Aandeel Fugro AEX:FUR.NL, NL00150003E1

quote:

visboer schreef op 30 juli 2021 23:05:

het ziet er dus nog niet goed uit voor Fugro

quote:

RobS schreef op 29 juli 2021 20:02:

[...]

Term loan 200 miljoen
Afgelost 12 miljoen (seabed juli afgelost)
Uitstaand 188 miljoen

Krediet faciliteit 250 miljoen
Waarvan opgenomen 30 miljoen

Liquiditeit en niet opgenomen krediet faciliteiten 369
Niet opgenomen krediet faciliteit 180 miljoen
Dus cash 189 miljoen

Aflossen converteerbare obligatielening per 26 oktober 2021 59 miljoen en 2.36 miljoen aan rente

quote:

ff_relativeren schreef op 30 juli 2021 22:52:

En nu een half jaar verder @ nr 36 ? Zijn we het er over eens dat de € 200 miljoen kredietlijn geheel is opgenomen, en dat de € 250 miljoen kredietlijn voor € 70 miljoen is opgenomen ? Met nog € 180 miljoen kredietlijn ter beschikking ?

quote:

RobS schreef op 30 juli 2021 23:11:

[...]

Beste ff_relativeren

Slide 25 van de presentatie
Liquidity is good with EUR 369 million in cash and available facilities
slide 24 en 30 van de presentatie
En over het 1e halfjaar had men een negatieve cashflow
FY 2021 around break-even free cash flow
Het enige wat er echt betaald moet worden is :
2021 aflossing converteerbare obligatie 59 miljoen en 2,36 miljoen aan rente
2022 indien er gebruik gemaakt wordt van de put option op de converteerbare obligatie 2024 100 miljoen

Verder lopen de term loan en de kredietfaciliteit af in 2023 is 450 miljoen ( maar dat wil niet zeggen dat deze opgeëist wordt) want ieder bedrijf heeft leningen lopen. En ik kan je nu al vertellen wanneer de dwingende aflossingen in 2021 en 2022 gedaan zijn de onderhandelingen over het krediet en loan op het zelfde niveau of lager geen enkel probleem zijn..

quote:

Johan ten D. schreef op 30 juli 2021 23:01:

Beste leden van dit forum. Sinds enige tijd lees ik met belangstelling jullie commentaren. Ik ben als belegger 10 jaar actief, met wisselend succes. Heb de afgelopen jaren een behoorlijk belang (37.000) opgebouwd in Fugro met een GAK van 8,40. Ik heb veel vertrouwen wat de toekomst van Fugro betreft en wil proberen een zinvolle bijdrage aan jullie forum te leveren. Fijn weekend voor jullie allen.

quote:

ff_relativeren schreef op 30 juli 2021 23:14:

[...]
Hoi @ RobS,

we zijn het helemaal eens ( niet opgenomen kredietfaciliteit € 180 miljoen ). Het enige dat ik toevoeg aan het saldo kredietlijnen, is het signaal dat het opnemen van krediet te snel gaat. Op het huidige tempo is het krediet al verbruikt in de eerste helft van 2022. Terwijl het krediet mee had moeten gaan tot eind 2023.

quote:

ff_relativeren schreef op 30 juli 2021 21:56:

Onderstaand is mijn interpretatie van het tempo en het volume waarin Fugro de kredietlijnen opconsumeert :

Per i januari (2021) had Fugro door de geslaagde herfinanciering (december 2020) 2 kredietlijnen.

Op 1 januari 2021 een krediet van € 200 miljoen en een krediet van € 250 miljoen.
Op 1 april 2021 een krediet van € 5 miljoen (195 opgenomen) en een krediet van € 250 miljoen.
Op 1 juli 2021 een krediet van € 0 miljoen (de laatste 5 opgenomen) een een krediet van € 180 miljoen.

Van de € 200 miljoen + € 250 miljoen = € 450 miljoen is er na 2 kwartalen al € 270 miljoen opgenomen.
En is er nog maar € 180 miljoen over aan op te nemen krediet.

De 2 kredietlijnen hadden toereikend moeten zijn tot en met 31 december 2023 .. op dit tempo gaat dat niet lukken.

quote:

ff_relativeren schreef op 30 juli 2021 23:38:

Hoi @ RobS,

mijn grafiekje gaat inderdaad alleen maar over de kredietlijnen. Niet over de andere posten. Uit jouw antwoord begrijp ik (corrigeer me als ik dat verkeerd interpreteer) , dat de verwachte positieve cashflow in H2 ervoor moet zorgen dat er minder, of zelfs geen, krediet wordt opgenomen in de volgende kwartalen. Ik ben benieuwd of het zo uitpakt.

Ik voorzie nog wel een krediet-opname om de lening van € 50+ miljoen in het najaar af te lossen.

Greetzzz

quote:

ff_relativeren schreef op 30 juli 2021 23:50:

Wat we hier zien, zou ten dele kunnen verklaren waarom de beurshandelaren niet razend enthousiast zijn.

quote:

ff_relativeren schreef op 30 juli 2021 23:50:

Hoi @ bekeken,

het extrapoleren gebeurt niet in het staafdiagram. Ik stel wel, dat het opnemen van kredieten te snel gaat.
Fugro moet nog 10 kwartalen overleven op het restant van de kredietlijnen. Dat is nogal wat.

We zijn het eens, dat de kredietlijnen zijn ontstaan door de herfinanciering van december 2020.
De vraag is, hoe lang of kort het restant krediet nog mee gaat voordat het de € 0 aantikt.

Wat we hier zien, zou ten dele kunnen verklaren waarom de beurshandelaren niet razend enthousiast zijn.

quote:

Johan ten D. schreef op 30 juli 2021 23:53:

Beste Bergzoni, ik bedoelde 37.000 stuks. De tijd zal uitwijzen of dit een verantwoorde investering is. Overigens gefaseerd opgebouwd, maar ik geloof erin. Alles trouwens voor de recente positieve cijfers, Ben al een tijdje met Fugro bezig..

quote:

Johan ten D. schreef op 30 juli 2021 23:53:

Beste Bergzoni, ik bedoelde 37.000 stuks. De tijd zal uitwijzen of dit een verantwoorde investering is. Overigens gefaseerd opgebouwd, maar ik geloof erin. Alles trouwens voor de recente positieve cijfers, Ben al een tijdje met Fugro bezig..

quote:

visboer schreef op 31 juli 2021 15:28:

[...]dat is een casino gok

quote:

Henkie 1960 schreef op 31 juli 2021 11:24:

Goedemorgen iedereen,wat bedoelen ze met:Fugro kocht vorig jaar voor 131 mln van de converteerbare lening(vervaldag okt 2021) in met korting?.Ik zie dat bedrag niet in jullie discussie over de leningen van Fugro.Of heeft dat er niks mee te maken?

quote:

ff_relativeren schreef op 31 juli 2021 17:07:

[...]
Dag @ Henkie 1960,

Een converteerbare obligatie kan tussentijds verhandeld worden door de schuldeisers. Het percentage van de papieren waarde laat ons (versimpeld) zien wat de schuldeisers zien als haalbare aflossing. Als dat percentage LAGER ligt dan de papieren waarde, dan wordt er verwacht dat het lenende bedrijf niet alles terug kan betalen. Fugro kreeg de kans om een stuk van haar eigen lening op die manier terug te kopen tegen een lagere waarde dan de papieren waarde.

De Converteerbare Obligatie maakt geen deel uit van de 2 besproken kredietlijnen. (feitelijk ook rentedragende leningen) Er werd ge-opperd dat het snellere opnemen van de kredieten alleen iets was van de behoefte aan groter werkkapitaal als tijdelijk verschijnsel. Dat is mijns inziens niet zo, omdat die tijdelijkheid inhoudt dat Fugro die geleende kredieten terug kan storten zodra (binnen 3 maanden) de opdrachtgevers de rekeningen betalen.

Maar dat is dus niet wat we zien gebeuren. We zijn nu 6 maanden onderweg en Fugro stort niet terug. De kredietlijnen worden alleen verder leeg getrokken. Het is dus geen tijdelijk verhaal. Ja, tijdelijk in die zin dat "op-is-op" er voor zorgt dat het lenen uit de kredietlijnen een keer tot stilstand komt. Maar dat is niet wat de believers op dit draadje bedoelen met tijdelijk ..

De kredietlijnen zouden nog 10 kwartalen mee moeten gaan. Op dit tempo gaat dat niet lukken en is over 4 kwartalen de pot met kredietlijnen volledig leeg getrokken. Dat is 6 kwartalen te vroeg. Dat is een issue, en het verklaart deels, waarom de beurskoers lager dan € 8 euro staat.