JPMorgan verkiest NN boven ASR

(ABM FN-Dow Jones) JPMorgan heeft het advies voor NN Group verhoogd en voor ASR Nederland juist verlaagd. Dit bleek woensdag uit een analistenrapport van de Amerikaanse bank.

JPMorgan verhoogde het advies voor NN van Neutraal naar Overwogen, terwijl het advies voor ASR juist werd verlaagd van Overwogen naar Neutraal.

Wel gingen de koersdoelen voor beide aandelen omhoog. Voor NN van 52,00 naar 70,00 euro en voor ASR van 59,00 naar 60,00 euro.

NN is volgens de analisten van JPMorgan aantrekkelijker gewaardeerd dan ASR. Op de beleggersdag van NN, die recent werd georganiseerd, werd het JPMorgan duidelijk dat de verzekeraar sterkere groeivooruitzichten heeft "dan we eerder hadden gedacht". Dat biedt ruimte voor NN om de kloof in koerswinstverhouding en in het rendement op de vrije kasstroom met ASR te dichten, denkt de bank. 

JPMorgan verhoogde de winstramingen voor NN met 4 tot 10 procent voor 2025 tot en met 2028, vooral vanwege de vooruitzichten in Japan. "Onze taxaties liggen significant hoger dan de consensus, zowel voor de winst als voor de operationele kapitaalaanwas."

Ook ziet JPMorgan dankzij een sterkere balans meer ruimte voor NN voor het inkopen van eigen aandelen. De zakenbank ziet de aandeleninkoop stijgen van 300 miljoen euro per jaar nu, naar 350 miljoen euro in 2026 en vervolgens jaarlijks met 50 miljoen euro doorstijgen.

"NN verdient het om de waarderingskloof met ASR te dichten", aldus de analisten.

Ook ASR biedt volgens JPMorgan nog altijd een "aantrekkelijke combinatie van winstgroei en ruimte voor het belonen van de aandeelhouders na de overname van Aegon Nederland". Maar, zo benadrukten de analisten, het aandeel is ook aanzienlijk duurder dan dat van sectorgenoten. "Dus zetten we het aandeel op Neutraal."

Het aandeel NN sloot dinsdag op 56,40 euro en het aandeel ASR op 56,36 euro.

Copyright: ABM Financial News / info@abmfn.nl