Van beleggers
voor beleggers
desktop iconMarkt Monitor

Inloggen

  • Geen account? Registreren

Wachtwoord vergeten?

'Actie vereist bij ForFarmers'

'Actie vereist bij ForFarmers'
Beeld: ForFarmers

(ABM FN-Dow Jones) Het wordt tijd voor ForFarmers om in actie te komen, na jarenlange zwakke operationele prestaties. Dit zegt analist Christophe Beghin van zakenbank Kempen in gesprek met ABM Financial News.

"Het is urgent", vindt de analist, en hij wil vlot "substantiële veranderingen" zien bij de beursgenoteerde veevoerspecialist.

Tussen 2016 en 2020 vielen de operationele prestaties tegen, aldus Beghin, en ook de beloning van de aandeelhouder was karig volgens de analist. Zo bleef de onderliggende EBITDA vlak, terwijl er voor 16 miljoen euro aan EBITDA werd geacquireerd en de operationele kosten met 10 miljoen euro werden teruggedrongen. En 2021 belooft volgens Kempen het zwakste jaar sinds 2013 te worden, met een EBITDA van 88 miljoen euro. 

Beghin stelt drie veranderingen voor. Allereerst zou ForFarmers een eigen aandeleninkoopprogramma moeten lanceren om tot 10 procent van het uitstaande aandelenkapitaal in te kopen. "Daar is voldoende financiële ruimte voor", meent de analist. En het zou een bewijs zijn dat het management in zijn eigen EBITDA-doelstelling voor 2025 gelooft.

Vervolgens zou de analist graag zien dat de Britse activiteiten worden verkocht. Onder meer wijst hij op de "overmatige en ongerechtvaardigde" kapitaalbehoefte van de Britse tak. Sowieso is de Britse markt in de ogen van Beghin niet interessant genoeg en kan de verkoopopbrengst worden geïnvesteerd in andere divisies en richting de aandeelhouder vloeien.

Tot slot moet ForFarmers meer werk maken van overnames, vindt de analist. Als voorbeeld noemt hij de recente overname van De Hoop Mengvoeders, waar ForFarmers vermoedelijk slechts vier keer de EBITDA voor betaalde. Overigens is Beghin te spreken over de kunde van de 'dealmakers' die ForFarmers in huis heeft. Mocht het echter niet tot een grote overname komen in de komende zes maanden, dan zou ForFarmers volgens de analist van Kempen ten minste een pay out ratio van 60 procent moeten hanteren voor het dividend 2021.

Bron: ABM Financial News


Vanaf Beursplein 5 volgt de redactie van ABM Financial News de ontwikkelingen op de beurzen, en de Amsterdamse effectenbeurs in het bijzonder, op de voet. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Community trend

Zal het aandeel stijgen of dalen naar aanleiding van dit nieuwsbericht?

Aandeel Kies Huidige trend
ForFarmers 58% zegt kopen 19 stemmen

Gerelateerd

Reacties

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

ForFarmers

4,275 22 okt
0,000 0,00%

Lees verder op het IEX netwerk Let op: Artikelen linken naar andere sites

Gesponsorde links