Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Enorm lage koers, wat is er aan de hand?
Volgen
Vandaag weer een enorm raar koersverloop op een zeer hoge omzet.
Eurocommercial noteert 12,4% beneden NNNAV, de korting van 30% is dus wat overdreven.
Iw 43 euro. Zie laatste verslag. Nog geen 30% maar verschil is veel groter dan bij bijvoorbeeld Vastned en UR zit er ruim boven. ECM heeft zeer hoge bezettingsgraad en zit in landen waar juist de economie aantreft. In Zweden een goede investering gedaan. Hoe verklaar je dan het verschil?
NNNAV vind ik een betere (meer objectieve) maatstaf om de huidige koers mee te vergelijken. Vastned en Wereldhave worden tegen een hogere korting tov NNNAV verhandeld.
We constateren een opmerkelijk koersverloop in dit fonds de laatste 2 dagen n.l. zeer hoge omzet terwijl de koers blijft liggen. Dit laatste zien we ook bij de andere vastgoedfondsen. Het lijkt erop dat de belangstelling naar deze sector gaat toenemen waarbij de koersen flink kunnen oplopen...ik ben benieuwd naar volgende week. (NB. wat is NNNAV?)
What is the distinction between EPRA NAV and EPRA NNNAV?
In geval van Eurocommercial hebben met name de derivaten een hoge negatieve waarde, en is er sprake van een latente belastingverplichting en een negatieve waarde van de beleningen, wat is niet is verwerkt in de intrinsieke waarde van het aandeel aangezien dit wordt gerapporteerd op going concern basis (waarbij deze negatieve waarde in de loop der jaren zal verdwijnen). Deze zaken zouden wel afgerekend moeten worden in geval van een directe verkoop van alle bezittingen.
Mijn keuze is vooral op ECM gevallen vanwege de lage koers t.o.v. de intrinsieke waarde, daarbij ben ik me bewust dat de bezettingsgraad van 99% niet voor verbetering vatbaar is maar anderzijds is dit goed voor de resultaten.
Klopt, Vastned is nu wat meer speculatief door de Turkije deal en is nog steeds in transitie met wijzigende strategie, en de kwaliteit van Wereldhave vastgoed is een stuk lager wat een verhoogd risico met zich meebrengt (lagere huren / lagere waarderingen). De franse dividend belasting en transactiebelasting, en de hoge waardering tov intrinsieke waarde is zeker een groot nadeel bij U-R.
Maar dan nog begrijp ik niet dat beleggers verkopen op deze koers. Dan neem je dus verlies want de koers staat op het laagste punt sinds jaren. De enige reden kan zijn dat je op een lagere koers weer zou willen instappen maar ik zie persoonlijk geen reden waarom de koers nog lager zal gaan. De aantrekkende inflatie en rente hebben niet veel invloed. Dankzij deze inflatie kunnen bestaande huren worden verhoogd en volgens mij staan de meeste leningen voor meerdere jaren vast. Maargoed ik hou ze vast want een stijging richting 35 euro op korte termijn zie ik wel gebeuren.
MichaV schreef op 18 maart 2017 11:53 :
Maar dan nog begrijp ik niet dat beleggers verkopen op deze koers. Dan neem je dus verlies want de koers staat op het laagste punt sinds jaren. De enige reden kan zijn dat je op een lagere koers weer zou willen instappen maar ik zie persoonlijk geen reden waarom de koers nog lager zal gaan. De aantrekkende inflatie en rente hebben niet veel invloed. Dankzij deze inflatie kunnen bestaande huren worden verhoogd en volgens mij staan de meeste leningen voor meerdere jaren vast. Maargoed ik hou ze vast want een stijging richting 35 euro op korte termijn zie ik wel gebeuren.
Begrijp ik allemaal maar vorig jaar rond deze tijd stond de koers rond de 40. In de tussentijd goede resultaten geboekt en vooral in Frankrijk lijkt alles weer rustig. ECP is niet zo groot, zou er dan toch iets spelen? Neem gisteren. In een half uur tijd stijgt de koers 1,0% om daarna alsmaar te dalen. Kijk het de komende weken even aan, niet dat ik verkoop maar misschien nog iets bijkoop. Vind persoonlijk juist riskant om nu in ING of bv. Arcelor in te stappen.
Alle vastgoedfondsen zijn afgelopen jaar gedaald, vanwege veranderingen in de wereld economie vinden beleggers vastgoedfondsen nu minder interessant. Dit heeft niets te maken met de performance van ECP, dit is over de gehele markt zichtbaar.
Maar ECM staat veel lager dan de andere vastgoedfondsen. Laagste in drie jaar tijd met in principe betere resultaten, bijna 8% dividendrendement en een KW-verhouding rond de 8.
Het dividend rendement is geen 8% (2,05 / 33,11 = 6,2%), ECP staat niet lager dan andere vastgoedfondsen (Wereldhave en Vastned worden lager gewaardeerd), en een overname lijkt mij ook heel ver weg (o.a. vanwege prioriteitsaandelen).
De verwachting is dat het dividend net als de afgelopen jaren stijgt. Dus richting 8% is goed mogelijk. ECM staat op zijn laagste koers in drie jaar tijd de andere fondsen zeker niet. Het alsmaar vergelijken met andere fondsen is niet helemaal fair. Het gaat mij om dit fonds en de vraag waarom er een tijdje geleden meer voor werd gegeven. Natuurlijk stijgt de rente enz enz maar alles lijkt meer invloed te hebben op ECM. Om dan toch een vergelijking te maken met vastned. Ik zie maar zeer weinig redenen waarom dat fonds beter gewaardeerd zou moeten worden. Maargoed ieder zijn eigen visie.
Of als de koers verder daalt naar 25 euro, dan hebben we ook een dividend rendement van 8% :) Dividend rendement lijkt mij op basis van het huidige dividend en de huidige koers, mogelijke toekomstige dividend verhogingen (of koersbewegingen) meenemen in dit percentage is nogal speculatief.
Nouja ben benieuwd de komende periode. Het lijkt dat vastgoed een beetje opkrabbelt na de flinke daling van de afgelopen maanden. Zoals eerder gemeld vind ik de cyclische aandelen al te duur aan het worden. Zeker gezien de onzekerheid die er is. Dan maar eventueel wat minder rendement maar wel bijna zeker rendement.
En de NAV (EUR43 nu) gaat alleen maar verder omhoog... (zie FD-artikel over vastgoedwaarderingen vandaag)
Mooie plus vandaag in een slechte markt.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --