Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Rendementsanalyse Europese aandelen
Volgen
Haugen en Baker hebben aan de hand van een regressiemodel de samenhang onderzocht tussen een aantal fundamentele en technische factoren en het te verwachten aandelenrendement (*). Uit het onderzoek volgen een 12-tal factoren die de grootste voorspellende waarde hebben voor het toekomstige aandelenrendement. De voorspellende waarde voor elke factor individueel is beperkt. De factoren zijn grofweg in een 5-tal categorieën te verdelen, te weten: risico, liquiditeit, waarde (in verhouding tot het koersniveau), winstgevendheid (groeipotentieel) en historische prijs. Van elk van deze categorieën heb ik een of meerdere factoren gekozen waarmee ik een toetsing van de rendementsontwikkeling van de aandelen in de diverse Europese indexen tot het actuele koersniveau heb uitgevoerd. De 1e voorlopige resultaten wil ik in dit draadje laten zien. M = koers ultimo 2012 * uitstaande aandelen ultimo 2012 E/P = (netto winst 2012/uitstaande aandelen) / koers ultimo 2012 Div/P = dividendrendement = dividend 2012 / koers ultimo 2012 ROE = netto winst / eigen vermogen 2012 B/M = eigen vermogen 2012/ M 52week% = %koersstijging in 2012 (tov koers ultimo 2011) Deze factoren zijn door Lakonishok e.a. gebruikt om rendementsverschillen te verklaren tussen groei- en waarde aandelen (**). Omwille van de beschikbaarheid van data heb ik mij moeten beperken tot de hier getoonde set. Ik onderzoek momenteel de beschikbaarheid, kwaliteit (en bruikbaarheid) van fundamentele gegevens van verschillende bronleveranciers, waaronder ft.com. De hier getoonde gegevens zijn afkomstig van binck.nl en zonodig aangevuld met data uit ondermeer jaarverslagen van de betreffende ondernemingen. *) Haugen en Baker, 1996, Journal of Financial Economics **) Lakonishok, Shleifer en Vishney (1994)
FTSE Lijst 1 do 7 nov Het totaalrendement is de som van het koersrendement kalenderjaar 2013 en het (totaal ex-div 2013)/ beginkoers 2013. Voor enkele afwijkende ratio's zijn de gegevens gecontroleerd aan de hand van de balans en resultatenrekening van de betreffende bedrijven op de website van de londonstockexchange. De omzetcijfers van de financiële instellingen Barclays, HSBC, Standard Chartered en RBS zijn uit de jaarverslagen van de bedrijven gehaald. De prijzen zijn in GBP. Op het overzicht in de bijlage zijn de negatieve getallen in de resultaat kolommen TR, div en KR in het rood weergegeven en de positieve in het zwart. Bij de fundamentele gegevens en de 52w % change zijn de waarden > het gemiddelde groen gekleurd (en < gemiddelde rood). Het zijn de kleinste fondsen in de index (gemeten naar M en omzet) met de grootste koersstijging in 2012 (52w % change) en een meer dan gemiddelde earnings yield die in 2013 het grootste totaal rendement hebben behaald. Op lijst 1 in deze bijlage staan de fondsen die t/m do 7 nov het hoogste totaal rendement hebben behaald. In de volgende posting staan op lijst 3 de FTSE fondsen met het laagste totaal rendement. Dit is een waarneming die geldt voor deze specifieke markt in de achterliggende tijdsperiode periode t/m 7 november.
Zo op het eerste gezicht hebben de parameters weinig voorspellende waarde.
FTSE Lijst 3 do 7 nov Dit zijn de FTSE fondsen met het laagste totaalrendement gemeten t/m do 7 nov. Er bestaat een opvallend verband tussen het totaalrendement TR en de faktoren E/P en de techn. ind. 52w price change. De faktoren E/P en de 52w change % zijn op lijst 1 overwegend hoger dan gemiddeld (groen) en op lijst 3 overwegend lager dan gemiddeld (rood). Dit is een specifieke waarneming voor de FTSE aandelen gemeten over een periode van 10 maanden in 2013 (in een opgaande markt). (verkeerde bijlage)
FTSE Lijst 3 do 7 nov Dit zijn de FTSE fondsen met het laagste totaalrendement gemeten t/m do 7 nov. Er bestaat een opvallend verband tussen het totaalrendement TR en de faktoren E/P en de techn. ind. 52w price change. De faktoren E/P en de 52w change % zijn op lijst 1 overwegend hoger dan gemiddeld (groen) en op lijst 3 overwegend lager dan gemiddeld (rood). Dit is een specifieke waarneming voor de FTSE aandelen gemeten over een periode van 10 maanden in 2013 (in een opgaande markt). (correcte bijlage)
CAC 40 do 7 nov De brongegevens zijn voor een 25-tal fondsen afkomstig van binck.nl. Voor een 15-tal fondsen zijn de gegevens gehaald uit de jaarverslagen van de betreffende bedrijven. Op het overzicht in de bijlage zijn de negatieve getallen in de resultaat kolommen TR, div en KR in het rood weergegeven en de positieve in het zwart. Bij de fundamentele gegevens en de 52w % change zijn de waarden > het gemiddelde groen gekleurd (en < gemiddelde rood). De gemiddelde waarden staan per kolom onderaan de lijst in het grijs gekleurde gedeelte. Het totaal beeld bij de Franse CAC40 index is diffuus. Er is geen clustering van groen en/of rood waar te nemen.
DurianCS schreef op 8 november 2013 14:16 :
Zo op het eerste gezicht hebben de parameters weinig voorspellende waarde.
Om mijn bewering nog meer kleur bij te zetten heb ik de gemiddelde waarden voor lijst 1 en 3 voor de betreffende factoren uitgerekend en naast de gemiddelde voor alle aandelen uit de FTSE gezet. De sterk afwijkende ROE waarde heb ik op 0 gezet. Dit bevestigt het beeld wat ik eerder schetste. Op lijst 1 een gemiddeld hogere ROE, E/P en 52w %change voor de kleinere fondsen gemeten in M en Omzet dan op lijst 3. Lijst 1 is voor de factoren ROE, E/P en 52w%change overwegend groen en lijst 3 rood.
London FTSE100 lijst 1 vr 8 nov De slotkoersen van vrijdag zijn ingelezen in het model. In Lijst 1 staan de best renderende aandelen over 2013 waarbij het totaal rendement gelijk is aan de som van het koersrendement en het uitgekeerde dividend (ex-dividend) in 2013. Het totaalrendement is afgezet tegen een de fundamentele factoren E/P, ROE, B/M en Div/p en de technische factor 52w% change (het 52 weeks koersrendement in 2012).
London FTSE100 lijst 3 vr 8 nov In Lijst 3 staan de minst renderende aandelen uit de London FTSE 100 over 2013. Op de laatste rij in het grijs gearceerde gebied staan de gemiddelde waarden over alle aandelen in de index. Waarden groter dan het gemiddelde zijn groen en kleiner dan het gemiddelde zijn rood. In lijst 3 overheerst de rode kleur voor de historische koers (en in lijst 1 de groene). Ook de fundamentele waarden ROE en E/P hebben in lijst 1 een hogere gemiddelde waarde dan in lijst 3.
Parijs CAC40 vr 8 nov Voor de CAC40 is het kleurbeeld onveranderd diffuus.
A'dam AEX25 vr 8 nov Het kleurbeeld bij de AEX25 is evenzo diffuus. Je kan hooguit vaststellen dat de kleinere fondsen binnen de AEX (gemeten naar Marktcap. en omzet) met een meer dan gemiddelde historische koersstijging (in 2012) een hoger totaal rendement hebben behaald (dan de overige). Deze vaststelling geldt specifiek voor deze index over de tijdsperiode t/m vrijdag 8 nov. Een dergelijk beeld kan zich over de tijd weer wijzigen. Later dit weekend zal ik vergelijkbare lijsten maken voor de Midcap en de Smallcap (en aan dit overzicht toevoegen). Voor de volledigheid wil ik opmerken dat de gehanteerde definitie voor de Div/p ratio afwijkt van die bij de FTSE en CAC overzichten. Dividend 2012 is in deze lijst het over het verslaggevingsjaar 2012 gerapporteerde dividend. En die is niet altijd gelijk aan het dividend bedrag welke in het jaar ook daadwerkelijk wordt uitgekeerd (het ex-dividend bedrag in het kalender jaar).
AEX, AMX, ASCX Lijst 1 vr 8 nov De lijst in de vorige posting heb ik uitgebreid met de midcap en smallcap fondsen. De allerkleinste fondsen met een Marktcapitalisatie van < 90 miljoen heb ik verwijderd. Xeikon, ICT, OCI en Pharming zijn verwijderd omdat hiervoor de gegevens niet compleet zijn. Er blijven dan 63 fondsen over met een notering aan de Amsterdamse Effectenbeurs. In lijst 1 staan de 24 fondsen met het beste totaalrendement (Koersrendement + ex-dividend%) in 2013 en in lijst 3 de 24 fondsen met het laagste totaalrendement. Ik kan verband ontdekken tussen het totaalrendement en de fundamentele- en technische factoren.
AEX, AMX, ASCX Lijst 3 vr 8 nov In de laatste rij, in het grijs gearceerde gebied, staan de gemiddelde waarden per kolom (gemeten over alle 63 aandelen). Zo op het eerste oog zie ik geen kleur clustering zoals bij de FTSE wel mooi zichtbaar was. De kleuren lijken mooi verspreid over beide lijsten.
Interessante overzichten @Coldplay. Ik heb op een kladje twee lijstjes gemaakt: - 10 aandelen met de hoogste score op het FA-criterium E/P; - 10 aandelen met de hoogste score op het TA-criterium 52% weekchange'12. Bij de FTSE geeft dat een TR (YTD '13) van gemiddeld: +39,2% voor E/P +44,6% voor 52% weekchange'12. Bij de selectie AMSX kom ik op: +25,6% voor E/P +14,6% voor 52% weekchange'12. Bij de FTSE geeft het TA-criterium het meeste rendement, bij de AESX-selectie het FA-criterium. Dat geldt dus voor dit jaar!!! Kan volgend jaar wel anders liggen. Stel nu dat ik begin '13 een mandje van 10 aandelen had gekozen met de eerste 5 van elk criterium. Dat geeft bij de FTSE een TR van 42,2%, bij de AMSX 26,8%. Toch iets om over na te denken.
Coldplay schreef op 9 november 2013 17:37 :
AEX, AMX, ASCX Lijst 1 vr 8 nov
Ik kan verband ontdekken tussen het totaalrendement en de fundamentele- en technische factoren.
Correctie : .. geen verband ontdekken
AESX aandelen gesorteerd op 52w% change Gemiddeld TR beste 10 = 19,7% Indien we GTO vervangen door (#11) CSM dan verandert er per saldo weinig (het gemiddeld TR daalt naar 19,1%).
AESX aandelen gesorteerd op E/P Gemiddeld TR beste 10 = 27,3%. Nieuwe Steen en RDSA zijn de spelbrekers voor een nog beter totaal rendement. De gemiddelde koersstijging in 2012 van deze 10 is kleiner dan het gemiddelde voor alle 63 aandelen (rood).
AESX aandelen gesorteerd op ROE Gemiddeld TR beste 10 = 26,6%, gemiddeld TR 11-20 23,2% Opvallend is het grote verschil in M en omzet tussen het 1e en 2e 10-tal (door Unilever, Heineken en ASML). En zeker ook de hoge ROE waarden voor PostNL, USG people en KPN.
Vergelijken we de beste 10 per FA-TA criterium dan is het totaal rendement binnen de selectie van 63 AESX aandelen. 1 E/P 27,3% 2 ROE 26,6% 3 Div/p 19,4% 4 52w% 19,2% 5 B/M 18,5% De vastgoedfondsen hebben de grootste B/M waarde en door de tegenvallende resultaten van de vastgoedfondsen komt het gemiddelde TR voor dit criterium er het slechtste vanaf. Het rendement van Nieuwe Steen en Eurocomm. Prop. drukken ook de Div/p score.
De beste 10 FTSE aandelen op basis van het TA-criterium (52w%change). LLOY Lloyds Banking FTSE100 56,6 SPD SportsDirect FTSE100 77,7 ADN Aberdeen Asset Management FTSE100 18,7 TT TUITravel FTSE100 39,4 PSN Persimmon FTSE100 58,6 SL Standard Life FTSE100 9,9 HL Hargreaves Lansdown FTSE100 75,0 WMH William Hill FTSE100 14,1 WTB Whitbread FTSE100 42,2 ITV ITV FTSE100 82,9 Gemiddeld 47,5%
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)
Indices
AEX
870,27
-0,43%
EUR/USD
1,0730
+0,30%
FTSE 100
8.078,86
+0,48%
Germany40^
17.931,00
+0,08%
Gold spot
2.332,35
+0,01%
NY-Nasdaq Composite
15.611,76
-0,64%
Stijgers
Dalers