Aandeel Euronext PSE:ENX.FR, NL0006294274

quote:

EQ140 schreef op 8 mei 2022 15:10:

Waar blijven de reacties van de aandeelhouders.

quote:

Ivory schreef op 10 mei 2022 16:16:

Ik weet niet precies welke partijen de clearing diensten van Euronext afnemen, maar je zou kunnen denken aan market makers in aandelenopties. De aandelen en opties worden dan gecleared door Euronext. Voor de market maker verschaft EC (Euronext Clearing) dan ook de leverage. Een market maker heeft zelf een vermogen van zeg 1 miljoen euro en EC zorgt voor een leverage van 10. Dan kan de market maker voor 10 miljoen aan posities innemen. Market makers hedgen hun optie posities met onderliggende stukken. Kunnen long en short handelen en zal dus zowel resulteren in een activa waarde en passiva waarde. Zie balans Euronext. Nou kunnen de instrumenten dus aandelen opties zijn (met aandelen of futures), maar ook valuta opties, etf's, commodity opties en futures etc. Ik weet niet precies wat EC aanbiedt..... Zolang alles goed gaat, verdient EC dus voor haar diensten: settlement opties, aandelen en futures, handelskosten per instrument, corporate Actions (afhandelen dividend bijvoorbeeld), het verschaffen van de leverage (interest opbrengsten) etc. Het grote risico zit in de verschafde leverage. Omdat partijen maar een klein deel eigen kapitaal hebben, kan bij (bijvoorbeeld) extreme bewegingen van de instrumenten een verlies ontstaan (partij zit bijvoorbeeld puts short en onderliggende waarde zakt hard) die groter is dan het eigen kapitaal van deze partij. De Clearing vangt dan dit verlies op.... ABN Amro Clearing heeft 2 jaar geleden een zepert gehad met Ronin Capital (200 miljoen euro) en dat was niet de enige zepert van ABN de afgelopen jaren.

quote:

EQ140 schreef op 10 mei 2022 19:05:

[...]
Bedankt voor de uitleg lvory. ik begrijp er zit enorm veel geld in deze clearing ook als buffer. Als ik het goed heb wordt deze 140 miljard ter beschikking gesteld voor een ( boek)jaar en kan hierna weer opgeëist worden. Hiermee zeggende staat deze post ook op de balans als vlottende activa. Wel veel geld. Ik vraag me af hoe komt Euronext aan dit geld, in verband met de kosten en risico,s hierover. Kan je mij dit vertellen? Bij voorbaat dank.

quote:

Ivory schreef op 11 mei 2022 10:09:

[...]

Het is niet zo dat EC 140 miljard ter beschikking stelt. Stel een partij heeft 1000 aandelen ABN long op zijn Nederlandse depot ( gekocht via beursplatform Euronext) en deze partij heeft 1000 aandelen ABN short op zijn Duitse depot (verkocht via beursplatform Eurex) dan heeft EC dus een activa en passiva post maar (bijna) geen cash risico. Het is dus niet zo dat EC 140 miljard kan verliezen.
Partijen die diensten afnemen van EC zijn daarbij gebonden aan strenge risico eisen. Een market maker mag bijvoorbeeld niet meer dan x verliezen bij een marktsimulatie van plus 10% en min 10% (afhankelijk dus weer hoeveel eigen kapitaal de market maker heeft ingelegd.) En zo zijn er nog enkele risico parameters die door een clearing bank worden opgelegd, anders zal een clearing ook geen leverage (kunnen) verschaffen. Een clearing kan ook de posities van afnemende partijen liquideren (ABN heeft dit ook gedaan bij Ronin) maar dan is het meestal al te laat, maar wordt wel een potentieel groter verlies voorkomen. Kortom, lastig om in precieze getallen uit te drukken wat het exacte risico is, maar 140 mld zegt niet heel veel.

quote:

EQ140 schreef op 11 mei 2022 18:02:

[...]
Bedankt voor je uitleg Ivory. Je weet er veel van. Een antwoord roept weer een vraag op. Ik overweeg Euronext aandelen kopen, maar de 140 miljard op de balans vind ik een risico. Niet dat het in zijn geheel teniet gedaan kan worden, dat zou dom zijn en niet logisch.
Iik ben echter niet overtuigd van het risico op die 140 miljard. . Wat ik echter niet begrijp dat deze 140 miljard vorig jaar en andere jaren niet op de balans voorkwam, hoe zit dat dan? EC heeft andere jaren toch ook clearing activiteiten gedaan voor Euronext? Kun je mij dat duidelijk maken? Wordt die 140 miljard gebruikt als borg ter beschikking gesteld en geleend door Euronext van andere partijen( banken etc)? Ze staat als korte schuld op de balans immers. (En als bezit op passiva)

quote:

Ivory schreef op 12 mei 2022 21:30:

[...]

De reden dat die niet eerder op de balans kwamen is omdat Euronext gebruik maakte van LCH als clearing house (waarvan LSE eigenaar is), maar na de overname van borsa italiana (van LSE) werd Euronext eigenaar can CC&G, die ze nu dus omdopen tot Euronext Clearing (EC) en dus ook op de balans van Euronext komt. Die 140mld moet je dus niet als cash waarde zien op de balans. Ik denk dat je in het jaarverslag wel meer uitleg kan vinden over die 140mld