The passenger schreef op 18 maart 2021 23:09:
[...]
Die heb ik even gemist, zat te diep in die jaarrekeningen te kijken.
Het immaterieel vast actief heeft betrekking op de upfront fee van de terugkoop rechten Ruconest van Valeant. Wel opvallend is dat van de 55M, er ongeveer 3M wordt afgeschreven. Dat betekent dat men voorlopig komende 20 jaar nog een meerwaarde inziet van deze rechten. Dus waarschijnlijk hebben ze de accountant ervan kunnen overtuigen dat Kalvista, Biocryst en Pharvaris voorlopig dit middel niet uit de markt drukken. Mocht daar wel direct aanleiding voor zijn, had dit moeten leiden tot een impairment.
Ben toch benieuwd wat ze hier als deugdelijk bewijs hebben aangevoerd, schelle voorspellingen van Pharming zelf kunnen misleidend zijn.
Wel lastig hoor, om daar als accountant een adequaat standpunt over in te nemen, in dat geval is men verplicht de hulp van een expert in te roepen. Het moge duidelijk zijn, wie daarin niet is geconsulteerd.
Nu weer Ajax aan het kijken. Wellicht dat ik die zo later terug kijk. Dank voor de tip.
Van het weekend wil ik overigens nog even stilstaan bij Pharming en het doen van een overname.
Kijk het is zo dat Pharming zich profileert als een bedrijf voor rare and ultra rare diseases. En bij een opportunity zij overwegen een extra emissie te doen om een ander potentieel weesmiddel in de dop te kopen.
Ik vind dit een erg gevaarlijke en onjuiste uitspraak richting de aandeelhouders.
Ik zal mij nader verklaren.
ik wil dat u daar als mede-aandeelhouder heel goed bewust van bent, vervolgens over nadenkt en eventueel bereid bent tot een meer activistische opstelling, daar Pharming wellicht geen bedrijf is voor rare en ultra-rare diseases.
Neen, want als Ruconest een blockbuster medicijn is, dan is hier een hele andere ROI aan gekoppeld, en zou dit de ROI van elke overname doen verbleken.
En tot verwatering leiden voor de huidige aandeelhouder. En dat is zonde. Ik gun SdV en ook de nieuwe CFO JW alle succes en ook vrijheid om te ondernemen, maar wel onder bepaalde voorwaarden.
Eerst kijken of Ruconest een blockbuster medicijn is dit jaar nav trials. Zo niet, akkoord om verder te gaan obv 3 strategische pijlers. Indien niet, andere strategie, namelijk geen overname, tenzij zelfde ROI als de investeringen in de verdere ontwikkeling en vermarketing van Ruconest.
Anders zonde om hier van af te wijken, want dit zou alleen maar leiden tot verwatering van aandeelhouderswaarde.
Op dat punt had ik meer transparantie verwacht, maar snap ook dat dit voor SdV en JW een dilemma opwerpt. Wat wellicht weer te maken kan hebben met prisoner’s dilemma, om voorlopig aan grijpgrage klauwen van een.Venture Capitalist / big pharmaceut te ontsnappen.
Dus, devies is voorlopig geen overname, eerst even afwachten. Wat mij betreft hoeft men daar in de communicatie niet transparant over te zijn, tenzij maar voldaan wordt aan deze ROI-doelstelling.
Nog een fijne avond.
Salut