Van faillissementsvrees naar S&P 500: Carvana meer waard dan Detroitse giganten

Door Medha Singh

8 dec (Reuters) - Carvana, de baanbrekende online verkoper van tweedehandsauto’s die bekendstaat om zijn iconische autovendingmachines, maakt binnenkort een opvallend debuut in de S&P 500-index. Daarmee rondt het een dramatische ommekeer van drie jaar af, waarin de beurswaarde groter werd dan die van de traditionele automakers GM en Ford.

Aandelen van Carvana stegen maandag met 12,5% naar een record, waarmee de winstreeks van tien dagen werd verlengd. Het aandeel is dit jaar bijna verdubbeld.

Carvana’s heropleving na zorgen over een schuldenverzuim en mogelijk faillissement in 2022 volgde op een zogenoemde K-vormige economische opleving in de VS, waarbij consumenten met lagere inkomens – onder druk door tarieven en inflatie – naar tweedehandsautoloten trokken, terwijl welgestelden de verkoop van nieuwe voertuigen op peil hielden.

"Het is een overtuigend verhaal. Het is een verhaal van enorme, duizelingwekkende groei na de pandemie, daarna een volledige ineenstorting. En vervolgens een felle comeback," zei Chris Beauchamp, analist bij IG Group.

"Als we verwachten dat de Fed de rente weer verlaagt, wat de druk op consumenten verlicht, is er nog volop brandstof in de tank."

Sinds de recorddieptepunten in 2022 is het aandeel met meer dan 8.000% gestegen, terwijl het bedrijf strakkere kostenbeheersing, schuldreductie en een vraagherstel aanvoerde die hielpen om naar winstgevendheid te draaien.

Maar in januari zei shortseller Hindenburg Research short te zitten in Carvana. Het noemde de ommekeer een "luchtspiegeling" en claimde dat zijn onderzoek $800 miljoen aan verkoop van leningen aan een niet-openbaar gemaakte gelieerde partij had blootgelegd en dat het bedrijf met zijn rekeningen had gemanipuleerd om tijdelijke gerapporteerde inkomensgroei aan te wakkeren. Carvana noemde het rapport "opzettelijk misleidend en onjuist".

LANGE TERMIJN ‘BUY’

De verbluffende koersrally van Carvana heeft de beurswaarde naar bijna $97 miljard gestuwd, boven die van traditionele automakers Ford ($52 miljard) en General Motors ($71 miljard).

Het aandeel Carvana wordt verhandeld tegen 57,4 keer de verwachte winst, ver boven de enkelvoudige veelvouden van de rivalen uit Detroit.

"Het is een ‘buy’ voor de lange termijn en ik zou elke terugval gebruiken om toe te voegen voor het seculiere groeiverhaal op lange termijn en uitbreidende marktaandelen," zei Stephanie Link, chief investment strategist bij Hightower Advisors.

De opname, vrijdag laat aangekondigd door S&P Dow Jones Indices, wordt van kracht vanaf 22 december en zal naar verwachting aankopen door indexvolgende fondsen aanwakkeren.

VERBETERENDE FUNDAMENTALS EN TROUWE AANHANG

Carvana is populair onder particuliere beleggers, die vaak instappen in aandelen met hoge momentum en hoge shortposities.

"Het aandeel heeft nog altijd een trouwe schare volgers die geloven dat hun model marktaandeel kan blijven winnen en de winstgevendheid kan verbeteren," zei Rick Meckler, partner bij Cherry Lane Investments, een family office.

De meest recente winstreeks kostte ‘beren’ ongeveer $1 miljard aan verliezen, schatte data-analysebedrijf Ortex. De totale short interest ligt nabij het laagste niveau in jaren nu de fundamentals van het bedrijf zijn verbeterd.

Carvana verkocht in het derde kwartaal een record van 155.941 retailunits, terwijl de totale omzet met 55% steeg tot $5,65 miljard ten opzichte van een jaar eerder, meldde het bedrijf in oktober.

Het bedrijf zou zijn grotere rivaal CarMax in kwartaalvolumes van tweedehandsautoverkopen kunnen voorbijstreven tegen het vierde kwartaal van 2026, zei een analist in november.

(Verslag door Medha Singh en Ragini Mathur in Bengaluru, aanvullende berichtgeving door Aishwarya Jain; Redactie door Shinjini Ganguli, Sayantani Ghosh en Maju Samuel)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.