijgave van de gegevens over november 2025," zei het bureau. Het voegde eraan toe dat terwijl nog werd geëvalueerd "welke reeksen aan de publicatiecriteria voor oktober voldoen," het BLS "verwacht dat het aantal publiceerbare indexen klein zal zijn."

Het zei dat het het headline CPI-cijfer, noch de zogenoemde kerninflatie (core CPI), die de volatiele voedsel- en energiecomponenten uitsluit, voor oktober zal publiceren. "Het BLS kan gebruikers van gegevens geen specifieke richtsnoeren geven voor het navigeren door de ontbrekende waarnemingen van oktober," aldus het bureau. 

Hoewel het novemberrapport zal worden gepubliceerd, zal het "geen 1-maands procentuele veranderingen voor november 2025 bevatten waar de gegevens over oktober 2025 ontbreken," aldus het BLS. 

Goldman Sachs waarschuwde voor toegenomen volatiliteit in de CPI-reeks en merkte op dat "prijzen alleen in de tweede helft van de maand verzamelen de prijzen lager kan vertekenen omdat goederenprijzen doorgaans ?scherp dalen vanaf halverwege november wanneer het feestdagenseizoen van kortingen begint."

Het schatte dat de late verzameling een rem van maximaal 15 basispunten kan vormen op de algehele kerninflatie van november. 

"Dat gezegd zijnde, het ontbreken van een oktobermeting betekent dat de rem minder uitgesproken kan lijken op een sequentiële, twee-maands basis, en elke rem op de novemberprijzen zou overeenkomen met een evenredige impuls ?voor de inflatie in december," aldus Goldman Sachs. 

?

(Verslaggeving door Lucia Mutikani; redactie door Dan Burns en Andrea Ricci)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.