Beursblik: ABN AMRO verhoogt taxaties voor Kendrion

(ABM FN-Dow Jones) ABN AMRO Oddo heeft de taxaties voor Kendrion verhoogd en het Outperform advies met een koersdoel van 16,50 euro herhaald. Dit bleek vrijdag uit een rapport van analist Martijn den Drijver.

Na de jaarcijfers van vorige week verhoogde de analist voor de periode 2025 tot en met 2027 zijn omzetverwachting met 4 tot 5 procent. Voor de aangepaste EBITDA gingen de taxaties met 2 tot 5 procent omhoog. 

De hogere ramingen zijn te danken aan de effecten van de kostenmaatregelen die zichtbaar worden, striktere prijsstrategieën met verhogingen waar mogelijk en een hoger dan verwachte groei in Mobility.

Kendrion wil eind 2025 op een aangepaste EBITDA-marge zitten van 15 procent. Voor dit jaar mikt ABN AMRO op 14,7 procent, wat betekent dat de marge in de laatste maanden van 2025 rond de 15 procent zal uitkomen.

"Voor 2026 en 2027 rekenen we op een herstel in Industrial Brakes (IB) en Industrial Actuators and Controls (IAC) en aanhoudende groei in de Chinese automotive", aldus Den Drijver. Daar staat wel tegenwind bij Sound tegenover, merkte hij op.

In 2027 verwacht Den Drijver een marge die de 16 procent "ruim overstijgt" en in 2028 dichtbij de 17 procent zal uitkomen.

Het aandeel Kendrion is significant lager gewaardeerd dan dat van sectorgenoten, merkte Den Drijver op. "En dat terwijl het rendement op de vrije kasstroom beduidend hoger ligt."