ff_relativeren schreef op 7 mei 2014 22:41:
Hoi Independent trader,
dat is een intelligente benadering. Dank. Ik ben er van overtuigd dat de vraag naar FPSO's wereldwijd een mooie groeipositie oplevert voor SBM Offshore. No doubt in my mind. Het is de inconsequentie van de getallen in de opeenvolgende outlooks die me triggert om me niet in slaap te laten sussen ;
Met het SBM Offshore-document van november 2013 erbij, ben ik me het volgende gaan afvragen ;
1.
wat zegt de outlook uit april 2014 over de outlook uit november 2013 ?
Ofwel 9 FPSO's in 2 jaar, versus 20 FPSO's in 3 jaar ?
2.
Indien de 9 FPSO's uit de outlook van april allemaal in constructie gaan,
hoeveel technische capaciteit en hoeveel ruimte voor voorfinanciering van 11 extra FPSO's heeft SBM Offshore dan nog in 2016 om de outlook van november 2013 te halen ?
Ik begin bij de 2e vraag ;Persoonlijk denk ik dat ik SBMO de technische capaciteit en de ruimte voor voorfinanciering in 2016 niet voldoende heeft om, met 9 FPSO's in constructie, er nog eens 11 aan toe te voegen. Een evenaring van 2015, met een intake van +6 FPSO's zou een prachtige orderportefeuille opleveren waar vele bedrijven jaloers op mogen zijn. Goed voor het bedrijf = goed voor de aandeelhouder.
Gevolg van die prachtige orderportefeuille is, dat de outlook uit november 2013 met 5 FPSO's neerwaarts moet worden bijgesteld.
(3 in 2014 + 6 in 2015 + 6 in 2016 = 15 FPSO's in 3 jaar tijd)daarmee kom ik bij de 1e vraag ;De investeringen van grote oliebedrijven zijn de afgelopen maanden uitgesteld cq vertraagd, hetgeen ook zijn impact kan hebben op de vraag naar FPSO's zoals ze in november 2013 werden ingeschat (50 vraag waarvan 20 haalbaar).
Indien we ervan uit gaan dat de 50 FPSO's van november er nu minder zijn door wereldwijde afname van de vraag, is de puzzel m.i. afdoende beantwoord. Ik had alleen graag gezien dat SBMO daar gewoon duidelijk over is.
Enige twijfelpunt is deze ;
Indien de wereldwijde vraag nog steeds 50 FPSO's bedraagt in de komende 3 jaren, en SBM Offshore er 15 van binnen haalt ... dan is SBM Offshore in 2016 geen marktleider meer met 15 uit 50 ..
Greetzzz