Aandeel Basic-Fit NL0011872650

quote:

BtB180 schreef op 17 april 2025 11:27:

[...]

2 opmerkingen.

Het feit dat de voorwaarden van bestaand afgesloten abbo's niet worden aangepast zie ik als een goed iets. Dan bied je als bedrijf betrouwbaarheid richting je klanten, daarnaast heb je gewoon de contractuele indexatie die mogelijk is.

Wat bedoel je hier precies mee?

1. De nieuwe EUR 200 mln faciliteit van ABN en Rabo lijkt me een overbruggingskrediet, onder meer aangezien die gegeven is door maar twee banken en maar loopt tot juni 2027. Deze twee zullen trachten iets moois op de kapitaalmarkt op te tuigen. Koop maar zsm die convertible.

2. In welke richting denk je qua optuigen van de kapitaalmarkt.

quote:

The Third Way... schreef op 17 april 2025 12:12:

[...]

1.: Het ging om contractuele aanpassing/indexatie;

2. Jij en ik hadden al eens een conversatie over de convertible waarbij ik aangaf dat die bij goed financieel beheer niet onder een jaar tot call risico mocht vallen. Welk instrument denk jij aan?

quote:

Eva schreef op 17 april 2025 12:20:

Ik moet zeggen dat obv mijn eigen analyse de omzet en ledengroei obv de afgelopen kwartalen binnen het acceptabele ligt. Men lijkt in ieder geval op weg om de onderkant van de omzet outlook te gaan behalen.

Máár om de beweerde inhaalslag van de geopende Corona clubs aan te kunnen tonen had BF een hoger ledenaantal moeten rapporteren. Een ledenbestand van > 4,5mm was dan toch echt nodig geweest en dan houd ik nog geen rekening met groei van leden in de overgenomen RSG clubs per eind KW1 2024.

Dus geen grote teleurstelling. Maar ook nog geen teken van herstel waarbij de bezetting van clubs naar een verantwoord niveau groeien gegeven het geïnvesteerd kapitaal.

quote:

Tenko schreef op 17 april 2025 13:13:

Nou ik vind het goede cijfers die weeral eens het vermogen tot goede groeicijfers van Basic-Fit bevestigen. Angst van een emissie wordt met de nieuwe leenfaciliteit ook meteen weer weggenomen.

Sommigen lijken toch steeds met een zeer skeptische bril naar de resultaten te kijken en overal het slechte in te zoeken. Maar de cijfers zijn gewoon goed en de komende 2 jaar wordt de balans nog meer verstevigd. Je kan je focussen op frankrijk maar die clubs zijn nu eenmaal gebouwd en uiteindelijk is het het resultaat over de hele lijn van het bedrijf waar we naar moeten kijken. En dat resultaat is zeer mooi voor huidige koers.

In Duitsland beginnen er ook meer en meer clubs te komen en ik ben benieuwd naar het potentieel van deze nieuwe markt. Zal dit eerder aansluiten bij de Benelux of meer richting het zwakkere resultaat van Frankrijk? In het geval van het eerste valt hier toch nog veel geld te verdienen.

quote:

axie schreef op 17 april 2025 14:06:

[...]

Ik ben het grotendeels met je eens. Als de vorige keer het aandeel onder de 19 euro ging vanwege emissie vrees, zouden we nu op minimaal 20 euro moeten staan. Dus wat dat betreft is het niet heel rationeel wat er gebeurd. Met een mooie groei met minder nieuwe clubs als we dit vasthouden moeten we de juiste richting opgaan. En natuurlijk hoop ik straks op een spetterende conference call waarbij Moos en CFO beter voorbereid zijn en op elkaar ingespeeld zijn.

quote:

gpjf schreef op 17 april 2025 14:10:

[...]

``zeker ben ik geïnteresseerd, heb je toevallig ook een linkje ? Alvast bedankt voor de moeite

quote:

axie schreef op 17 april 2025 14:16:

[...]

Onder de link webcast.

corporate.basic-fit.com/investors/fin...

quote:

BtB180 schreef op 17 april 2025 12:35:

[...]

Zou het feit dat ze een hogere ledenaanwas hebben met een lagere clubopening niet een teken kunnen zijn van het inzetten van de inhaalslag van de Coronaclubs?

quote:

Eva schreef op 17 april 2025 16:15:

[...]

Terechte constatering: maar die 'like-for-like' vergelijking had ik verwerkt in de resp. einde jaar clubs (ex RSG). Er is sprake van een afzwakkende ledengroei in de bestaande clubs en je wilt het tegenovergestelde zien.

quote:

COUPEJET schreef op 17 april 2025 09:15:

Als de centenpikkers weg zijn verwacht ik vandaag een flinke stijging. Slotkoers vandaag minimaal € 19,50.

quote:

gpjf schreef op 17 april 2025 16:45:

[...]

Vooralsnog ziet het daar dus niet naar uit. Glazen bol maar weggooien dan want die lijkt kapot

quote:

meteisweten schreef op 17 april 2025 16:55:

Vandaag al genoeg ongenoegen gedeeld, maar dit wordt voor even de laatste.

quote:

axie schreef op 17 april 2025 17:04:

[...]

Franchising – iets waar ik persoonlijk veel waarde in zie – werd halverwege 2024 nog enthousiast aangekondigd. In 2025 zouden de eerste franchisenemers aan de slag kunnen!
Maar zoals dat wel vaker gaat bij Basic-Fit, blijft het bij mooie woorden.
De realiteit? Daar komt helemaal niks van terecht.

Een analist vroeg tijdens de call of we nog iets van franchising mogen verwachten in 2025.
Moos antwoordde resoluut: “Nee.” En ook voor 2026 hoeven we volgens hem niets van betekenis te verwachten.
Met andere woorden: die eerder uitgesproken ambitie wordt niet een beetje vooruitgeschoven, maar gewoon rücksichtslos op de lange baan geschoven. De stroom van teleurstellingen versnelt.

=> Ik heb deze anders geinterpreteerd. Ook de vorige conf. call gaf hij aan dat we niets materieels hoeven te verwachten voor de P&L. Het plan is er nog steed om in 2e helft franchise op te zetten, alleen dat zal niet veel impact hebben op de P&L.

Verder vroeg een analist naar de basecase voor ledeninstroom in 2025.
Ook daar klonk Moos weinig ambitieus: we mogen zeker minder verwachten dan in 2024.
Er zijn immers minder clubs geopend dan in 2024.
Als je het model er even bij pakt, zie je direct dat het rendement behoorlijk tegenvalt bij deze magere groei.

=> Hij gaf aan dat ze focussen op de omzet en EBITDA en geen specifieke target op ledengroei hebben. Maar zonder ledengroei echter moeilijk omzet groei zou ik zeggen.

Zeker als we veronderstellen dat de clubs buiten de Benelux blijven presteren zoals de afgelopen twee jaar.
Neem dan een onderhoudscapex van €100.000 mee in je rekenwerk, en je ziet dat die clubs Free Cash Flow negatief draaien.
Of het ooit echt gaat renderen, is maar zeer de vraag. En zelfs dan moet je een lange adem hebben.

=> BF is afgelopen kwartaal gegroeid in Frankrijk en Spanje gaven ze aan.

Intussen raakt de rek er in de Benelux op termijn ook uit, en zal de belastingdruk daar verder oplopen.
Wat blijft er dan over? Zonder echte organische groei of franchisinginitiatief is een waardering van 19 behoorlijk fair. Want waar zit nog de upside?

=> BF is afgelopen kwartaal gegroeid in Frankrijk en Spanje gaven ze aan.

Ik heb voorlopig mijn exposure verlaagd door het sluiten van long-opties.
Richting de 20 euro zal ik de helft van mijn positie afbouwen.
Op dit moment zie ik simpelweg te weinig opwaarts potentieel binnen een tijdsbestek van 12 maanden.

Ik waardeer je input absoluut mete, maar naar mijn mening heb je met een negatieve bril naar geluisterd, waarschijnlijk omdat je teleurgesteld was over de groei in maart.