Powell (Fed): economie op steviger grond, einde QT in zicht

NEW YORK (Reuters) -De Amerikaanse arbeidsmarkt bleef tot en met september steken in een periode van weinig aanwervingen en weinig ontslagen, al kan de economie als geheel "op een wat steviger pad zitten dan verwacht", zei Fed-voorzitter Jerome Powell dinsdag.

Hij merkte op dat beleidsmakers een "vergadering-voor-vergadering"-benadering zullen hanteren voor eventuele verdere renteverlagingen, terwijl zij zwakte op de arbeidsmarkt afwegen tegen het feit dat de inflatie nog ruim boven de doelstelling van 2% ligt.

Powell zei ook dat het einde van de langlopende poging van de centrale bank om de balans te verkleinen, beter bekend als kwantitatieve verkrapping (QT), in zicht kan komen.

Zijn opmerkingen kwamen uit de tekst van een toespraak die was voorbereid voor een bijeenkomst van de National Association for Business Economics in Philadelphia.

MARKTREACTIE:

AANDELEN: Amerikaanse aandelen waren gemengd; de Dow en de S&P 500 stonden hoger, terwijl de Nasdaq lager noteerde.

OBLIGATIES: De rentes op Amerikaanse Treasuries daalden; het rendement op de toonaangevende 10-jaars zakte naar 4,02% en dat op de 2-jaars naar 4,6%.

VALUTA: De dollarindex zakte na Powells opmerkingen met 0,3% naar 99,03.

COMMENTAREN:

CALLIE COX, CHIEF MARKET STRATEGIST, RITHOLTZ WEALTH MANAGEMENT, CHARLOTTE, NORTH CAROLINA:

"Jay Powell liet belangrijk nieuws vallen toen hij zei dat de Fed de komende maanden zou kunnen stoppen met het inkrimpen van haar balans. De Fed heeft de afbouw al maandenlang teruggeschroefd, maar het vooruitzicht van een stabiele balans kan helpen de rentes in het middellange tot lange deel van de curve te verlagen. Dat is een verborgen bron van verlichting – vooral voor huiseigenaren – die louter renteverlagingen mogelijk niet kunnen bieden."

"Voor het overige zei Powell niets al te verrassends. Hij herhaalde de opmerking over 'geen risicoloos pad', wat naar ik aanneem een buzz-woord in het monetaire beleid zal blijven voor de rest van het jaar. Beide kanten van het mandaat van de Fed staan nog steeds onder druk, ook al hebben Powell en co ervoor gekozen zich op de werkloosheid te richten. Inflatiezorgen blijven hangen, en ze kunnen blijven totdat een zwakkere arbeidsmarkt druk begint te zetten op lonen en bestedingen."

"Het is een goed moment om na te denken over uw spaar-, leen- en beleggingsstrategieën. De huidige omgeving vraagt om een Zwitsers zakmes-aanpak – cash inzetten bij koersdalingen (maar met oog voor waarde) en obligaties strategisch toevoegen."

CHRIS GRISANTI, CHIEF MARKET STRATEGIST AT MAI CAPITAL MANAGEMENT, NEW YORK:

"Powells toespraak was wat accommoderender dan ik had verwacht. Hij zei niets baanbrekends, maar hij benadrukte zijn zorg over de afkoelende arbeidsmarkt meer dan gewoonlijk. Luisterend naar de hele toespraak leken zijn zorgen meer naar een recessie dan naar inflatie te neigen. Dat vergroot mijn vertrouwen dat er vóór het einde van het jaar renteverlagingen komen. Dat gezegd hebbende, ben ik ervan overtuigd dat de Fed datagedreven blijft, en sterkere banenrapporten, zodra we die weer krijgen, of hogere inflatiecijfers kunnen deze verwachting veranderen. Maar voor nu gaan de rentes omlaag."

STEVE SOSNICK, CHIEF STRATEGIST, INTERACTIVE BROKERS, GREENWICH, CONNECTICUT:

"De reden voor de verkoopgolf vannacht waren zorgen dat de handelsoorlog tussen de VS en China weer zou aanwakkeren. Maar de markten besloten dat dit op zijn minst op korte termijn geen echt probleem is."

"De markt ging toch al omhoog. We stonden 10 punten lager voordat hij begon te spreken, dus dit is slechts de kers op de taart van de rally van vandaag ... maar het grootste deel van de beweging stond los van zijn opmerkingen."

ADAM SARHAN, CHIEF EXECUTIVE, 50 PARK INVESTMENTS, NEW YORK: "Feit is dat de (aandelen)markt was opgerekt. Die corrigeerde technisch terug naar een steunpunt, het 50-daags voortschrijdend gemiddelde... en veerde daarvan op."

"De Fed zei dat er niets is veranderd. Zelfs als (handels)spanningen escaleren... gaat de Fed nog steeds de rente verlagen terwijl de aandelenmarkt op recordniveaus staat. Fundamenteler gezien hebben we dus een enorme rugwind die op korte termijn effect krijgt."

PETER CARDILLO, CHIEF MARKET ECONOMIST, SPARTAN CAPITAL SECURITIES, NEW YORK:

"Ik denk niet dat (Powell) ook maar enigszins van toon verandert. Hij zegt dat de economie op solide grond staat, maar hij zegt ook dat er zwakte is. Wat hij doet, is de markten voorbereiden op een reeks renteverlagingen, maar niet per se in een aaneengesloten volgorde."

"Wat hij zegt, is dat hij de rente met 25 basispunten zal verlagen aan het einde van deze maand en dat ze de situatie vervolgens zullen beoordelen. En als de arbeidsmarkt blijft verzwakken en daadwerkelijk banen verliest, dan zou hij ons kunnen voorbereiden op een jumboverlaging van 50 basispunten in december."

"Hij bereidt de markten voor op een renteverlaging, maar hij wil ook niet dat de markten aannemen dat renteverlagingen een gegeven zijn. Hij gebruikt de zwakte op de arbeidsmarkt als een hedge."

MICHAEL JAMES, EQUITY SALES TRADER, ROSENBLATT SECURITIES, LOS ANGELES:

"Ik denk niet dat deze opmerkingen van voorzitter Powell enige directe impact zullen hebben op de bredere markt. Het blijft een markt van sentiment en positioning. De Trump-tweet over tarieven van vrijdag, die de hele daling veroorzaakte, leek van zich afgeschud met enkele opmerkingen in het weekend. We hadden gisteren een aardige rally en we trokken vanmorgen wat terug op enkele China-gerelateerde scheepvaartbewegingen, maar ook dat werd relatief weggewuifd. Dat zie je aan de omvang van de rally die we sinds vanmorgen hebben gehad."

"De bulls hebben nog steeds de touwtjes in handen en totdat dat wordt doorbroken door iets betekenisvollers dan deze opmerkingen van voorzitter Powell of iets anders, zal dat waarschijnlijk zo blijven tot de start van het cijferseizoen bij techaandelen volgende week."

"Er spelen grotere factoren mee rond positioning en richting de start van het tech-cijferseizoen volgende week, die een veel grotere bepalende rol voor de marktrichting zullen hebben dan deze opmerkingen van voorzitter Powell."

(Verslaggeving door Stephen Culp, Sinead Carew, Caroline Valetkevitch, Laura Matthews en Twesha Dikshit)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.