Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Biobert schreef op 1 november 2019 10:34 :
[...]
Toch vind ik het voor professionals een misser v.w.b.t. de rentevisie. Kijk als een mkb-er dat overkomt is het tot daar aan toe. Rente blijft lang laag door vergrijzing bevolking, globalisering en wereldwijde grote schuldenberg. Als Centrale Banken rente gaan verhogen gebeuren er daardoor grote ongelukken.
Dit is dus juist niet wat je moet hebben. Een visie op rente. Dan gaat het juist fout. Ik hoorde tien jaar geleden dat de rente niet lager kon en nu hoor ik dat de rente niet meer omhoog gaat. Als bedrijf moet je geen visie hebben op rente (financiële instellingen daar gelaten), op valuta en op commodity prijzen. Heb het vaak genoeg meegemaakt in mijn carrière, de olieprijs daalde van 120 naar 70 en de prijzen moesten worden vastgezet. Ze werden vastgezet en de olieprijs daalde verder naar 30. Concurrentie zette de prijzen niet vast en daar ga je. Geen visie hebben op dit soort zaken. Budget / meerjaren plan maken en op basis van die koers en voor die periode hedgen.
Dan betekent eigenlijk: geen visie op rente, geen derivaten. Kennelijk heeft ECP wel een visie op rente want ze hebben derivaten, die nu negatief uitwerken.
ik neem aan dat het hier om negatieve marktwaardes gaat van de afgesloten renteswaps? rond eind september was er een dipje in de rentestanden, sindsdien zijn de rentes weer iets gestegen dus zijn die marktwaardes actueel alweer wat minder negatief als de rentes de komende tijd nog maar iets gaan stijgen dan draaien die marktwaardes van negatief naar positief en dan hebben we dus te maken met een positieve waardering van de SWAPs terwijl de rentes voor 5 a 6 jaar vast afgesloten zijn. Verder ten aanzien van de prestaties van ECP: wederom beter dan verwacht wat mij betreft. 0,7% leegstand is echt een weelderige luxe, daar kijken alle andere winkelvastgoedpartijen vast met veel jaloezie naar. Het probleem met leegstand is dat het op een gegeven moment van je weg gaat lopen (ik denk dan aan Wereldhave, maar ook aan de Regional Malls van URW). 1% leegstand in een winkelcentrum is frictieleegstand en dat valt wel te managen. Meer dan 5% leegstand wordt al echt een groot probleem voor een winkelcentrum. Als meerdere units structureel leeg komen te staan dan betekent dit dat ondernemers eigenlijk geen interesse meer hebben om zich te vestigen in het winkelcentrum. In zo'n geval moet je als eigenaar heel veel tijd en geld investeren om er nog wat van te maken en de uitkomst is dan alsnog onzeker. Daarom is leegstand% voor mij de allerbelangrijkste indicator voor de kwaliteit van een (winkel)vastgoedportefeuille. Uit de cijfers van ECP herleid ik verder dat er in Frankrijk nog wat werk aan de winkel is (Tours, Amiens, Taverny) maar in Bordeaux hebben ze een mooie prestatie geleverd en ik hoop nu dat er binnenkort een bericht naar buiten komt over de verkoop van dat object en eventueel nog een tweede object in Frankrijk Italië lijkt het heel erg goed te doen en Zweden gewoon goed. Bij Woluwe valt mij de uplift bij Rental Renewals een beetje tegen gezien het feit dat footfall en omzet daar zo verbeterd zijn. OCR in Woluwe is ook wat aan de hoge kant wat mij betreft. Daar ga ik het volgende kwartaalbericht eens goed op letten, of daar dan nog wat verbetering in zit. Ik hoop op een kleine dip na ex-dividend, dan hoop ik nog wat stukken bij te kunnen kopen voor 25 euro
Keurige set cijfers, en veel transparantie op de key indicators zoals LFL en retail sales vergeleken met anderen. Voor de beleggers in UK vastgoed lijkt me dit iets om in te duiken: The fact that so few of our retail tenants (5 out of 1800) have suspended rent payments after going into administration is comforting, especially when compared with the nightmarish problems in the UK.
Ja zeer transparant! Dat bevalt mij, is een teken van goed bestuur ook.
Biobert:Kennelijk heeft ECP wel een visie op rente want ze hebben derivaten, die nu negatief uitwerken. Biobert, wat wil je nu eigenlijk? Perse gelijk krijgen of snap je er echt niets van. Derivaten zijn er om financiele risico's af te dekken die je niet wil lopen omdat het niet je business is. Een soort verzekering. En, zoals je weet, een verzekering kost altijd geld en kan zo af en toe wat opleveren.
Mooie cijfers, best tevreden mee.
Biobert schreef op 1 november 2019 10:53 :
Dan betekent eigenlijk: geen visie op rente, geen derivaten. Kennelijk heeft ECP wel een visie op rente want ze hebben derivaten, die nu negatief uitwerken.
Bij goed gebruik fungeren rentederivaten als bescherming tegen ongewenste rentebewegingen. Men wil gewoon weten waar men aan toe is en geen risico lopen. Hiervoor hoef je geen rentevisie te hebben. Ik heb thuis ook een brandblusser staan maar verwacht niet dat er ooit brand zal ontstaan
De Amerikanen waarderen de resultaten van ECP niet, terwijl ze ook niet zitten te wachten op dividend vanwege tax. Koers naar 25 euro op voorspraak van het koersdoel van UBS van 25 euro.
GJF1959 schreef op 1 november 2019 12:03 :
Mooie cijfers, best tevreden mee.
Mooie cijfers ?? De nettowinst daalde tot 11,2 miljoen euro, tegenover 39,2 miljoen euro een jaar eerder. Hier had een winstwaarschuwing voor gegeven moeten worden.
Domme reactie hoor. Heb je de voorgaande reacties niet gelezen of heb je ze niet begrepen!
GJF1959 schreef op 1 november 2019 16:23 :
Domme reactie hoor. Heb je de voorgaande reacties niet gelezen of heb je ze niet begrepen!
Sorry hoor, dan heb ik de cijfers en berichten niet begrepen. AJK opende vanmorgen met " Eurocommercial Properties meldt diverse minder, minder, minders." Dus ik dacht, gekoppeld aan de daling van de koers, dat ook de cijfers minder waren, maar waarschijnlijk wordt met minder de vermindering van de verliezen en schulden bedoeld. Gelukkig begrijp ik nu van jou dat de cijfers prima waren. De daling van de koers vind ik dan wel weer opmerkelijk, bij mooie cijfers. Maar ook dat zal wel aan mij liggen.
GJF1959 schreef op 1 november 2019 12:01 :
Biobert:Kennelijk heeft ECP wel een visie op rente want ze hebben derivaten, die nu negatief uitwerken.
Biobert, wat wil je nu eigenlijk? Perse gelijk krijgen of snap je er echt niets van. Derivaten zijn er om financiele risico's af te dekken die je niet wil lopen omdat het niet je business is. Een soort verzekering. En, zoals je weet, een verzekering kost altijd geld en kan zo af en toe wat opleveren.
Door onkundig gebruik van derivaten kan men echter tegen grote verliezen aanlopen. Ik meen begrepen te hebben dat hierdoor bij ECP een slordige 28 miljoen Euro van de winst (39 miljoen) afgaat. Ook naar die cijfers mag je best wel eens kritisch kijken.
De nettowinst is inderdaad flink afgenomen. Ik snap niet hoe je dit 'mooie cijfers' kan noemen. De koers is niet voor niks 2% gezakt vandaag.
Beleg met brood schreef op 1 november 2019 17:31 :
De nettowinst is inderdaad flink afgenomen. Ik snap niet hoe je dit 'mooie cijfers' kan noemen.
De koers is niet voor niks 2% gezakt vandaag.
Zou GJF1959 zelf dom zijn ?
Erny ik denk dat je samen met wat anderen hier op het forum een cursus derivaten moet gaan volgen. Lijkt me beter dan een management wat er al sinds jaar en dag zit onkundig te noemen, terwijl ze exact weten wat ze doen.
De derivatenwaarde heeft invloed op het indirecte resultaat, kortom het gaat daarbij om de waardering van die derivaten zelf, het heeft dus geen invloed op het directe (exploitatie)resultaat. Er is dus geen feitelijk verlies geleden op die derivaten, het betreft een waardering. De rente is sinds eind september alweer gestegen dus die derivaten staan nu alweer minder negatief. De correctie van gisteren zie ik eerder ingegeven door het feit dat we van 22 euro afkomen. als de koers onder 27 euro zakt (of onder 25 euro na ex dividend) koop ik weer wat bij
Opvallend dat 'rental income' met € 2,76 miljoen is gestegen, maar het directe resultaat slechts € 0,26 miljoen stijgt. De kosten zijn ongeveer € 2,5 miljoen hoger, wat vooral zit in 'property expenses' (+ € 1,4 miljoen). Ik ben benieuwd waarom de kosten oplopen, en of dit hogere kosten niveau blijft. Verder opmerkelijk dat de issue price van het stock dividend beneden NAV is gesteld, op € 32,70, blijkbaar wil ECP graag stock dividend uitkeren (cash achterhouden) en wordt geaccepteerd dat dit boekwaarde aantast. Over de LTV meldt ECP: 'our intention to reduce it further during this financial year.' Er zal meer vastgoed moeten worden verkocht om de LTV daling (incl. financiering van verbouwingen) te realiseren. Ik verwacht dat meer kleinere winkelcentra worden afgestoten, zoals Les Grands Hommes in Bordeaux (na verbouwing / verhuring). Als meer vastgoed wordt verkocht, dan gaat dit wel ten koste van huuropbrengsten (en het direct resultaat). De inmiddels afgeronde verkoop van 50% PdH zal ook tot lagere huurinkomsten leiden. De verdere LTV verlaging (+ lagere huurinkomsten door verkoop van vastgoed) zie ik overigens als positief, dit verbetert het risicoprofiel voor aandeelhouders. Waardemutatie van derivaten vind ik niet interessant (en logisch verklaarbaar door rentebeweging), dit zit alleen in het indirect resultaat, en deze waarde loopt naar € 0 richting einde contract.
Ik denk dat ECP het afstoten precies zo aan het managen is dat dit samenvalt met nieuwe huuropbrengsten van onder andere Woluwe. In het dividend zit wat ruimte (nu onderin 90% range van het directe resultaat) dus volgend jaar minimaal 2,18 gaat wel lukken. Daarbij verwacht ik dat herwaardering begin januari positief uitpakt en de LTV nog wat daalt. Verkopen van assets kunnen ze beperkt houden m.i.
Positieve herwaardering op jaareinde 2019 lijkt mij niet waarschijnlijk, gezien de discounts waartegen retail reits worden verhandeld, en lage investerings activiteit mbt winkelcentra, waarop taxateurs voorzichtig zullen reageren. Ik verwacht een vlakke waardering of kleine afboeking, maar dit hangt ook af van marktontwikkelingen de komende maanden. De Woluwe uitbreiding zal er voorlopig nog niet staan, hier zal komende jaren vooral geld voor nodig zijn (investeringen). Ik verwacht dat ECP op zoek gaat naar een partner om een deel van het risico / investering in de Woluwe uitbreiding te dragen, en dat deze deal pas wordt gesloten nadat de vergunning is verleend (wat nu nog onzeker is, na wegnemen van onzekerheid krijgt ECP een betere prijs).
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)