GBV-95 schreef op 30 augustus 2022 12:57:
[...]
In principe heeft Flow Traders een negatieve beta. Het beweegt normaliter dus contrair aan de markt.
Dat komt omdat volatiliteit vrijwel altijd gepaard gaat met een daling van de markt. Verkopers zijn immers zenuwachtiger dan kopers. Hierdoor nemen niet alleen de marges bij Flow Traders toe, maar normaliter ook de volumes. Instroom van kapitaal gaat immers in principe altijd meer geleidelijk, dus minder volatiel, dan uitstroom van kapitaal.
Hierdoor nemen de potentiële verdiensten van Flow Traders dus toe, wat dus normaliter een gunstig effect op de koers heeft.
Al is de negatieve correlatie (negatieve beta) met de markt dit jaar wel behoorlijk zoek. De koers van Flow Traders is namelijk heftiger gedaald dan de markt, dat is eigenlijk niet realistisch en duidt statistisch bekeken dus op een inefficiënte markt. Dit impliceert dat op basis van dit perspectief de koers van Flow Traders flink zou moeten oplopen ten opzichte van de markt of andersom.
Het laatste zie ik niet snel gebeuren dus ik denk zelf dat Flow Traders ernstig ondergewaardeerd is doordat de potentiële verdiensten niet correct of complex zijn om in te prijzen.
De VIX heeft echter ook een aardige neerwaartse beweging achter de rug, ik vermoed wel dat september hierin een omslagpunt zou kunnen worden.
Ik hoop dat hiermee je vraag enigszins is beantwoord