Handelsdag: Oorlogsangst drukt vertrouwen op de markten

ORLANDO, Florida (Reuters) - - HANDELSDAG

Inzicht in de krachten die de wereldwijde markten aansturen

Door Jamie McGeever, Marktencolumnist

Een week die begon met redelijk optimistische beleggers, in de hoop dat de VS en China een akkoord zouden bereiken tijdens hun handelsoverleg in Londen, eindigde somber nadat een Israëlische aanval op Iran zorgde voor een felle stijging van de olieprijzen en een wereldwijde uitverkoop van aandelen.

Washington en Peking bereikten uiteindelijk een 'raamwerkakkoord'. Hoewel er nog onduidelijkheid is over de details en het nog geratificeerd moet worden, hielp het wel de wereldwijde handelsspanningen iets te verminderen.

Het beleggerssentiment werd ook gesteund door signalen dat de wereldwijde inflatiedruk afneemt. Consumenten- en producentenprijsinflatie uit de VS, Japan, India en China bleken zwakker dan verwacht, hoewel de impact van de tarieven nog niet goed voelbaar is.

Sterke vraag naar langlopende Amerikaanse staatsobligaties tijdens veilingen deze week stelde verder gerust over de houdbaarheid van de Amerikaanse schulden. President Donald Trump's 'grote, mooie rekening', het begrotingstekort en de federale schuld blijven weliswaar boven de markt hangen, maar deze week was er sprake van tijdelijke verlichting.

Dat gold niet voor de dollar. Die daalde tot het laagste niveau tegenover een mandje valuta's in meer dan drie jaar en trok geen merkbare 'veilige haven'-vraag ondanks de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten.

Beleggers buiten de VS heroverwegen hun blootstelling aan activa in dollars. Zij die willen verminderen, verkopen rechtstreeks, kopen minder of dekken zich meer in. Veel Europese langetermijnbeleggers verhogen hun afdekkingsratio's, wat feitelijk neerkomt op grootschalige dollarverkopen.

De andere grote beweging van de week was olie, die op vrijdag bijna 10% steeg. Uiteindelijk koelde het iets af, maar het spook van hoge energieprijzen is plotseling weer aanwezig. Wat betekent dat voor het inflatieperspectief?

We krijgen daar volgende week mogelijk inzichten in. Op zondag begint de G7-top in Canada, en drie van 's werelds belangrijkste centrale banken maken hun jongste beleidsbesluiten bekend: de Federal Reserve, de Bank of Japan en de Bank of England.

Laat gerust van je horen met opmerkingen via . Je kunt me ook volgen op @ReutersJamie en @reutersjamie.bsky.social.

De belangrijkste marktbewegingen van deze week

Grafiek van de week

Uit generositeit deze week weer twee grafieken. Beide tonen prijsverhoudingen die in bijna een halve eeuw niet zijn voorgekomen.

De eerste, van Bank of America, laat zien dat op basis van dollars, aandelen uit opkomende markten zich het zwakst presenteren ten opzichte van Amerikaanse aandelen in 50 jaar. Analisten van BofA twijfelen niet: "long EM... makkelijke allocatiekeuze." Hier schreef ik vorige maand al over.

De tweede grafiek, van strateeg Jim Paulsen, laat zien dat de marktwaarde van Amerikaanse vastrentende waarde als aandeel van de totale Amerikaanse aandelenmarkt op zijn laagst is in meer dan 50 jaar. In combinatie met een historisch lage risico-opslag, rijst de vraag hoeveel verder het gat tussen aandelen en obligaties nog kan oplopen.

Opkomende markten en obligaties, is jullie tijd… nu?

Hier enkele van de beste artikelen die ik deze week las: 

Wat kan de markten op maandag in beweging brengen?

De meningen zijn van de auteur en weerspiegelen niet de visie van Reuters News, dat zich, onder de Trust Principles, inzet voor integriteit, onafhankelijkheid en objectiviteit.

Handelsdag wordt ook elke ochtend per e-mail verstuurd. Zou een vriend of collega hiervan moeten weten? Stuur deze nieuwsbrief gerust door. Aanmelden kan hier.

(Geschreven door Jamie McGeever; Redactie: Bill Berkrot)

Bron: Reuters. Dit artikel is automatisch vertaald. Bekijk het originele artikel.