Aandeel PostNL Koninklijke AEX:PNL.NL, NL0009739416

quote:

Laurenzo schreef op 4 februari 2013 05:42:

Het bestuderen van koersgrafieken teneinde in een zo vroeg mogelijk stadium trendwijzigingen te identificeren en de toekomstige richting
te kunnen bepalen. De technisch analist zoekt met name naar terugkerende koerspatronen in de veronderstelling dat die iets zeggen over de toekomstige ontwikkeling en naar steun- en weerstandsniveaus om in-
en uitstappunten te bepalen. Technische analyse kan worden toegepast
op alle financiële markten en heeft zich in de loop der jaren een plaats naast de fundamentele analyse verworven.

quote:

leuke trol schreef op 4 februari 2013 09:08:

Dit gaat vandaag kei hard door de 2,00 up!

quote:

leuke trol schreef op 4 februari 2013 09:08:

Dit gaat vandaag kei hard door de 2,00 up!

quote:

mroth schreef op 3 februari 2013 15:36:

[...]

Ondanks dat ik zelf vrij positief ben over lange termijn vooruitzicht even wat kanttekeningen.

Positief: Aandeel staat zo'n 3,5 keer de verwachte winst 2013, mede door issues, die echter oplosbaar zijn. Key is hierbij de lange rente (en in minder mate wat Wierda noemt, de equity kant van pensioenfonds)

Heel leuk van Wierda, maar deze discount zit er niet voor niets al veel langer in. PostNL zit al langer met issues: (1) reorganisatie met veel haken en ogen, (2) CEO wissel, (3) negatief shareholder equity, waardoor (4) dividend vooruitzicht op EUR 0,00 staat (waar eerst dividendrendement relatief hoog was).

Uiteraard creeert de stake van TNT Express wel een bodem in de aandelenkoers van PostNL. Ik denk zelfs dat als er nood aan de man is, PostNL deze stake wel door een bepaalde constructie liquide kan maken.

Echter de upside in het aandeel zit hem niet in de reguliere business, Business model is namelijk niet heel erg goed (weinig groei, teruglopende winstgevendheid).

Upside zit hem in een evt stijging van de lange rente. Belangrijke factor voor een pensioenfonds, waarbij de contante waarde van de toekomstige schuldverplichtingen lager uitkomen. Hierdoor zal de negatieve shareholders equity eruitlopen, wat zou kunnen betekenen dat PostNL weer dividend kan uitkeren.
Effect --> huidige waardering van 3,5 keer de winst is vrij laag en zal daarna redelijkerwijs normalsieren. Op bijv 7 keer de winst staat het aandeel rond de EUR 3,50. 7 keer de wisnt is nog steeds relatief laag, echter normaal voor bedrijven met een lage verwachting van de toekomstige groei.
Dit is allemaal nog exclusief de stake die het heeft in TNT express.

Al met al, een aandeel waarbij de upside vrij fors is en de downside relatief laag. Disclaimer: Ik heb het aandeel zelf ook ;), onlangs op EUR 1,81 gekocht. Geef hierboven mijn reactie omdat ik de uitleg van Wierda vrij summier vindt en verkeerde reden geeft.

quote:

mroth schreef op 4 februari 2013 13:10:

Heb het hier verder uitgewerkt, waarbij een table staat van de winst. mytradingbook.com/2013/02/03/452/

Dat verlies in 3Q12 is een one-off, namelijk de fair value adjustment of de TNT Express stake.
Gewoonweg is de analyse beter om dit eruit te laten en puur te kijken naar de POstNL bizz, aangezien TNT stake resultaat geen business risk is voor PostNl, puur een finanial risk.

Dus als je dat eruit haalt, dan kom je op verwachte winst 2013 van 0.57 cent per aandeel

quote:

mroth schreef op 4 februari 2013 15:26:

In de financial statements lopen veel one-offs, zo moet je oppassen dat je ook niet de pension liabilities meeneemt.
Pension fluctuaties wil je namelijk apart nemen, dus als je dat eruit haalt hebben ze bijvoorbeeld een EBIT in alleen het derde kwartaal van 2011 van 66mln en 3de kwartaal van 2012 een EBIT van 60.
Al met al, het is maar net wat je wel en niet meeneemt, er zit hier geen vast regel op. Regel is eigenlijk dat je de wintgevendheid van de onderliggende business wilt weergeven, en daarbij one-offs eruithaalt.
Dit neemt dus niet weg dat daadwerkelijke (reported) winst lager is doordat er bijv een keer een afschrijving plaatsvindt etc.

quote:

Martijn van M schreef op 4 februari 2013 15:34:

[...]

Sorry, maar ik denk dat je gewoon maar het beste op die bandbreedte van PostNL kunt afgaan - welke immers representatief is voor de winst uit bedrijfsactiviteiten, en volgens mij spelen de 'one-offs' daarbij geen rol.

quote:

mroth schreef op 4 februari 2013 15:45:

zoals ik al zei, je moet zelf weten wat je neemt aan verwacht winst voor 2013. Ik neem puur gemiddeldes van data die ik vind op internet (niet één bron en vrij toegankelijk, welke weer zijn gebaseerd op schattingen van analisten, die je waarschijnlijk ook weer gewoon kan vinden bij je eigen broker.

Ik werk dus ook niet met achterhaalde informatie.

quote:

mroth schreef op 4 februari 2013 16:01:

handige sites waarbij je schattingen krijgt, zijn onder andere
- Dow Jones nieuwsdienst, persberichten over analisten.
- Je broker
- 4-trader.com
- analist.nl
- google op expected eps, etc.

Haal de outliers er een beetje uit en je komt op een redelijke schatting.