ECB moet waakzaam zijn voor opwaartse inflatierisico’s, zegt Kazimir

FRANKFURT, 8 dec (Reuters) - De Europese Centrale Bank heeft maandenlang geen reden om de rente te wijzigen en moet bedacht zijn op enkele opwaartse inflatierisico’s, onder meer door tragere loonmatiging en een kleinere impact van de versterking van de euro, zei de Slowaakse beleidsmaker Peter Kazimir.

De ECB houdt de rente sinds juni onveranderd, nadat zij deze in het jaar tot juni met 2 procentpunt had verlaagd, en discussieert of zij genoeg heeft gedaan om de inflatie op 2% te houden na het beteugelen van de uit de hand gelopen prijsstijgingen.

"Ik zie geen reden om in de komende maanden te bewegen," zei Kazimir in een interview met Reuters. "Zeker niet in december, daarna zien we wel."

Hij stelde dat economie en prijzen zich grosso modo ontwikkelen zoals verwacht, maar dat er enkele opwaartse verrassingen zijn die aandacht vergen.

"De arbeidsmarkt blijft krap, de groei is wat beter en de loonmatiging verloopt iets trager dan we hadden verwacht," zei Kazimir, die in de 26-koppige Governing Council als beleids-havik geldt.

Hoewel de inflatierisico’s grosso modo in balans zijn, betoogde hij dat ‘waakzaam’ zijn voor opwaartse risico’s belangrijker is geworden.

Zijn opmerkingen zullen waarschijnlijk de al aanzienlijke weddenschappen van beleggers bevestigen dat de ECB klaar is met renteverlagingen. De markten zien nu vrijwel geen kans meer op verdere verruiming van het beleid, zelfs niet volgend jaar, nadat zowel groei- als prijsdata positief verrasten.

Kazimirs opmerkingen sluiten aan bij de boodschap van ECB-directielid Isabel Schnabel, die stelde dat de volgende stap van de ECB waarschijnlijk een verhoging is, geen verlaging, maar niet op korte termijn.

Sommigen hebben betoogd dat de sterkte van de euro ten opzichte van de dollar ingevoerde goederen en energie goedkoper maakt, wat de desinflatie aanwakkert en het risico vergroot dat de prijsstijging in de eurozone onder de doelstelling duikt.

Maar Kazimir waarschuwde dat het effect van de wisselkoers kleiner kan zijn dan sommigen verwachten en dat de ECB in elk geval niet moet reageren op inflatiehobbelingen door energiegerelateerde base effects.

"We blijven de doorwerking van de wisselkoers naar de goedereninflatie monitoren, omdat die mogelijk niet zo sterk is als verwacht," voegde Kazimir toe. "Bedrijven weerspiegelen de ontwikkelingen op de wisselkoersmarkten wellicht niet volledig in hun eindprijzen."

De euro staat in een jaar tijd 6% hoger op handelsgewogen basis en is ook 11% sterker ten opzichte van de dollar, de munt waarin belangrijke energiegrondstoffen worden geprijsd.

Toch kan de inflatie volgend jaar, al is het tijdelijk, onder de 2% duiken, en daarom maken sommige beleidsmakers zich zorgen over neerwaartse risico’s.

Kazimir wierp daar echter tegenin dat de arbeidsmarkt krap is, de output gap gesloten is, de groei rond het potentiële niveau ligt en de loonmatiging traag verloopt, wat allemaal de kans verkleint dat de inflatie te laag wordt.

"Het geprojecteerde onderschot baart me totaal geen zorgen," zei hij. "Er is geen noodzaak om op kleine afwijkingen te reageren, zeker niet als die door energie worden veroorzaakt."

"Monetair beleid moet zekerheid bieden en proberen het beleid te over-engineeren rond kleine hobbels in de inflatie zou juist onzekerheid scheppen," zei hij.

(Verslaggeving door Balazs Koranyi; Redactie door Toby Chopra)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.