Azië’s sterke aandelendeal-pijplijn getest door AI-zeepbelzorgen in 2026

Door Kane Wu, Vibhuti Sharma en Yantoultra Ngui

HONGKONG/MUMBAI, 5 dec (Reuters) - Een sterke pijplijn van spraakmakende IPO’s van bedrijven in China en India die willen inspelen op beleggers die hun inzetten willen spreiden, zal volgend jaar de Aziatische aandelencapitaalmarkt stutten, al kunnen zorgen over torenhoge techwaarderingen het momentum drukken.

Deals op de Aziatische aandelencapitaalmarkt (ECM), waaronder beursgangen (IPO’s), follow-ons en converteerbare obligaties, bedragen dit jaar tot dusver $267 miljard, 15% meer dan in 2024 en de eerste jaarlijkse stijging sinds 2021, zo tonen gegevens van LSEG.

Hongkong, de voorkeurslocatie voor noteringen van Chinese bedrijven, domineerde de regionale ECM-deals met $75 miljard tot dusver in 2025, meer dan driemaal zoveel als vorig jaar en het hoogste niveau sinds 2021, aldus de gegevens.

India heeft ondertussen $19,3 miljard opgehaald via IPO’s dit jaar, zo bleek uit LSEG-gegevens, 6% minder dan het record van $20,5 miljard in 2024. De cijfers voor 2025 omvatten niet de IPO van $604 miljoen van e-commerceplatform Meesho, die deze week gaande is.

“China’s herstel en India’s aanhoudende expansie zijn de twee motoren die dit jaar de aandelenuitgifte in heel Azië hebben aangedreven,” zei James Wang, hoofd ECM Azië exclusief Japan bij Goldman Sachs.

“We verwachten dat beide markten centraal blijven staan in de regionale dealflow in 2026,” zei hij. “We zitten nog in de vroege fase van een bredere opwaartse cyclus … gesteund door de economische groei in Azië en verbeterende bedrijfswinsten.”

Volgens een prognose van investeringsbank Equirus Capital zal India in 2026 tot wel $20 miljard genereren uit IPO’s. Meer dan 300 bedrijven hebben aanvragen voor een Hongkong-notering ingediend, zo blijkt uit openbare bekendmakingen.

Spraakmakende deals zoals de IPO van India’s Reliance Jio Platforms en de tweede notering in Hongkong van China’s Zhongji Innolight Co zullen naar verwachting in 2026 de volumes aanzienlijk opstuwen, aldus adviseurs.

AFWENDING VAN AMERIKAANSE ACTIVA

Azië heeft geprofiteerd van een wereldwijde beweging onder beleggers om hun portefeuilles te diversifiëren en de afgelopen maanden weg te draaien van Amerikaanse activa te midden van onzekerheid over het handels- en geopolitieke beleid van de Amerikaanse president Donald Trump.

“In periodes van turbulentie in de VS zien we vaak dat kapitaal naar Azië roteert op zoek naar diversificatie en structurele opwaartse potentie,” zei Li He, partner en co-hoofd Azië exclusief Japan bij advocatenkantoor Davis Polk.

“Het herstel van 2025 was geen eendagsvlieg. Het weerspiegelde diepe liquiditeitspools in de regio en een onmiskenbare verschuiving naar frontiertechnologieën die de manier waarop we produceren, consumeren en interacteren hertekenen.”

Hongkongs Hang Seng-index is dit jaar bijna 30% gestegen en presteert beter dan Amerikaanse benchmarks, terwijl India’s benchmarkindex zo’n 10,8% hoger staat.

Profiterend van het momentum haalde de Chinese batterijreus CATL $5,3 miljard op met een tweede notering in Hongkong, en streek Zijin Gold International $3,5 miljard op met een IPO, twee van de grootste transacties ter wereld dit jaar.

ZORGEN OVER AI-ZEEPBEL

De grootste volatiliteitsgolf in maanden op de Amerikaanse aandelenmarkt in november legde scheuren bloot in de wereldwijde AI-rally, waardoor vragen rezen of de markten in de greep zijn van een speculatieve bubbel die mogelijk aan het leeglopen is.

De zorgen over oplopende waarderingen komen terwijl Chinese ontwikkelaars van large language models Zhipu AI en MiniMax, en AI-chipmakers MetaX en Kunlunxin, onder meer, IPO’s plannen die in totaal miljarden dollars kunnen opleveren, meldde Reuters.

Arun Balasubramanian, partner bij advocatenkantoor Freshfields, zei dat veel AI-technologie- en digitale-infrastructuuractiva in Azië nog niet naar de publieke markt zijn gegaan, maar dat het oordeel over mogelijke overwaardering in AI nog niet geveld is.

“Als sommige van deze zorgen over een AI-zeepbel tot een forse uitverkoop leiden, kan dat besmettelijk zijn … Aanzienlijke uitverkopen raken niet slechts één sector, maar de markt als geheel. Dat is dus een potentieel risico.”

Risicomijdende beleggers zouden India aantrekkelijk kunnen vinden omdat de markt relatief ‘onderwogen’ in AI is, zei Pratik Loonker, die ECM in India leidt bij Axis Capital, eraan toevoegend dat een door AI gedreven wereldwijde neerwaartse herwaardering op de prijsstelling en waarderingen van deals kan drukken.

“Nu AI-uitgaven en winstzichtbaarheid opnieuw worden beoordeeld, roteren beleggers naar kwalitatief sterke, kasgenererende namen en weg van groeiverhalen met de hoogste multiples.”

(Verslaggeving door Kane Wu in Hongkong, Vibhuti Sharma in Mumbai en Yantoultra Ngui in Singapore; redactie door Sumeet Chatterjee en Tom Hogue)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.