*Justin* schreef op 7 februari 2018 15:14:
@Harrysnel.
Waar wat mij betreft wel een verschil zit tussen gisterochtend (voor de conference call) en vandaag is Goddijns opmerking over order intake. Zoals Wies ook terecht aanhaalt.
Jij en ik en anderen hebben het altijd (en Goddijn ook vorige AvA) over de HEFBOOM WERKING wanneer je meer content en services verkoopt, terwijl je de vaste kosten daarvan al voor een groot deel dekt. De order intake voor automotive is daarvoor belangrijk.
Ik had 350 miljoen aan orders verwacht voor 2017 (versus 300 in 2016), omdat HG had gezegd dat 2017 een beter jaar zou worden qua beschikbaarheid van orders dan 2016. Die 400+ miljoen die gister uit de bus kwam was dus boven verwachting.
Nu zegt Goddijn twee dingen:
1) qua hoeveelheid te winnen orders lijkt 2018 waarschijnlijk meer op 2016 dan op 2017. Misschien dat Goddijn wat terughoudend was omdat het lastig wordt om de 400 van vorig jaar te evenaren. Maar daar was wel de hoop op gevestigd. De deals rond autonoom rijden level 3 moeten nu immers los gaan komen. (!!!) Dat is dus het voornaamste punt dat nu anders is dan gisteren. In 2020/2021 komen meer level 3 auto's. De tenders daarvoor zouden nu moeten gaan lopen. Of uiterlijk in 2019 of misschien verderop in dit jaar, en nu nog niet zichtbaar...
2) Als het aantal te winnen deals minder groot is, moet je het van je win-rate hebben. Wat Goddijn daar over los liet was: er een grote nieuwe Amerikaanse klant is bijgekomen, terwijl er geen klanten zijn verloren. Dus dat is op zich positief.
Als je die twee combineert: een wat kleiner jaar qua te winnen deals, maar wel TomTom dat concurrerender wordt ten opzichte van HERE, dan mogen we denk ik tevreden zijn als er dit jaar ook 400 miljoen aan orders worden getekend. Wat betekent dat voor de langjarige CAGR van de zakelijke divisies?
Ik heb geen glazen bol qua koers voorspelling. Maar stelt dat Goddijn had aangegeven dat qua order volume 2018 nog een dikker jaar wordt dan 2017. Dan had de koers van het aandeel (en de reacties van analisten) positiever geweest dan nu.
@Wies Daarover schrijf jij net:
“HG is een bankier die weet dat dit het sentiment en opgebouwde goodwill bij de analisten killed en dat is precies wat er nu aan de hand is”. Ik weet niet of ik je goed begrijp dat je hier een soort van opzet in ziet? Ik ga maar even uit van het goede in de mens en dat hij probeert een zo realistisch mogelijk beeld neer te zetten en de verwachtingen te managen, dan kan het altijd meevallen.
Verder hoop ik dat die 400 mio aan orders wat conservatief geschat is door de autofabrikanten. Dat chijnt regelmatig te gebeuren, zij weten ook niet hoeveel afzet ze gaan realiseren, dat hangt ook helemaal af van hoe lang de hoogconjunctuur duurt en dan heb je ook nog de hele transitie in de auto industrie van car ownership naar car access en betalen per gebruik).
PS @ Harrysnel
Gisteren postte ik een bericht met een top 3 positives en negatives. In de positives zat ook de door jou genoemde positieve cashflow ontwikkeling. Dus die zie ik zeker wel. Ik heet geen J. Versteeg :) Ik denk ook nog steeds dat een veel hogere EPS en cash in de mogelijkheden ligt, maar daar gaat dus wel meer tijd overheen. Xynix zou het ‘de worsten verhangen’ noemen.