harrysnel schreef op 19 februari 2012 10:17:
Gefeliciteerd bezitters van Postnl/TNTexp!
Zelf denk ik dat nu het balletje eenmaal rolt er geen weg terug meer is voor UPS. Overname TNTExp is het resultaat van een strategische keuze door UPS en niet zomaar een "aanvullende overname". Operationele focus van UPS wordt niet alleen verlegd maar ook de concurrentieverhoudingen veranderen wanneer de nummer 1 samengaat met nummer 4. Omdat de uitkomst allesbepalend zal zijn voor de marktverhoudingen in de toekomst zal Fedex m.i, wel moeten reageren (al is het alleen maar om de prijs op te drijven). Doet mij denken aan de biedingsstrijd om Tele-Atlas tussen TomTom en Garmin. Overname TNTExp is een kans die maar 1 keer voorbij komt; er zijn immers geen alternatieven in de zin van op TNT gelijkende bedrijven. Overweging TNT over te nemen zal ongetwijfeld eerder gespeeld hebben (herinner mij dat op geruchten de koers van TPG van 24 naar boven de 30 steeg!) maar het moment is m.i. niet eerder zo gunstig geweest:
- De huidige waardering van TNT is laag. Deze opmerking slaat niet op k/w verhouding; deze vind ik niet relevant omdat TNT vanwege Braziliaanse problemen grote eenmalige lasten heeft moeten nemen. Beurskoers is ook vanwege eurocrisis gedaald en dat is alleen maar mooi voor UPS want de assets waar het om gaat blijven dezelfde. Ook euro/dollar is gunstig.
- Moment is ook gunstig omdat PostNL wil verkopen ivm pensioenprobleem. Ideaal scenario natuurlijk wanneer 30% vd aandelen sowieso aangeboden wordt. Als Postnl zoals het plan is haar belang in plukken van 10% gaat verkopen verdwijnt dit belangrijke voordeel.
- Jana heeft knuppel in het hoenderhok gegooid, het idee van een overname van TNT "leeft" al.
- De slechte prestaties van TNT afgelopen periode heeft het krediet dat huidige bestuur geniet verminderd. Het alternatief om zelfstandig verder te gaan is daardoor stuk minder sterk en UPS kan hier gebruik van maken.
Ik hoop dat de overname doorgaat en dat de unieke kans die UPS nu heeft in de overnameprijs terug te zien zal zijn:).