Take Five: De gevaren van de politiek

(Reuters) - Politieke onrust in Frankrijk en Japan werpt een grote schaduw over de markten, terwijl Amerikaanse banken het nieuwste cijferseizoen aftrappen, de government shutdown voortduurt en beleidsmakers in Washington bijeenkomen voor de jaarlijkse vergaderingen van het IMF en de Wereldbank.

Hier is uw vooruitblik op de week van Rae Wee in Singapore, Lewis Krauskopf in New York, en Dhara Ranasinghe, Amanda Cooper en Karin Strohecker in Londen.

1/BANKEN TRAPPEN AMERIKAANS CIJFERSEIZOEN AF

Grote Amerikaanse banken publiceren in de komende week hun resultaten, nu het cijferseizoen over het derde kwartaal in een hogere versnelling komt en beleggers rekenen op solide winsten om de recordhoge aandelenkoersen te ondersteunen.

JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo en Goldman Sachs komen met cijfers, net als vermogensbeheerder BlackRock.

Al met al wordt verwacht dat bedrijven uit de S&P 500 hun winst in het derde kwartaal op jaarbasis met 8,8% verhogen, aldus LSEG IBES. De winst in de financiële sector zal naar verwachting met bijna 13% stijgen.

Nu scherp gevolgde economische rapporten worden uitgesteld door de government shutdown die op 1 oktober begon, krijgen bedrijfsrapporten extra gewicht. Rapporten over consumenten- en producentenprijzen en detailhandelsverkopen behoren tot de publicaties die voor de komende week gepland staan, maar mogelijk worden uitgesteld als de shutdown aanhoudt.

2/EEN NIEUWE ‘ZIEKE MAN’

De eurozone heeft een nieuwe ‘zieke man’: Frankrijk – moeilijk te negeren als tweede grootste economie van het blok, mede-architect van de euro en thuisbasis van drie mondiaal systeemrelevante banken.

Het land heeft een van de grootste begrotingstekorten van Europa en een zwakke economie. Een politieke crisis maakt verbeteringen onmogelijk.

Sebastien Lecornu, de vijfde Franse premier in twee jaar, trad maandag af om vrijdag laat weer te worden herbenoemd. De tijd raakt op om de begroting voor 2026 door een verdeelde Kamer te krijgen. De laatste ontwikkelingen zijn positiever: president Emmanuel Macron heeft voor nu het onmiddellijke risico op nieuwe vervroegde verkiezingen om de impasse te doorbreken, afgewend.

Franse obligaties en aandelen zijn licht hersteld. Toch blijft de prognose somber. Als de Socialisten de volgende regering vormen – een mogelijkheid – kan het terugdraaien van een cruciale pensioenhervorming onderdeel van de deal zijn.

Dat zou het tekort in 2027 met 3 miljard euro ($3,5 miljard) kunnen doen oplopen, zeggen analisten. En dat valt niet goed bij Brussel, kredietbeoordelaars en obligatie-vigilantes.

3/WISSEL VAN DE WACHT

Sanae Takaichi, leider van de Liberaal-Democratische Partij, leek Japans eerste vrouwelijke premier te worden in een parlementsstemming die voor 15 oktober werd verwacht. Maar die datum wordt waarschijnlijk uitgesteld nadat Komeito, de junior coalitiepartner, zijn steun introk en zo hun 26 jaar oude alliantie verbrak.

Komeito botst met de hardline conservatieve Takaichi, bekend om haar expansieve begrotings- en monetaire agenda.

De onzekerheid zal de zorgen over de vooruitzichten voor een van ’s werelds meest schuldbeladen landen aanwakkeren.

Japanse markten beleefden al een wervelende paar sessies, met stijgende aandelen en een dalende yen en langlopende staatsobligaties, terwijl beleggers inzetten op een heropleving van grote uitgaven en ruim monetair beleid.

4/LAAT ONS SAMENKOMEN

Beleidsmakers trekken naar Washington voor de jaarlijkse vergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank, met bijeenkomsten aan de zijlijn van ministers van Financiën en centrale bankiers van de G7 en G20, en onder meer de publicatie van de World Economic Outlook van het Fonds op dinsdag.

Buiten de vaste onderdelen is er geen gebrek aan heikele thema’s om te bespreken – wat de door begrotingsstimulus aangejaagde rally betekent voor de overheidsschulden, de economische effecten van Trumps handelsbeleid, de druk om bevroren Russische tegoeden te gebruiken voor de financiering van Oekraïne, een Midden-Oosten in beweging en de impact van stablecoins.

Ondertussen ontmoet de Argentijnse president Javier Milei aan de zijlijn Trump in het Oval Office, terwijl de laatste details van Washingtons reddingslijn van $20 miljard voor Buenos Aires met spanning worden afgewacht.

5/ZILVEREN RANDJES

Goud domineerde de krantenkoppen, met een jaarlijkse stijging van 50% tot boven een record van $4.000 per ounce, en versloeg zelfs uitblinkers als de S&P 500 en bitcoin.

Ingezoomd op het edelmetalencomplex is goud een achterblijver. Zilver steeg 70% tot een record van $51 per ounce en overtrof daarmee de piek in 1980, toen een poging van de gebroeders Hunt – twee Texaanse oliebiljardairs – om de markt te monopoliseren mislukte en de prijs instortte.

Zilver profiteert vaak van een halo-effect van goud en trekt geld aan van beleggers die een alternatief voor de dollar willen, of een reëel actief om aan te houden.

Maar het heeft ook industriële toepassingen en een verwacht tekort aan fysiek metaal heeft de prijs opgedreven. Het is altijd volatieler geweest: het loopt op weg omhoog harder uit dan goud, om vervolgens bij dalingen sneller en sterker te corrigeren.

($1 = 0,8638 euro)

(Grafieken door Pasit Kongkunakornkul, samengesteld door Karin Strohecker; redactie door Emelia Sithole-Matarise)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.