Aandeel UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD PSE:URW.FR, FR0013326246

quote:

!@#$!@! schreef op 21 februari 2023 14:48:

[...]

Thanks,
Ik heb nog eens gekeken en kwam op de volgende rekensom:

Ik haal slechts 20% van de corporare expenses af, want ik zie ook allemaal inkomsten erboven staan. Dat zijn waarschijnlijk de fees die betaald worden waar URW het beheer blijft doen van de verkochte objecten. De kosten die daar tegen overstaan zullen dan ook blijven natuurlijk. Zou best kunnen dat die 20% al teveel is daardoor. Zal veel vaste kosten inzitten lijkt mij.

Ik zie 25 mld schuld(?) en 524mln rentebetalingen? wat gemiddeld 2% rente is.
De rente op de VS schulden zijn dus een stuk hoger. De 15 mld die overblijft is dan allemaal Euro schuld tegen 1,5%(?)
Dat is natuurlijk heel mooi. Maar in 2024 zal de herfinanciering gaan tellen. Dat andere REITS hier ook last van gaan krijgen doet er natuurlijk niet toe. We proberen hier de toekomstige winst/dividend van URW in te schatten.
herfinanciering tegen 3%(?) zal de overgebleven rente van 224mln verdubbelen naar 448 mln

Dan krijgen we op basis van de huidige cijfers 2345.8mln-580mln= 1765.8mln - 171.2 corp exp=1594.6-448mln rente=1146mln resultaat voor belasting
Dit is 70% van de huidige resultaat voor belasting incl VS.

Daar bovenop komen dan nog de extra inkomsten door alle uitbreidingen?
Er wordt nog wel voor 800mln verkocht in Europa.

Als de rest verhoudingsgewijs hetzelfde blijft dan kom ik op 9.3/9.6 (adjusted) * 1339/1632= 0.793
Dit maal 1146mln maakt 910 mln gedeeld door 139mln aandelen = €6.54
Plus €0.80 extra is €7.34

Maakt een verwacht dividend bij 80% uitbetaling van €5.87
of €6.24 bij 85%

quote:

!@#$!@! schreef op 21 februari 2023 14:48:

[...]

Thanks,
Ik heb nog eens gekeken en kwam op de volgende rekensom:

Ik haal slechts 20% van de corporare expenses af, want ik zie ook allemaal inkomsten erboven staan. Dat zijn waarschijnlijk de fees die betaald worden waar URW het beheer blijft doen van de verkochte objecten. De kosten die daar tegen overstaan zullen dan ook blijven natuurlijk. Zou best kunnen dat die 20% al teveel is daardoor. Zal veel vaste kosten inzitten lijkt mij.

Ik zie 25 mld schuld(?) en 524mln rentebetalingen? wat gemiddeld 2% rente is.
De rente op de VS schulden zijn dus een stuk hoger. De 15 mld die overblijft is dan allemaal Euro schuld tegen 1,5%(?)
Dat is natuurlijk heel mooi. Maar in 2024 zal de herfinanciering gaan tellen. Dat andere REITS hier ook last van gaan krijgen doet er natuurlijk niet toe. We proberen hier de toekomstige winst/dividend van URW in te schatten.
herfinanciering tegen 3%(?) zal de overgebleven rente van 224mln verdubbelen naar 448 mln

Dan krijgen we op basis van de huidige cijfers 2345.8mln-580mln= 1765.8mln - 171.2 corp exp=1594.6-448mln rente=1146mln resultaat voor belasting
Dit is 70% van de huidige resultaat voor belasting incl VS.

Daar bovenop komen dan nog de extra inkomsten door alle uitbreidingen?
Er wordt nog wel voor 800mln verkocht in Europa.

Als de rest verhoudingsgewijs hetzelfde blijft dan kom ik op 9.3/9.6 (adjusted) * 1339/1632= 0.793
Dit maal 1146mln maakt 910 mln gedeeld door 139mln aandelen = €6.54
Plus €0.80 extra is €7.34

Maakt een verwacht dividend bij 80% uitbetaling van €5.87
of €6.24 bij 85%

quote:

Lamsrust schreef op 21 februari 2023 17:44:

[...]

Drie aantekeningen hierbij:

1.
Bij een verkoop van de US assets voor EUR 11 mrd zal URW de middelen investeren in kortlopend papier en bonds pas aflossen zodra deze de einddatum bereiken, omdat het rendement op kortlopend papier momenteel hoger is dan de rente die URW betaalt op haar bonds (Uiteraard geldt dit niet bij CMBS financieringen, die moeten meteen worden afgelost dan wel worden meeverkocht aan de koper). Bijgevolg zullen de interestlasten niet stijgen t.g.v. herfinancieringen de eerste jaren omdat er geen herfinanciering nodig is, maar de schulden gewoon worden afgelost.

Optioneel kan URW een bod uitbrengen op de bonds die de komende jaren aflopen en deze zo tegen een discount terug kopen.

2.
De gemiddelde looptijd van de schulden van URW is 8 jaar, i.e. herfinanciering gebeurt niet in 1x maar in 8 geleidelijke stappen.

3.
URW heeft de rente op een groot deel van de schuld tot en met 2027 gefixeerd via allerlei hedge strategieën.

Bij het inschatten van de AREPS over 2025 houd ik derhalve geen rekening met een stijging van de interestlasten t.g.v. herfinancieringen. Daarnaast is het ook zeer lastig nu een uitspraak te doen over de rentestand voorbij 2027, dat weet echt niemand.

quote:

HCohen schreef op 22 februari 2023 07:16:

Upsizing UK continues

Primark to double store size in Westfields
www.theretailbulletin.com/fashion/pri...
20 February, 2023

Primark has today announced plans to extend its store at Westfield Stratford City Shopping Centre, offering even more choice across its extensive fashion, beauty, lifestyle and home ranges.

The expansion, which is expected to complete in early 2024, will see the current store almost double in size, moving from two floors to four, and expanding from 45,100 sq ft to 81,000 sq ft.

quote:

ASteH schreef op 24 februari 2023 15:10:

Misschien kunnen Goldman Sachs en Jefferies via dit forum hun "koersdoelen" uitleggen ..

quote:

voda schreef op 24 februari 2023 13:29:

Advies van Jefferies over Unibail-Rodamco-Westfield
Beurshuis Jefferies
Aandeel Unibail Rodamco Westfield
Datum 24 februari 2023
Advies Market underperform
Koersdoel 43,00 EUR

Detail advies
(Trivano.com) - Op 24 februari 2023 brengen de analisten van Jefferies het beleggingsadvies "market underperform" uit voor Unibail Rodamco Westfield (URW; ISIN: FR0013326246).

Het koersdoel wordt door de analisten vastgelegd op 43,00 EUR.