Van beleggers
voor beleggers
desktop iconMarkt Monitor

Inloggen

  • Geen account? Registreren

Wachtwoord vergeten?

Aandeel Basic-Fit AEX:BFIT.NL, NL0011872650

  • 36,620 23 jul 2021 17:38
  • +1,120 (+3,15%) Dagrange 35,520 - 37,160
  • 192.590

Basic-FIT 2020: richting 1.000 clubs en e45 beurskoers?

6.203 Posts
Pagina: «« 1 ... 301 302 303 304 305 ... 311 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. forum rang 6 MFCons 15 juni 2021 13:05
    quote:

    dividend belegger schreef op 15 juni 2021 12:15:


    basic fit verloor ongv 2k leden per dag (tijdens de lockdown)

    in de eerste maand van de opening kregen ze er 39k bij in Nederland

    dan zouden ze flinke aantallen kunnen hebben over de hele sector, maar ik verwacht dat in de eerste maand een tijdelijke hoeveelheid leden er bij zijn gekomen.

    ik verwacht dat ze dit kwartaal 100k leden erbij weten te krijgen en lekker door groeien. met een nieuw leden record in q4

    de echte vraag is hoe hoog de verliezen zijn de komende kwartalen. ik verwacht dat ze de schulden hebben genomen omdat de cashburn zo enorm is.

    ik vewrwacht dat dit het slechtste kwartaal gaat worden, maar vanuit dat punt kan het alleen maar beter worden
    de vraag of ze dit kwartaal hun koers kunnen behouden, maar ik zie vooral geduldige investeerders. ik hoop dat deze blijven.




    Natuurlijk, ik inclusief, zie je de potentie wel. En als je zo rond de 15 euro bent ingestapt dan hoef je nu niet te gaan speculeren.
    Kortom die blijven wel. De grote vraag is of er voldoende nieuwe beleggers zullen zijn die deze koersen willen betalen.

    Ik denk het niet. Daarom short.
  2. Giraffe Capital 15 juni 2021 22:09
    quote:

    dividend belegger schreef op 15 juni 2021 12:15:


    basic fit verloor ongv 2k leden per dag (tijdens de lockdown)

    in de eerste maand van de opening kregen ze er 39k bij in Nederland

    dan zouden ze flinke aantallen kunnen hebben over de hele sector, maar ik verwacht dat in de eerste maand een tijdelijke hoeveelheid leden er bij zijn gekomen.

    ik verwacht dat ze dit kwartaal 100k leden erbij weten te krijgen en lekker door groeien. met een nieuw leden record in q4

    de echte vraag is hoe hoog de verliezen zijn de komende kwartalen. ik verwacht dat ze de schulden hebben genomen omdat de cashburn zo enorm is.

    ik vewrwacht dat dit het slechtste kwartaal gaat worden, maar vanuit dat punt kan het alleen maar beter worden
    de vraag of ze dit kwartaal hun koers kunnen behouden, maar ik zie vooral geduldige investeerders. ik hoop dat deze blijven.



    39K leden er bij in mei in Nederland is echt heel erg knap. Innederland de clubs pas open vanaf 19 mei. Dat is toch bijna 200 leden per club er bij in een kleine twee weken. Nou zal deze groei natuurlijk niet op dit tempo blijven aanhouden maar het laat wel zien dat er ook na covid-19 vraag is naar sportscholen.


    Hoe hoog de verliezen zullen zijn? Heel hoog, maar niet relevant voor de aandeelhouder. Indicatoren waaar ik naar kijk zijn: het aantal leden, het aantal clubs, de liquiditeitspositie en of BFIT netzoals voor covid 3300-3400 leden aan elke volwassen club kan binden.

    Cashburn is volgensmij al genoeg over gezegd 20 miljoen per maand + capex uitgaven. Maandelijks cashburn van 20 miljoen is voorbij nu alle clubs weer open zijn. Er komt eindelijk weer geld binnen uit de bedrijfsactiveiten. Elk nieuw lid wat er nu bijkomt levert gewoon praktisch 20 euro aan extra cashflow per maand.
  3. Giraffe Capital 15 juni 2021 23:39
    quote:

    The Third Way... schreef op 12 juni 2021 13:34:


    @Giraffe Capital

    Hoe kijk jij naar de weddenschap onderliggend aan de convertible constructie?

    Prima weddenschap. Zolang de koers in 4 jaar (en uiterlijk 5 jaar) boven de 65,8 euro (50,62*1,3) staat dan mag BFIT de convertible vervroegd aflossen en is er geen conversie en verdere verwatering. Die weddenschap wil ik wel aangaan met de obligatiehouders! Gezien mijn visie op het aandeel denk ik niet dat die conversie er ooit gaat komen.
  4. Giraffe Capital 15 juni 2021 23:57
    quote:

    The Third Way... schreef op 12 juni 2021 12:14:


    [...]
    Goede vraag die nog open staat na de laatste strategische update van alweer 2019.

    Toen werd er geproken over:

    - een soort "cluster bombing" van NL, B, en ook F en ES: nog eens honderden clubs tot 2.000 daar openen om daar het hele land af te dekken en zo de bijna monopolistische positie te bestendigen. Inderdaad, dat is het model: Warren Buffett's moat staat centraal.

    - naar ik me meen te herinneren: in toekomst andere landen (in meervoud).

    Ten laatste in november horen we meer. Het is voor mij een zekerheidje dat er een materiele groeiversnelling komt. Zoals MFCons terecht stelt, maar dan bij hem bekeken door een donkerder bril, moet ook wel na onze verwateringen.

    Samen met jou heel benieuwd...

    Ja 2k clubs in de huidige landen was en is inderaad het doel.


    Zeker meerdere landen. Er lagen in 2019 al voor minimaal 7 andere Europese landen plannen klaar om verder uit te breiden.

    Ik quote "7 European countries are fully prepared according to our replicable analysis model which means we could enter 1 of those countries quickly if we decide to"
    Management kennenden zijn deze plannen afgelopen 2 jaar al verder verfijnd en zijn er nieuwe landen aan het lijstje toegevoegd.
  5. Giraffe Capital 16 juni 2021 00:39
    quote:

    The Third Way... schreef op 12 juni 2021 13:32:


    Ok, hier een benadering op een sigarendoosje van de beloofde oorlogskas of anders gezegd, beleningscapaciteit. Dat is zoals gezegd wat anders dan de beschikbare liquiditeiten. Dat laatste kreeg de nadruk tijdens de lockdowns aangezien er niets binnen kwam en de afspraken met de banken geschorst waren. Nu dat de clubs weer open zijn hoeven we niet de nadruk te leggen op de achteruitkijkspiegel.

    De beleningscapaciteit van BFIT is wat complex omdat die gebaseerd is op de halfjaarlijkse EBITDA plus een inschatting van TOEKOMSTIGE EBITDA. Dat laatste omdat nieuwere clubs weinig leveren maar de komende periode tot het volgende meetpunt wel EBITDA veel meer gaan meedoen. De afspraak is dat de schuld maximaal 3.5x de EBITDA mag zijn.

    N.B.: We hebben hier op het draadje in 2019 al eerder gesteld dat het BFIT zou sieren indien die formule uitgelegd zou kunnen worden.

    Daarom hier een benadering, nu dus op basis van een blik door de voorruit. Voor de lockdowns einde 2019 was er 451 schuld bij een ebitda van 155. Echter dankzij de gerapporteerde ratio van 2.5x weten we dat de formule op een 180 mln EBITDA uitkwam (actueel: 155 mln). Aangezien de covenant 3.5 is kunnen we berekenen dat de maximale belening toen 631 mln was.

    Einde dit jaar zijn er 1.010 clubs. Dat is 29% meer. Dus ff kort door de bocht mag er dan tov. 2019 29% meer geleend worden oftewel 813 mln.

    Nu de berekening van de beleningsruimte, de oorlogskas. Daarvoor moeten we de huidige schuld berekenen. Ook een benadering:

    Einde 2020 schuld is bekend: 539 mln
    Cashburn van 5m aan 20 = 100 mln
    CAPEX tot einde Q1 = 37 mln
    Kortom, samen 676 mln schuld subtotaal.

    Daar moeten we van aftrekken:
    eerste emissie = 200 mln
    tweede emissie = 300 mln

    Staat er nog maar 176 mln schuld uit tov. een beleningscapaciteit van 813 mln, dus oorlogskas is 640 mln.

    Opmerkingen:
    1. Hiervan moet worden afgetrokken de CAPEX na Q1. Er zal geld uitgegeven zijn aan de 66-41=21 nieuwe clubs die nu geopend worden. Dat is zo'n 25 mln euro. Daar zal nog wat bijkomen.

    2. Bij mijn eerste berekening van de oorlogskas was er uitgegaan van een tweede aandelen emissie, dat werd een convertible. Indien je die meerekent bij de schuld dan moet je die ook aftrekken van het totaal en kom je uit op een dikke 300 mln.

    3. Hoe wordt de beleningscapaciteit berekend in juni nu dat er nog geen going concern EBITDA is? Daarbij, BFIT geeft aan dat er in juni zelf nog die 21 clubs opengaan tot totaal 66 clubaanwas. Dat zal de beleningscapaciteit in de formule dan weer omhoog drukken, die zal waarschijnlijk op basis van einde juni berekend worden.

    Over drie weken kan men de boeken opmaken en daarna krijgen we de H1 rapportage. Het zou BFIT sieren indien ze hier heel veel meer duidelijkheid gaan scheppen zoals de giraf al stelde. Het feit dat ze in het laatste persbericht met de tautologie 'small bolt-on acquisitions' de verwachtingen moesten drukken geeft wel aan dat er heel wat confusie was gecreeerd. QED.

    Maar dat alles neemt niet weg dat er iets moet gebeuren met de centjes. Zoals gezegd staat er nog maar 176 mln schuld uit. En aangezien er uit het hoofd zo'n 400 mln lange termijn schuld uitstaat, is er toch een aanzienlijk deposito. Kost veel centjes, moet snel uitgegeven worden, zsm... ;-)

    Er gebeurt zeer veel bij BFIT...

    En hier beschrijf je naast het mechanisch uitrollen van clubs de echte kracht van BFIT^^^^. Cashflow/ebitda is zo voorspelbaar (in normale omstandigheden) dat eigenlijk alle groei met vreemdvermogen gefinancieerd kan worden, dus ja zeker als in het tweede helft van het jaar de EBITDA normaliseert heeft BFIT nog heel veel ruimte om geld te lenen en verder uit te breiden.


    Afgelopen 1.5 jaar werkte door lockdowns de schuld niet in Basic-Fit, komende jaren gaan we weer zien hoe de schuld in het voordeel van Basic-Fit kan werken en vliegwiel verder kan versterken.

    Hoe de EBITDA voor de leverage ratio voorheen precies berekend werd weet ik niet, dus ik weet ook niet of ze het nu op een andere manier gaan berekenen. Weet jij wel hoe dit voorheen werd berekend. Volgensmij is het een combinatie van eenerzijds historische EBITDA en anderzijds proforma EBITDA, maar dat kan ik niet met 100% zekerheid zeggen. In het kader van transpartantie zou het ook fijn zijn als BFIT dit beter gaat uitleggen. Is het bijvoorbeeld gunstig om in het begin of in het eind van een halfjaar clubs te openen? of heeft dit totaal geen effect op de covenant EBITDA?




  6. Giraffe Capital 16 juni 2021 00:42
    quote:

    MFCons schreef op 14 juni 2021 10:57:


    [...]

    Deze giraffe in combinatie met de komende H1 cijfers doet mij denken aan de intro van "Hangover"....
    We zijn weer terug in de 40.. dus ik ben er ook weer.

    Na de H1 cijfers heb ik sowieso een kater: of door het wegdrinken van verdriet of door het vieren van de geweldige stijging in ledenaantallen.
  7. forum rang 5 The Third Way... 16 juni 2021 09:46
    quote:

    Giraffe Capital schreef op 16 juni 2021 00:39:


    [...]
    En hier beschrijf je naast het mechanisch uitrollen van clubs de echte kracht van BFIT^^^^. Cashflow/ebitda is zo voorspelbaar (in normale omstandigheden) dat eigenlijk alle groei met vreemdvermogen gefinancieerd kan worden, dus ja zeker als in het tweede helft van het jaar de EBITDA normaliseert heeft BFIT nog heel veel ruimte om geld te lenen en verder uit te breiden.
    ...

    Yep, tis een aandeel voor "autisten". Daarom zo populair onder analisten en PE rekenkamer en onbegrepen door de massa...
  8. forum rang 5 The Third Way... 16 juni 2021 09:51
    quote:

    Giraffe Capital schreef op 15 juni 2021 23:57:


    [...]
    Ja 2k clubs in de huidige landen was en is inderaad het doel.


    Zeker meerdere landen. Er lagen in 2019 al voor minimaal 7 andere Europese landen plannen klaar om verder uit te breiden.

    Ik quote "7 European countries are fully prepared according to our replicable analysis model which means we could enter 1 of those countries quickly if we decide to"
    Management kennenden zijn deze plannen afgelopen 2 jaar al verder verfijnd en zijn er nieuwe landen aan het lijstje toegevoegd.

    Dank. Een belangrijke reden voor de traagheid van de uitrol in de afgelopen jaren pre-covid was de professionalisering van de organisatie. Met de COO functie in de RvB, en diens veelbelovende presentatie inderdaad daar, mogen/moeten we inderdaad verwachten dat de turbo erop gaat...

    Mag je trouwens nog turbo zeggen vandaag de dag?
    ;-)
  9. forum rang 5 The Third Way... 16 juni 2021 10:05
    quote:

    The Third Way... schreef op 10 juni 2021 12:22:


    [...]
    Dank, wel te veel eer.


    Terwijl jij je short terugkoopt, is juist nu de convertible een uitnodiging voor (grote en gedekte) short posities (voor de institutionele obliehouders). Zouden die nu al bezig zijn?

    Zorgt uiteindelijk voor meer handelsvolumes, heeft BFIT wel nodig. Weer een slimme zet van Mr. Hans...

    De eerste convertible hedges worden vandaag gemeld.


    Voor degenen die willen begrijpen wat er speelt, wat een convertible hedge is:

    A position in which one owns a convertible bond in a publicly-traded company while also selling short the common stock in the same company. The idea behind a convertible hedge is to profit regardless of whether the common stock increases or decreases in price. If the stock goes up, the investor loses on the short sale, but can profit by exercising the conversion option on the bond and selling the underlying stock. If the stock goes down, the investor profits from the short sale and does not exercise the conversion option, keeping the coupon payments from the bond.

    De shorter is geen speculant, zie de website van Highbridge Capital Management op 0.52%
    www.highbridge.com/

    Highbridge’s differentiated credit-focused franchise combines relative value trading with a deep understanding of fundamental credit investing and legal and structuring expertise.

    Dit is zoals indertijd gesteld een plausibele verklaring voor de koersdruk de afgelopen tijd, naar mijn bescheiden mening...
  10. forum rang 4 Bert12345 16 juni 2021 10:42
    quote:

    Giraffe Capital schreef op 15 juni 2021 23:39:


    [...]
    Prima weddenschap. Zolang de koers in 4 jaar (en uiterlijk 5 jaar) boven de 65,8 euro (50,62*1,3) staat dan mag BFIT de convertible vervroegd aflossen en is er geen conversie en verdere verwatering. Die weddenschap wil ik wel aangaan met de obligatiehouders! Gezien mijn visie op het aandeel denk ik niet dat die conversie er ooit gaat komen.


    Das een no-brainer ;-))
  11. forum rang 5 Jemoetwat 16 juni 2021 13:37
    quote:

    Giraffe Capital schreef op 16 juni 2021 00:42:


    [...]
    Na de H1 cijfers heb ik sowieso een kater: of door het wegdrinken van verdriet of door het vieren van de geweldige stijging in ledenaantallen.

    Vanmorgen een stukje op de radio bij NL1 over de sportclubs en verenigingen. Ondanks dat er maatregelen worden opgeheven lopen ze nog steeds leeg. Vooral ouderen (50+) haken af en keren ook niet meer terug.
    Dit zal voor de fitnessclubs niet anders zijn.
  12. die Traumfabrik 16 juni 2021 14:49
    Daar liggen straks dus overnamekansen voor basic fit.

    Ik ben van mening dat sportscholen juist ook voor ouderen een meerwaarde bieden. In veel landen is het voor ouderen minder eenvoudig om buiten te sporten door diverse redenen (bergachtig, grote steden, etc). Onder begeleiding trainen in de gym biedt voor ouderen dan weer uitkomst. Sociale aspecten nog niet eens meegenomen.
  13. forum rang 4 Bert12345 17 juni 2021 09:10
    quote:

    PJ schreef op 16 juni 2021 15:03:


    Meeste ouderen hebben iets onder de leden, en worden zulke dingen te mooi voorgesteld.
    En de reputatie van zulke clubs is soms niet al te best


    Begeleiding en behandeling is abominabel. Koop een fiets, neem een hond of haal wandelschoenen als je oud bent en wilt bewegen. Als je geld hebt gespaard en een beetje ruime tuin hebt: ga tuinieren en vermijd zo deze ellende.
  14. forum rang 6 MFCons 17 juni 2021 11:51
    quote:

    Bert12345 schreef op 17 juni 2021 09:10:


    [...]

    Begeleiding en behandeling is abominabel. Koop een fiets, neem een hond of haal wandelschoenen als je oud bent en wilt bewegen. Als je geld hebt gespaard en een beetje ruime tuin hebt: ga tuinieren en vermijd zo deze ellende.


    Ik denk er niet over om ook maar een minuut in zo een waardeloze ruimte mijn waardevolle tijd te besteden. Je kan beter je eten op smaak brengen met kruiden en specerijen in plaats van die over te slaan en je lichaam te verwarren met grote hoeveelheden suiker, transvet en e-621/gewoon zout.

    Dan. IEX is druk bezig een nieuwe generatie te duperen door Basic fit aan te blijven prijzen als de nieuwe McDonalds. Trap er niet in. Bij aandelen als deze, die al zo zijn opgepompt, ga je niet een hele lange topvorming zien. Er komt een correctie en dan kan je echt weer onder de €35 instappen.

    Dát zou een veel beter advies zijn - in plaats van upside te verzinnen.
6.203 Posts
Pagina: «« 1 ... 301 302 303 304 305 ... 311 »» | Laatste |Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Direct naar Forum

Basic-Fit Meer »

Koers 36,620   Verschil +1,12 (+3,15%)
Laag 35,520   Volume 192.590
Hoog 37,160   Gem. Volume 0
23 jul 2021 17:38
label premium

Basic-Fit: koersdip biedt kansen

Het laatste advies leest u als IEX Premium-lid

Inloggen Ontdek Premium

Gerelateerde Video's

Lees verder op het IEX netwerk Let op: Artikelen linken naar andere sites

Gesponsorde links