*Justin* schreef op 24 juli 2018 20:17:
[...]
We hebben zoveel van die lui scheef zien zitten. Ik kan me herinneren AKO Capital dat stevig short zat in tomtom (veel meer dan de spielerei die je nu ziet). Ging daar ontzettend nat op, ging zich verdiepen in TomTom en draaide toen naar long. Vervolgens belde hij (Shyam Kumar) regelmatig in bij conference calls. En toen de transitie hem niet snel genoeg ging, riep hij op tot opknippen en verkopen van tomtom.
Waarmee ik maar wil zeggen dat het ook maar gewoon mensen zijn die er naast kunnen zitten. Die Kumar ging eerst short op verkeerde aannames en daarna long op een juiste aanname maar weinig geduld. En begrijpelijk want ons geduld is behoorlijk op de proef gesteld door het afstoten van sports en daardoor toch een soort overgangsperiode.
Inmiddels zit tomtom al in winstgroei. Sommigen denken (zag ik de bij de veb en probeleggen) dat het nog wel “jaren duurt voordat ook de omzet groeit”. Dat is niet waar. 2018 is het laatste jaar omzetkrimp. Tweederde van de omzet groeit met 12,5%, dit komt uit de outlook. Dit is nu waarschijnlijk meer dan 12,5%, gezien de 25 miljoen euro versnelling bij automotive door toename van een contract. Terwijl eenderde van de omzet krimpt met max 20%. Bovendien zit de groei in hoge marge (85%) diensten en de krimp in lagere marge hardware (40%, schatting)
Verwachting qua winst: 35 > 50 > 70 cent voor 2018, 2019, 2020.
En dat voor een koers van 9 euro.
Die 70 cent is
exclusief acquisities. Er zijn drie opties. Ofwel tomtom heeft eind 2020 een half miljard euro op de bank (unlikely), of ze gaan aandelen inkopen of dividend uitkeren (mogelijk) of ze gaan acquisities doen (meest waarschijnlijk).
Afhankelijk van het type acquisitie(s) gaat dan de omzet en winst omhoog (als je een of meer bedrijven koopt die echt omzet maken) of tomtom gaat er een veel grotere zichtbaarheid in autonoom rijden mee krijgen (als je bedrijven en startups koopt vanwege hun technologie en relaties in de markt). Dat laatste vergroot weer je credibility bij autofabrikanten en je netwerk en je winkansen van deals.