De relatie tussen de VS en Venezuela bezien door de prijs van een aan olie gekoppelde obligatie

Door Rodrigo Campos

NEW YORK, 5 dec (Reuters) - De intensivering van de Amerikaanse druk op de regering van de Venezolaanse president Nicolas Maduro vestigt opnieuw de aandacht op de in gebreke gebleven obligaties van het land, waaronder die van de staatsoliemaatschappij Petroleos de Venezuela, bekend als PDVSA. 

Venezuela kwam in 2017 zijn schulden niet na, maar PDVSA bleef houders betalen van een specifieke obligatie die in 2020 vervalt. Deze werd in 2016 uitgegeven onder een ruilaanbod dat schuld verving die het jaar daarop zou aflopen. Deze obligatie is gedekt door een pandrecht op 50,1% van raffinaderij Citgo Holding via PDVSA’s volledig dochterbedrijf PDV Holding. Maar de betalingen stopten nadat de door de oppositie geleide Nationale Assemblee in oktober 2019 het obligatiecontract onwettig verklaarde.

De Canadese mijnbouwer Crystallex International had eerder in 2016 een arbitrage van 1,4 miljard dollar tegen Venezuela gewonnen vanwege de onteigening van een project door de regering van Maduro’s voorganger, Hugo Chavez. 

Crystallex overtuigde later een Amerikaanse rechtbank ervan dat PDV Holding het alter ego van Venezuela was, waardoor de rechtbank het bedrijf aansprakelijk stelde voor de schuld van het land. Het proces leidde uiteindelijk tot een veiling van aandelen PDV Holding, die afgelopen maand werd beslist in het voordeel van een dochteronderneming van hedgefonds Elliott Investment Management, dat 2,1 miljard dollar opzij heeft gezet om de PDVSA 2020-obligatie te betalen en te laten vervallen.

De verkoop aan Elliotts Amber Energy wordt pas uitgevoerd zodra het Amerikaanse ministerie van Financiën groen licht geeft.

Ondertussen drukten de bredere schuldencrisis van Venezuela en Amerikaanse sancties de obligatiekoers omlaag, tot een dieptepunt van 10 cent per dollar medio 2020. Rechtbankgerelateerde ontwikkelingen, met name de aanvankelijke bevestiging in 2020 dat de schuld afdwingbaar was onder het recht van de staat New York, deden de interesse van beleggers herleven.

De opheffing van veel Amerikaanse sancties in oktober 2023 fungeerde als nieuwe katalysator en stuwde de koersen boven 80 cent per dollar, waar ze sindsdien het grootste deel van de tijd zijn gebleven. De verdere opvoering van de Amerikaanse militaire druk op de regering-Maduro bracht de obligatiekoers in september voor het eerst op pari, en donderdag sloot de obligatie op 100,25 cent per dollar.

(Verslaggeving door Rodrigo Campos, aanvullende berichtgeving door Marianna Parraga; redactie door Sonali Paul)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.