Aandeel Fugro NL00150003E1

quote:

Corcorrectie schreef op 16 april 2025 16:06:

Kwartaal geleden, “we moeten de mensen beter uitleggen wat we bij Fugro doen”, aldus Mark Heine. Wat een grap. 50% daling en de bodem is nog niet in zicht.

quote:

De Wit schreef op 16 april 2025 16:06:

Mij viel op dat de CEO in de winstwaarschuwing opeens wel een erg dramatische toon aanslaat.

Rapidly increased geopolitical and economic uncertainties are influencing client investment behaviour worldwide. This adds to the challenges posed by adverse developments in the US market, in particular in offshore wind. As a result, Fugro expects to report lower revenue and EBIT compared to a strong first quarter of 2024.

Dat er in USA minder offshore windprojecten los zouden gaan komen dan voorheen, dat weten we al sinds november 2024. Dat dat al tot wezenlijk lagere inkomsten in Q1 heeft geleid vind ik wat snel. De tarievenoorlog barstte in april los, dus dat zou verder geen invloed gehad moeten hebben op de cijfers van Q1. Het lijkt mij sterk dat de lagere EBIT aan deze twee elementen kan worden toegeschreven. Een klein beetje aan minder offshore windprojecten USA wellicht, maar voor het overige zullen er andere redenen zijn die de lagere EBIT verklaren en je wilt dan graag weten welk deel daarvan one-off is (kosten vastgelopen schip Italië bijvoorbeeld. Of kosten die daar voor getrokken zijn?

Vreemd is het ook dat we eind februari nog een outlook krijgen en anderhalve maand later opeens een winstwaarschuwing voor Q1. Loopt Fugro dan 2 maanden achter met de boekhouding o.i.d.? Kan ik me niet goed voorstellen.

In accordance with the guidance provided during the publication of the 2024 results, the shift in the US political landscape has led to a pause in new offshore wind projects. Furthermore, the highly volatile market environment is now impacting Fugro’s business in other regions as well. We see some scope reductions of projects and award decisions taking longer, exacerbating the typically slow start to the year.

Ja OK, pauze van offshore wind in USA is geen verrassing. Dat winsten we al sinds november. Maar minder windenergie betekent meer nieuwe traditionele energieprojecten en daar moet ook bodemonderzoek plaatsvinden me dunkt. Alleen zullen die projecten niet meteen op stoom gekomen zijn.

Revenue for the quarter is expected to decline by approximately 11% (Q1 2024: EUR 503 million), and EBIT is expected to be slightly positive (Q1 2024: EUR 44 million). Free cash flow is anticipated to be approximately negative EUR 85 million (Q1 2024: negative EUR 58 million), including scheduled capex of around EUR 100 million, largely related to the final phase of our geotechnical fleet expansion programme and vessel conversions. Working capital performance is solid at around 8% of 12-months revenue.

Ik neig ernaar te vermoeden dat de lagere EBIT deels het gevolg is van boekhoudkundige keuzes en/of wat opex naar voor getrokken.

Macro hebben we te maken met een groeiende wereldbevolking en een relatief nog harder groeiende energiebehoefte (ivm welvaartsontwikkeling in thans nog minder ontwikkelde landen). Ook als we tijdelijk een recessie zien, zal op (middel)langere termijn de wereldeconomie groeien (want bevolkingsgroei). Fugro is een wereldspeler. Ik zie het zo dat er een paar schepen op termijn van het Westen naar het Zuiden verplaatst zullen worden, maar dat de omzet en de winst op langere termijn zullen toenemen. Welke vormen van energiewinning waar precies de overhand hebben is minder relevant aangezien Fugro in al die adviesmarkten thuis is. Of zie ik dit verkeerd?

Ik kocht gisteren een pluk Fugro bij op 11,22. Twijfelde vanochtend vroeg om nog een pluk bij te kopen, maar vond het koersverschil met gisteren toch net wat te klein om nog verder te middelen.

Analisten die koersdoelen halveren, daar kan ik niks mee. Dat voelt voor mij alsof opeens een kwart van de vloot is gezonken en de verzekering niks uitkeert. Of alsof er een 2 jaar durende depressie op ons afkomt. Als het bedrijf nou zeer diep in de schulden zat, dan zou zo'n scenario erg ongelukkig uit kunnen pakken, maar bij de relatief lage schuldgraad van Fugro zie ik dit niet.

Maar goed, zelfs bij aangepaste koersdoelen van analisten richting 16 à 15 euro (die m.i. nogal overdreven zijn, maar ook deels kunnen betekenen dat de oude koersdoelen wat te rooskleurig waren) is een koers die onder 11 euro duikt toch ook zeker behoorlijk merkwaardig.

Ik las verder hier nog de uitspraak "op 1 winstwaarschuwing volgen vaak meerdere winstwaarschuwingen" maar dat lijkt me een urban legend. Dat is in ieder geval niet iets wat mij in de afgelopen ca. 15 jaar is opgevallen bij fundamenteel gezonde bedrijven waar geen specifieke problemen spelen. Bij een Imtech zag je het, maar daar was heel iets aan de hand (fraude, imagoschade etc.). Bij Philips idem dito (problemen met de ademhalingsapparaten). Zoiets speelt hier m.i. echter niet.

quote:

White Arrow schreef op 16 april 2025 14:52:

[...]

Gelieve niet zonder onderbouwing (in)directe beschuldigingen van illegale activiteiten te plaatsen. Deze account is .......

quote:

De Wit schreef op 16 april 2025 16:06:

Mij viel op dat de CEO in de winstwaarschuwing opeens wel een erg dramatische toon aanslaat.

Rapidly increased geopolitical and economic uncertainties are influencing client investment behaviour worldwide. This adds to the challenges posed by adverse developments in the US market, in particular in offshore wind. As a result, Fugro expects to report lower revenue and EBIT compared to a strong first quarter of 2024.

Dat er in USA minder offshore windprojecten los zouden gaan komen dan voorheen, dat weten we al sinds november 2024. Dat dat al tot wezenlijk lagere inkomsten in Q1 heeft geleid vind ik wat snel. De tarievenoorlog barstte in april los, dus dat zou verder geen invloed gehad moeten hebben op de cijfers van Q1. Het lijkt mij sterk dat de lagere EBIT aan deze twee elementen kan worden toegeschreven. Een klein beetje aan minder offshore windprojecten USA wellicht, maar voor het overige zullen er andere redenen zijn die de lagere EBIT verklaren en je wilt dan graag weten welk deel daarvan one-off is (kosten vastgelopen schip Italië bijvoorbeeld. Of kosten die daar voor getrokken zijn?

Vreemd is het ook dat we eind februari nog een outlook krijgen en anderhalve maand later opeens een winstwaarschuwing voor Q1. Loopt Fugro dan 2 maanden achter met de boekhouding o.i.d.? Kan ik me niet goed voorstellen.

In accordance with the guidance provided during the publication of the 2024 results, the shift in the US political landscape has led to a pause in new offshore wind projects. Furthermore, the highly volatile market environment is now impacting Fugro’s business in other regions as well. We see some scope reductions of projects and award decisions taking longer, exacerbating the typically slow start to the year.

Ja OK, pauze van offshore wind in USA is geen verrassing. Dat winsten we al sinds november. Maar minder windenergie betekent meer nieuwe traditionele energieprojecten en daar moet ook bodemonderzoek plaatsvinden me dunkt. Alleen zullen die projecten niet meteen op stoom gekomen zijn.

Revenue for the quarter is expected to decline by approximately 11% (Q1 2024: EUR 503 million), and EBIT is expected to be slightly positive (Q1 2024: EUR 44 million). Free cash flow is anticipated to be approximately negative EUR 85 million (Q1 2024: negative EUR 58 million), including scheduled capex of around EUR 100 million, largely related to the final phase of our geotechnical fleet expansion programme and vessel conversions. Working capital performance is solid at around 8% of 12-months revenue.

Ik neig ernaar te vermoeden dat de lagere EBIT deels het gevolg is van boekhoudkundige keuzes en/of wat opex naar voor getrokken.

Macro hebben we te maken met een groeiende wereldbevolking en een relatief nog harder groeiende energiebehoefte (ivm welvaartsontwikkeling in thans nog minder ontwikkelde landen). Ook als we tijdelijk een recessie zien, zal op (middel)langere termijn de wereldeconomie groeien (want bevolkingsgroei). Fugro is een wereldspeler. Ik zie het zo dat er een paar schepen op termijn van het Westen naar het Zuiden verplaatst zullen worden, maar dat de omzet en de winst op langere termijn zullen toenemen. Welke vormen van energiewinning waar precies de overhand hebben is minder relevant aangezien Fugro in al die adviesmarkten thuis is. Of zie ik dit verkeerd?

Ik kocht gisteren een pluk Fugro bij op 11,22. Twijfelde vanochtend vroeg om nog een pluk bij te kopen, maar vond het koersverschil met gisteren toch net wat te klein om nog verder te middelen.

Analisten die koersdoelen halveren, daar kan ik niks mee. Dat voelt voor mij alsof opeens een kwart van de vloot is gezonken en de verzekering niks uitkeert. Of alsof er een 2 jaar durende depressie op ons afkomt. Als het bedrijf nou zeer diep in de schulden zat, dan zou zo'n scenario erg ongelukkig uit kunnen pakken, maar bij de relatief lage schuldgraad van Fugro zie ik dit niet.

Maar goed, zelfs bij aangepaste koersdoelen van analisten richting 16 à 15 euro (die m.i. nogal overdreven zijn, maar ook deels kunnen betekenen dat de oude koersdoelen wat te rooskleurig waren) is een koers die onder 11 euro duikt toch ook zeker behoorlijk merkwaardig.

Ik las verder hier nog de uitspraak "op 1 winstwaarschuwing volgen vaak meerdere winstwaarschuwingen" maar dat lijkt me een urban legend. Dat is in ieder geval niet iets wat mij in de afgelopen ca. 15 jaar is opgevallen bij fundamenteel gezonde bedrijven waar geen specifieke problemen spelen. Bij een Imtech zag je het, maar daar was heel iets aan de hand (fraude, imagoschade etc.). Bij Philips idem dito (problemen met de ademhalingsapparaten). Zoiets speelt hier m.i. echter niet.

quote:

Pedro Ines Kuilen schreef op 16 april 2025 16:48:

[...]

Goede analyse en mooi om te zien dat het niveau flink omhoog gaat nu een aantal niet meer kunnen reageren! IK denk zelf dat ze even schoonschip maken om de kwartalen daarna te knallen!!

quote:

rode schreef op 16 april 2025 16:53:

[...]

op de analyse van de wit zou ook niemand geen commentaar geven .
vooram omdat over zijn tekst nagedacht is .
Daarintegen vind ik toch dat het niveau door bepaalde mensen hun afwezigheid is gezakt.

quote:

White Arrow schreef op 16 april 2025 16:56:

[...]

Inderdaad. Ik wacht nog steeds op zijn uitleg over dat dampstaal. ;-)

quote:

Pietje Bell schreef op 16 april 2025 17:18:

Fugro is het ultieme bewijs dat je nooit een advies van analist moet volgen. Zelfs Beleggers Belangen zegt nu houden. Van IEX al iets vernomen?

quote:

Pedro Ines Kuilen schreef op 16 april 2025 13:11:

[...]

Wat is je GAK nu? En ik denk oprecht dat je ongeveer op de bodem hebt gekocht dus waarschijnlijk maak jij met deze trade een ge-wel-dige winst en dat gun ik jou ook!!

quote:

Han 2 schreef op 16 april 2025 17:45:

goeie draad, met zinnige reacties, analisten passen koersdoelen gewoon aan aan de marktprijs, net zoals makelaars met huizenprijzen, dus helemaal geen DCA berekening met bijbehorende koers, zakt de koers, dan zakt het koersdoel, vice versa, ze hebben helemaal geen glazen bol.

quote:

Pietje Bell schreef op 16 april 2025 17:18:

Fugro is het ultieme bewijs dat je nooit een advies van analist moet volgen. Zelfs Beleggers Belangen zegt nu houden. IEX, buy, met koersdoel € 13. Hahaha.... Echt grappig dit.

quote:

HogerOfLager schreef op 16 april 2025 18:02:

[...]
En zij zaten er ook weer eens flink naast;
KBC Securities heeft woensdag het advies voor Fugro verlaagd van Kopen naar Accumuleren, terwijl het koersdoel van 28,50 naar 15,00 euro ging.
Bewijst maar weer dat analisten echt niks meer weten dan u en ik.

quote:

De Wit schreef op 16 april 2025 16:06:

Mij viel op dat de CEO in de winstwaarschuwing opeens wel een erg dramatische toon aanslaat.
etc etc.