Aandeel Pharming Group AEX:PHARM.NL, NL0010391025

quote:

Accionista schreef op 28 oktober 2017 13:35:

Mijn mening over de volgende vermelding en onderaan uitleg voor mijn verwachtingen Q4 2017:

"We have therefore been supplying considerable amounts of “RUCONEST free-of-charge to cover treatment of attacks for the period during which those patients are being cleared for RUCONEST reimbursement.”

Ik ga er van uit dat deze GRATIS beschikbaar gestelde RUCONEST echt gratis is en vooral een investering is. Ik zie dit meer als een marketingkost om het product bekender te maken en ook direct beschikbaar te maken voor de mensen die het nu zeker nodig hebben. En de uitzonderlijke situatie door de problemen met concurrerende producten is het momentum er om dit grootschalig te (kunnen) doen. Deze mensen hebben gepaste medicatie nodig (zowel voor aanvallen als preventief). En deze actie van PHARMING (zie meer op www.ruconest.com/patient-support/ ) geeft de patiënten de tijd om de administratie dan in orde te brengen. En gratis is en blijft gratis, maar vanaf het ingaan van een contract voor het gebruik van RUCONEST, lopen de inkomsten voor PHARMING.
Dus elke gratis staal RUCONEST ( 4 vials—or 2 doses) levert mogelijk een contract op.
Deze investering is (als we de marges op Ruconest bekijken) een kleine kost vergeleken met de mogelijke opbrengsten door de contracten die volgen tussen de verzekeraars en de patiënten voor het gebruik van RUCONEST. En die zullen volgen want RUCONEST is leverbaar zonder onderbrekingen en de verzekeraars (gestuwd door FDA en HAE-organisaties) zijn nu wel zeker overtuigd van de kwaliteit van RUCONEST.

Dus RUCONEST groeit zeker op eigen kracht verder maar dit momentum van problemen bij de concurrenten stuwt de verkoop op korte tijd (6 maanden tot één jaar) naar verkooptargets die voorzien waren voor de jaren 2019 – 2020.

Als Symen zegt dat de inkomsten Q4 beduidend beter zullen zijn dan Q3 door de problemen bij de concurrenten (we kennen al de terugval van Cinryze en dit is in Q4 nog zeker niet opgelost) en er is het verkoopsteam in US, de verbeterde verkoop Europa en Rest of World, dan mogen we ons in Q4 2017 en zeker ook nog HY1 2018 aan een enorme groei verwachten. Wat het daarna gaat geven, dat hangt af van wel veel factoren zoals:
Goedkeuringen en aanbevelingen FDA (voor profylaxis, treatment of HAE attacks in children), EMA, uitbreiding toepassingsgebied RUCONEST, HAEi Global Access Program.

De mond-aan mond reclame is al volop bezig via de sociale media en zal nog verder gaan. Ook de bekendheid van RUCONEST bij zorgverstrekkers die in de US samen met de verzekeraars een oplossing moesten en nog steeds moeten zoeken voor de problemen met Cinryze en Berinert helpt enorm.
De laatste maanden zijn er heel wat vacatures opengesteld (en zeker ook ingevuld) bij Ashfield in de US en zeker ook bij andere zorgorganisaties om patiënten te begeleiden bij het gebruik van RUCONEST.

Buiten RUCONEST is er dan ook nog de Pipeline die voor extra’s kan zorgen.

Zonder nu negatief te gaan doen maar het is de realitei, de concurrenten staan ook niet stil en er kan altijd iets tegenvallen. Maar op dit moment ziet de toekomst voor PHARMING en zijn aandeelhouders er echt wel heel rooskleurig uit.



Ik heb in het draadje “Pharming Q4 poll whole year sales” een jaarprognose gepost van 108,5 Mijl.
Hier een beetje uitleg hierover:

Prognose Revenu from sales:
Verkoop HY1 2017: 30,1
Verkoop Q3 2017 : 25,9 ( + 72% verkoop RUCONEST tov Q2, volgens Sijmen vooral verkoopsteam)
Dus is de groei door het verkoopsteam ongeveer 11 miljoen.
Voor Q4 ga ik uit van een verkoop door verkoopsteam op eigen kracht van 31,5Miljoen. Daar komen dan de extra verkopen door de problemen bij concurrenten er bij die ik op 20 Miljoen inschat omdat hiervan ook nog een deel in Q1 en Q2 2018 zal bijkomen.
Verkoop Q4: 52,5 ( groei 102,7 % tov Q3 (Kleinere groei verkoopsteam, extra door problemen concurrenten))

Elke positieve/negatieve wending zal voor mij een reden zijn om deze cijfers naar boven/naar beneden bij te stellen.

Succes in deze materie is onzeker maar ik wens iedereen succes met zijn investering in PHARMING en in andere fondsen.

En houd het gezond en vooral beleefd onder elkaar.

Nog een goed WE.

quote:

Topperke schreef op 28 oktober 2017 13:31:

[...]

Volgens mij wordt er niets meer van cash van leveringen in Q3 geïnd, maar gaat de omzet vanaf Q4 wel nog extra omhoog doordat ze met deze slimme zet veel nieuwe patiënten hebben aangetrokken.

Qua waardering: Ik heb voor Q4 een schatting van 40mil omzet en een daarbij horende netto-winst van 10mil.
Als je dit gewoon doortrekt naar 2018, heb je al een zekere winst van 40mil, wat dus wil zeggen dat Pharming veel te hard ondergewaardeerd is.

Het kan zijn dat dit aandeel over heel 2018 nog ondergewaardeerd blijft.
Reden: warrants en converteerbare obligaties. Die zetten een enorme resistance op de koers doordat er:
1. Veel aandelen uitgeoefend en verkocht worden
2. Nog geen al te grote netto-winst zal komen door boekhoudkundige kosten. Pas als deze weg zijn zal men Pharming 100% juist kunnen waarderen.

Er zit enorm veel potentieel in. Ruconest is het beste product van de HAE-markt. 25% marktaandeel is dan heel conservatief, wat zou uitkomen op 250mil omzet per jaar. Dit zou 120mil netto-winst betekenen!
We zullen zien.

quote:

dmem2 schreef op 28 oktober 2017 14:00:

[...]Ik denk dat je met het extra bedrag aan inkomsten ad € 20 mio echt te laag zit. Ik denk minstens € 30 mio. De problemen bij de concurrentie lijken nu wel opgelost te zijn maar is dat ook zo. Hoeveel risico gaan de patienten nog nemen door wederom te kiezen voor Cynrise. Ik verwacht dat zij, die nu ervaring met Ruconest opgedaan hebben, niet meer terug gaan naar het minder goed werkende met allerlei risico's (onder meer leveringsproblemen, mogelijke virussen en ijzerdeeltjes) omgeven product van Shire. Bedenk voorts dat er op social media veel gesproken is over deze problemen. De patienten die HAE hebben, zullen hiervan vrijwel allemaal op de hoogte zijn inmiddels en anders nog wel komen.

quote:

Topperke schreef op 28 oktober 2017 13:31:

[...]

Het kan zijn dat dit aandeel over heel 2018 nog ondergewaardeerd blijft.
Reden: warrants en converteerbare obligaties. Die zetten een enorme resistance op de koers doordat er:
1. Veel aandelen uitgeoefend en verkocht worden
2. Nog geen al te grote netto-winst zal komen door boekhoudkundige kosten. Pas als deze weg zijn zal men Pharming 100% juist kunnen waarderen.

quote:

TommyTP schreef op 28 oktober 2017 14:20:

[...]
Thanks voor de inzichten topperke en papaij. Dat punt van de warrants en converteerbare obligaties had ik zelf nog niet zo opgemerkt. Zou inderdaad de koers kunnen drukken. Vwb de manipulatie; ik heb net als jullie de laatste weken gekke dingen gezien, maar wel in de hoek van de korte termijn. Paniek uitlokken, paniek voeden en dan zelf snel instappen. Dat lukt voor de korte termijn goed, maar structureel kun je een koers niet drukken lijkt me, uiteindelijk is het een totaal van vraag en aanbod en zal ‘de hele’ markt bepalen wat iets waard is. Ik zie eigenlijk die kt handelaren als welkome spelers om kt mee te spelen... (en mijn lt deel lekker op de plank te houden...)

quote:

Accionista schreef op 28 oktober 2017 13:35:

Mijn mening over de volgende vermelding en onderaan uitleg voor mijn verwachtingen Q4 2017:

"We have therefore been supplying considerable amounts of “RUCONEST free-of-charge to cover treatment of attacks for the period during which those patients are being cleared for RUCONEST reimbursement.”

Ik ga er van uit dat deze GRATIS beschikbaar gestelde RUCONEST echt gratis is en vooral een investering is. Ik zie dit meer als een marketingkost om het product bekender te maken en ook direct beschikbaar te maken voor de mensen die het nu zeker nodig hebben. .....

quote:

voda schreef op 26 oktober 2017 23:27:

[...]
Een hele erg duidelijk, en plausibele verklaring zeg.

Je hebt dus een ( register?) accountant nodig, om een boekhouder meer uitleg te geven.
Helemaal top, deze post. AB, natuurlijk.

quote:

groenkijker schreef op 29 oktober 2017 14:58:

Over de converteerbare obligaties, pagina 23 van de roadshow, zie bijlage.
Er zijn voor EUR 11,6 mio converteerbare obligaties uitgegeven tegen een prijs van EUR 0,284, totaal 41 mio stuks. Deze obligaties kosten Pharming 8,5% en kunnen op ieder moment omgezet worden in aandelen tegen de dan geldende koers.

In Q3 een voorziening genomen van EUR 13.961 mio, dat is EUR 0,34/stuk. Hiermee lijkt de koersstijging afgedekt tot 0,284+0,34= EUR 0,625. We staan op circa 0,80.

Stel we gaan door naar een koers einde jaar van EUR 1,- zoals door velen voorspeld/gewenst dan zal er mijns inziens weer een voorziening moeten worden opgenomen in de Q4 cijfers van EUR 0,375/aandeel x 41 mio stuks van EUR 15.375 mio.

Kan Pharming deze converteerbare obligatie op ieder moment afkopen? Pharming is daarbij dus gebaat bij een lage koers.

Bovenstaande staat los van de warrants, dit zijn er nog 30 mio tegen een prijs van ook EUR 0,284, dit is slechts risico van verwatering van 5,7% op het totaal uitstaande aantal van 530 mio stuks. Dit levert wel kapitaal op van 8.52 mio.

Kan Pharming actief warrants omzetten in aandelen bij de betreffende houders?

Conclusie, zoals al eerder opgemerkt, met de omzet groei zit het wel goed. De financiering komt op mij een beetje over als een molensteen.

quote:

Topperke schreef op 29 oktober 2017 22:27:

Mooi bericht groenkijker, AB van mij!
Inderdaad een spijtige zaak, die obligaties.
Vervaldatum van 2021 is inderdaad wel heel laat...

quote:

Topperke schreef op 29 oktober 2017 22:27:

Mooi bericht groenkijker, AB van mij!
Inderdaad een spijtige zaak, die obligaties.
Vervaldatum van 2021 is inderdaad wel heel laat...