Van beleggers
voor beleggers
desktop iconMarkt Monitor

Inloggen

  • Geen account? Registreren

Wachtwoord vergeten?

Webcast n.a.v resultaten Q3 2009

82 Posts
Pagina: 1 2 3 4 5 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. forum rang 4 Cybertom 3 november 2009 15:26
    Even een kleine samenvatting van de zaken zoals ik die opgepikt heb uit de webcast van vanmiddag.

    Ik moet allereerst zeggen, dat ik de presentaties van alledrie de heren erg uitgebreid vond. Het leek alsof men geleerd heeft van het verleden. Ze waren allen erg duidelijk en deden ook erg hun best.

    Brus stond uitgebreid stil bij de deal met J&J. Nu werd eindelijk duidelijk gezegd, dat de gehele deal meer dan € 1.000.000.000 aan revenuen kan opleveren, voordat de producten uiteindelijk gelanceerd gaan worden. Twee targets zijn geïdentificeerd, drie worden de komende tijd nog toegevoegd aan de pipeline.

    Flavimum gaat eindelijk gelanceerd worden in Duitsland en Zwitserland. De autoriteiten hebben alle gegevens ontvangen en alle vragen zijn beantwoord. De verwachting is dat de lancering voor het eind van het jaar gaat plaatsvinden.

    Ook goed vond ik het noemen van toekomstige awards van Unicef. De helft van de gehele tender is nu slechts toegekend. Dit neemt waarschijnlijk toch wat onrust weg bij partijen die dit zelf niet voorzagen. Er is wel wat vertraging bij enkele individuele landen, bijv. Vietnam. Deze willen wat extra onderzoek verricht zien. Wat ik niet wist is dat de individuele landen zelf bij Crucell
    bestellen. De funding komt dan wel bij Unicef vandaan, de bestelling echter niet.

    Eerlijk was men ook over de beperkte vertraging bij de ontwikkeling van Rabiës. De testresultaten waren echter niet schuldig, deze waren uitstekend, het betrof enkele interne problemen die nu inmiddels grotendeels zijn opgelost.

    Verder ligt de bouw van de nieuwe faciliteit nog steeds keurig op schema. Men verwacht dat hierdoor in 2010, als de faciliteit oprationeel is, de marge gaat stijgen. Dit kwartaal was de marge lager, door vnl. negatieve invloeden van de valuta's en door het feit dat er weinig licentie-inkomsten waren.

    Op het laatst liet men nog los dat ondanks de € 100 mln. investering in deposito, er nog genoeg geld aanwezig is om te kunnen investeren in groei.

    Voor zover de meest belangrijke punten, aanvullingen zijn van harte welkom!
  2. Dirk R. Wijnen 3 november 2009 15:32
    Geen slechte presentatie, moet ik toegeven.
    Jammer dat er bij de Q&A geen enkele compromitterende vraag werd gesteld, o.a over "best deal ever", het feit dat er geen enkele STAR licentie was verkocht en bijv. de Trinam-affaire.
    Opvallend was dat Brus geen enkele vraag heeft beantwoord, die werden vakkundig door De Jong beantwoord.


    Dirk
  3. z0n0p 3 november 2009 15:34
    Ook gemeld dat het resultaat van dit kwartaal wat wordt gedrukt door de timing van milestone(s). Die komen dus vermoedelijk in het laatste kwartaal. Verder gezegd dat de omzet 2009 op €340 miljoen of wat meer gaat uitkomen. En dat de tax-shit over 2009 rond de €15-€16 miljoen zal zijn.
  4. z0n0p 3 november 2009 15:36
    quote:

    Dirk R. Wijnen schreef:


    Geen slechte presentatie, moet ik toegeven.
    Jammer dat er bij de Q&A geen enkele compromitterende vraag werd gesteld, o.a over "best deal ever", het feit dat er geen enkele STAR licentie was verkocht en bijv. de Trinam-affaire.
    Opvallend was dat Brus geen enkele vraag heeft beantwoord, die werden vakkundig door De Jong beantwoord.


    Dirk


    Zijn toch allemaal korte termijn vraagjes, val me op. Geeft dus aardig de horizon van deze mannetjes weer.
  5. forum rang 4 harrysnel 3 november 2009 15:39
    Mooie samenvatting. Wat mij nog opviel was dat er benadrukt werd dat de werkzaamheden voor een grote farmaceut naar tevredenheid verliepen (Wyeth?). Verder ivgm vorige presentaties meer aandacht voor de produktielijnen (en de daarbijbehorende verklaring voor de impairment). Alles had op mij vooral de uitstraling van "stabiele groei", bedrijf gaat samen met J&J nieuwe fase in waarbij benadrukt werd dat zelfstandigheid van Crucell blijft bestaan. Dit bleek bv. uit opmerking dat Crucell mbt Malaria, TB etc. zelf vrij is om een partner te kiezen dan wel het traject op eigen houtje te doorlopen...
  6. forum rang 9 josti5 3 november 2009 15:40
    Tnx, cyber.

    *Euhh, wat Flavimum betreft, meen ik begrepen te hebben dat na het indienen van de file, begin dit jaar, er aanvullende vragen zijn gesteld, die inmniddels zijn beantwoord, waardoor de file nu (eindelijk!) beoordeeld kan gaan worden.
    Nog beslist geen intro dus, en zeker niet dit jaar!
    *'Operational excellence' wordt uitgebreid naar R & D - dat klinkt mij als muziek in de oren ☺
    Wel erg merkwaardig, dat deze divisie blijkbaar tot nu toe was vrijgesteld!
    *'Some delay' rabiës, vanwege enkele technische produktie-issues, die nu opgelost zijn.
    Trial India staat op het punt te beginnen.
    *Die 100 miljoen staat niet voor jaren in deposit, maar slechts voor x maanden. Wel duidelijk signaal, dat een grote overname er niet direct in zit - maar tsja: dat weet je maar nooit...


    Leuk, dat de heren analisten Rene en Mutlu wat vragen van dit forum hebben overgenomen, trouwens...

  7. [verwijderd] 3 november 2009 16:06

    Brus stond uitgebreid stil bij de deal met J&J. Nu werd eindelijk duidelijk gezegd, dat de gehele deal meer dan € 1.000.000.000 aan revenuen kan opleveren, voordat de producten uiteindelijk gelanceerd gaan worden. Twee targets zijn geïdentificeerd, drie worden de komende tijd nog toegevoegd aan de pipeline.

    De 1 miljard is zoals ik de presentatie heb begrepen de verwachte inkomsten uit het ontwikkelingsprogramma voor Flumab inclusief het aandelenbelang, maar exclusief 5 nog niet nader bekend zijnde programma's.
    Hebben jullie dat ook zo begrepen?
  8. bionerd 3 november 2009 21:42
    Hallo Forumvrienden: wat vragen van de bionerd.

    1. Wat is de reden dat niemand van de analisten iets over de biggest deal ever vraagt. (omdat Crucell toch geen nadere info prijsgeeft?).
    2. Zijn er überhaupt aanwijzingen dat de ingebruikname van de twee gebouwen in Zwitserland te maken heeft met deze deal? "voor een klant"
    3. Heeft iemand inzicht in de verwachte milestone betalingen voor de komende 6-12 maanden?. Management gebruikt weer het woord "significant..." wat betekent dit. Kan einde Rabies fase 2, 20 mln opleveren? De winst voor 2010 op basis van product sales is nog wel in te schatten, maar als de milestones de profit on product sales ver te boven gaan blijft dit koffie dik kijken. Waarom niet gewoon transparant. fase 1, 10 miln. fase 2, 20 mln, fase 3, 30 milj. Galapagos is hier in mijn ogen veel meer open over. Die durft gewoon halverwege het jaar al een guidance te geven. Het niet vrij geven van de guidance kan ons wel eens zeer positief of negatief gaan verrassen de komende tijd.

    Ik hoop graag van jullie iets te vernemen. Zit zelf met optie target maart, maar ben bang dat dit tijdstip te vroeg komt.....
  9. [verwijderd] 3 november 2009 23:40
    quote:

    bionerd schreef:


    Ik hoop graag van jullie iets te vernemen. Zit zelf met optie target maart, maar ben bang dat dit tijdstip te vroeg komt.....


    Heb zelf wat zitten twijfelen oa. door significante papieren verliezen.
    Echter, je opmerkingen over het effect van mijlpalen snijden (denk ik) komend jaar veel hout o.a. op gebied van Rabies, en Flu. Milestone profit gaat ons positief verassen. Verder komt de tax holliday in zicht komend jaar, wat bottomline ook wat gaat betekenen. Heb nu zelf het idee dat het nog een jaartje rollecoaster wordt, waarna opeens de gouden bergen in zicht zijn.

    die optie target kan je doorrollen als het nodig is, doe ik zelf ook

  10. [verwijderd] 4 november 2009 00:50
    quote:

    bionerd schreef:


    Hallo Forumvrienden: wat vragen van de bionerd.

    1. Wat is de reden dat niemand van de analisten iets over de biggest deal ever vraagt. (omdat Crucell toch geen nadere info prijsgeeft?).
    2. Zijn er überhaupt aanwijzingen dat de ingebruikname van de twee gebouwen in Zwitserland te maken heeft met deze deal? "voor een klant"
    3. Heeft iemand inzicht in de verwachte milestone betalingen voor de komende 6-12 maanden?. Management gebruikt weer het woord "significant..." wat betekent dit. Kan einde Rabies fase 2, 20 mln opleveren? De winst voor 2010 op basis van product sales is nog wel in te schatten, maar als de milestones de profit on product sales ver te boven gaan blijft dit koffie dik kijken. Waarom niet gewoon transparant. fase 1, 10 miln. fase 2, 20 mln, fase 3, 30 milj. Galapagos is hier in mijn ogen veel meer open over. Die durft gewoon halverwege het jaar al een guidance te geven. Het niet vrij geven van de guidance kan ons wel eens zeer positief of negatief gaan verrassen de komende tijd.

    Ik hoop graag van jullie iets te vernemen. Zit zelf met optie target maart, maar ben bang dat dit tijdstip te vroeg komt.....

    No offense, but significant is anything more than the price of a 1/2 hour quickie in Amsterdam's red light district. It means as much or as little as Brus wants it to mean. During the initial J+J call, Brus was called out on exactly that question..."what does significant mean?"...and ended up giving an answer that meant nothing.

    Please...paid lackies, at least acknowledge that it is telling that the question had to be asked.

    Please don't listen to the BS replies to my response...significant means nothing other than "it is more than the bar tab Brus runs up on one of his nights on the town".

    As far as none of the analysts asking about the biggest deal ever...they know Brus will not answer the question. He will lie or avoid it, and talk in such generalities that the answer will mean nothing. To put it simply, he will say that the "biggest deal ever" will be "significant".

    Why don't they ask about when Inflexal sales will increase? Why don't they ask why...if Crucell is such a reliable producer...did WHO screw them and give the Biggest Contract to Shantha? Why didn't they ask them why don't they even mention Wyeth by name? What is this Bullshit...again...for yes... it is implied but not stated...they say the building is being used for "a customer". WTF!!!!!!!

    Finally...is Galapagos more open than Crucell? Yes. Only companies that are the verge of bieng investigated for fraud and bankruptcy are more opaque and vague than Crucell. Why? Management, Management, Management.

  11. [verwijderd] 4 november 2009 00:54
    quote:

    winx08 schreef:


    [quote=bionerd]
    Ik hoop graag van jullie iets te vernemen. Zit zelf met optie target maart, maar ben bang dat dit tijdstip te vroeg komt.....
    [/quote]

    Heb zelf wat zitten twijfelen oa. door significante papieren verliezen.
    Echter, je opmerkingen over het effect van mijlpalen snijden (denk ik) komend jaar veel hout o.a. op gebied van Rabies, en Flu. Milestone profit gaat ons positief verassen. Verder komt de tax holliday in zicht komend jaar, wat bottomline ook wat gaat betekenen. Heb nu zelf het idee dat het nog een jaartje rollecoaster wordt, waarna opeens de gouden bergen in zicht zijn.

    die optie target kan je doorrollen als het nodig is, doe ik zelf ook




    Aangezien de research in NL plaats vindt en hier de fiscale verliezen zijn gemaakt verwacht ik dat license fees hier zullen vallen en verrekend kunnen worden met fiscale verliezen uit research en dus 100% positief doorwerken in de netto resultaten.

    Geen upgrade nu voor de guidance, maar handhaving zal toch nog mogelijk worden omgezet als meer duidelijk wordt wat de tot nu toe achtergebleven quinvaxem omzet in het 4e kwartaal gaat worden.

    Door verhoogde verkopen van andere producten is de omzet meer over de producten gespreid. Dit lijkt niet tot alle analisten door te dringen. Zij melden doodgemoedereerd dat quinvaxem tegenvalt maar dat crucell wel heel erg leunt op maar een product.
    Als ze meer nadruk zouden leggen op de stijging van verkopen van andere producten klinkt hun verhaal al een stuk beter en logischer. Crucell meldt voortgang in de processen tot toelating van epaxal in de US maar ik zie de analisten nog niet inschatten wat toelating zou kunnen betekenen.
    300 miljoen extra op jaarbasis is toch niet weinig en het gaat om een in de praktijk buiten de US al jaren goed werkend product.
    Nu ja zien ze het nu niet dan wel als het product daar op de markt komt. Marge blijft hoog want Crucell gaat het zelf in de US verkopen, waar inenting verplicht is en de prijzen hoger zijn dan buiten de US.
  12. [verwijderd] 4 november 2009 07:24
    Bedankt Cybertom voor de bijna complete samenvatting. AB-tje.

    Wat ik mis in de discussies is het belang van de ontwikkeling van een QV-variant die niet gekoeld hoeft te worden. Gezien het aantal malen dat de noodzaak tot koeling als probleem werd genoemd (deze keer Pakistan, Vietnam) zit hier een Achilleshiel, waar de concurrentie Crucell lelijk kan treffen!
  13. [verwijderd] 4 november 2009 09:03
    quote:

    grapesharvester schreef:



    Aangezien de research in NL plaats vindt en hier de fiscale verliezen zijn gemaakt verwacht ik dat license fees hier zullen vallen en verrekend kunnen worden met fiscale verliezen uit research en dus 100% positief doorwerken in de netto resultaten.




    Heb vandaag overdag even geen tijd, maar meen gisteren Kruimer ivm belastingdruk iets horen zeggen over een deal met de nl-fiscus en een factor. Moet het nog verifieeren, maar in combi met bericht www.iex.nl/forum/topic.asp?forum=228&... over de octrooibox zie ik hier ook een factor. Namelijk kosten van octrooien aftrekken tegen VPB, inkomsten tegen 10% =25/10=2,5. Dus << aanname, moet nog verifieeren >> de license fees kunnen voor 250% doorwerken in de netto reslutaten. Resultaat zal 100% bottum line zijn, maar wel 2,5 keer zoveel verliezen te compenseren uit license fees.

    Nogmaals speculatie, maar wel een interessante !
  14. [verwijderd] 4 november 2009 21:25
    Webcast kruimer 5:23

    "we concentrated all R&D expenses in the netherlands because there we receive a 4 for 1 tax write off on all the innovation expenses we incur."

    4 for 1 snap ik niet, maar is in ieder geval beter dan de 2,5 die ik hierboven berekende.

    Zijn er nog acountants of fiscalisten in de zaal ?



  15. forum rang 5 aossa 4 november 2009 21:43
    quote:

    xynix schreef:


    Bedankt Cybertom voor de bijna complete samenvatting. AB-tje.

    Wat ik mis in de discussies is het belang van de ontwikkeling van een QV-variant die niet gekoeld hoeft te worden. Gezien het aantal malen dat de noodzaak tot koeling als probleem werd genoemd (deze keer Pakistan, Vietnam) zit hier een Achilleshiel, waar de concurrentie Crucell lelijk kan treffen!

    Heeft met de oorspronkelijke KFDA goedkeuring te maken imo. Wanneer daar gespecifieerd is dat de temperatuur beneden x°C moet blijven dan moet dat zo zijn. Misschien is het product beter temperatuurstabiel, maar dan is dat niet gespecifieerd noch getest geweest. Misschien zijn de India collega's wat voortvarender en durven zij meer. In ieder geval is Crucell een betrouwbare leverancier gebleken en die anderen moeten het nog bewijzen.

    Mogelijk dat bij de introductie van QV uit de nieuwe productie-eenheid het product beter temperatuurstabiel wordt bevonden (?) Ik stel me voor dat men bij gelegenheid van de productieoverdracht ook aan één en ander sleutelt en verbetert en in nieuwe specificaties giet (die uiteraard goedgekeurd dienen te worden).

    JMHO
82 Posts
Pagina: 1 2 3 4 5 »» | Laatste |Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Direct naar Forum

Meer »

Koers 0,000   Verschil 0,00 (0,00%)
Laag 0,000   Volume 0
Hoog 0,000   Gem. Volume 0
Premium

KOPEN OF VERKOPEN?

Het laatste advies leest u als IEX Premium-lid

Ontdek Premium

Lees verder op het IEX netwerk Let op: Artikelen linken naar andere sites

Gesponsorde links