Analisten zien risico’s voor Strategy bij herweging van Nasdaq 100-index

(Herplaatst om Nasdaq 100, niet Nasdaq's 100, in kop te zetten)

Door Shashwat Chauhan

12 dec (Reuters) - De bitcoinverzamelende gigant Strategy kan bij de jaarlijkse herweging van de Nasdaq 100-index op vrijdag het risico lopen te worden verwijderd, te midden van vragen over het bedrijfsmodel die op de aandelenkoers hebben gedrukt, aldus enkele analisten deze week.

Na een zinderende rally die de marktkapitalisatie eerder dit jaar naar een piek van $128 miljard stuwde, werd Strategy - dat begon als softwarebedrijf MicroStrategy maar in 2020 overschakelde op bitcoinbeleggen - afgelopen december opgenomen onder de technologie-subcategorie van de index.

Die beslissing werd in twijfel getrokken door sommige marktwaarnemers, die betoogden dat het baanbrekende bedrijfsmodel, dat tientallen imitators heeft voortgebracht, meer weg heeft van een beleggingsfonds.

Strategy rapporteerde een nettowinst van $2,78 miljard over de drie maanden tot en met 30 september, tegenover een verlies van $340,2 miljoen een jaar eerder, vooral gedreven door een boekhoudkundige wijziging die het mogelijk maakte winsten op de bitcoinbezittingen te boeken. De omzet uit de traditionele softwareactiviteiten van het bedrijf uit Virginia bedroeg ondertussen slechts $128,7 miljoen.

"Als MSTR wordt aangemerkt als een holdingmaatschappij of een cryptobedrijf in plaats van zijn traditionele activiteiten als softwarebedrijf, dan is het vatbaar voor verwijdering," zei Steve Sosnick, chief market analyst bij Interactive Brokers.

De beursuitbater, wiens Nasdaq 100-index de grootste niet-financiële bedrijven naar marktkapitalisatie volgt, weigerde commentaar voorafgaand aan de aankondiging op vrijdag.

The Information meldde in september dat Nasdaq de vereisten aanscherpt voor digitale-activa-treasurybedrijven die het noteert. Het heeft zich doorgaans niet uitgelaten over de opname van die bedrijven in zijn indices.

Strategy reageerde niet op een verzoek om commentaar.

Indexherwegingen worden nauwlettend gevolgd, omdat zij bepalen welke bedrijven profiteren van miljarden aan passieve beleggersstromen. Saylor heeft zorgen over mogelijke uitsluiting uit de index doorgaans weggewuifd, en sommige andere analisten zeiden dat zij niet verwachten dat Nasdaq Strategy vrijdag zal verwijderen.

VRAGEN OVER DIGITALE-ACTIVA-TREASURY

De zorgen zijn toegenomen over de houdbaarheid van crypto-treasurybedrijven, waarvan de aandelen extreem gevoelig zijn gebleken voor de schommelingen van bitcoin. De aandelen van Strategy staan 65% lager dan de piek van 2024 en 36% sinds het begin van het jaar, vergeleken met een daling van 3,6% voor bitcoin dit jaar.

De marktwaarde van Strategy is per donderdag gedaald tot $52,7 miljard, terwijl de bitcoinbezittingen meer dan $61 miljard waard zijn, volgens berekeningen van Reuters.

Hoewel dat niet genoeg is om Strategy op grond van marktkapitalisatie uit te sluiten, betoogde Mike O'Rourke, chief market strategist bij JonesTrading, in een notitie deze week dat Strategy op een technische grond werd opgenomen en dat vrijdag een "perfecte gelegenheid voor Nasdaq is om de fout van vorig jaar te herstellen."

Als Nasdaq Strategy verwijdert, kan het bedrijf passieve uitstroom van fondsen van ongeveer $1,6 miljard ervaren, schat Kaasha Saini, hoofd indexstrategie bij Jefferies.

De wereldwijde indexaanbieder MSCI heeft zorgen geuit over de aanwezigheid van digitale-activa-treasurybedrijven in zijn benchmarks. MSCI zal in januari beslissen of Strategy en vergelijkbare bedrijven worden uitgesloten.

Saylor zei deze maand tegen Reuters dat Strategy in gesprek is met MSCI, maar dat het niet uitmaakt als het wordt uitgesloten.

Sommige analisten denken dat Strategy veilig is omdat de marktwaarde nog steeds relatief hoog is. H.C. Wainwright-analist Mike Colonnese betwijfelde dat Strategy zou worden verwijderd, aangezien het "groter is dan ongeveer 30 andere bedrijven in de Nasdaq 100."

Buiten Strategy schat Jefferies dat medicijnfabrikant Biogen, IT-oplossingenprovider CDW en vier andere aandelen de Nasdaq 100 kunnen verlaten. De zes bedrijven hebben momenteel de laagste marktkapitalisatie onder de 100 leden, volgens gegevens verzameld door LSEG.

Jefferies verwacht dat retailreus Walmart, met een marktkapitalisatie van $932,7 miljard, dit keer niet in aanmerking komt, omdat de effectieve eerste handelsdag (8 december) op de Nasdaq na de referentiedatum van 28 november voor de herweging lag.

De aankondiging van Nasdaq wordt verwacht na het slot van de markt op vrijdag, met wijzigingen die per 22 december ingaan.

(Verslaggeving door Shashwat Chauhan in Bengaluru; redactie door Michelle Price en Anil D'Silva)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.