YVES11 schreef:
Wie deze nieuwsbrief regelmatig leest en mij nog steeds vraagt of "het nu een goed moment is om aandelen Fortis te kopen", zou beter eens wat beter opletten.
Sinds het uitbreken van de kredietcrisis, nu bijna één jaar geleden, heb ik beleggers sterk aangeraden om hun bankaandelen van de hand te doen.
Wie nu nog bankaandelen in portefeuille heeft ... moet op de blaren zitten. Ik weet dat ik mijn best heb gedaan om je te overtuigen van mijn gelijk, het spijt me dat ik daar niet beter in geslaagd bent.
Voorbeelden? In augustus vertelde ik je al dat het ergste nog moet komen ... hetgeen ik één maand later al herhaalde ... en eind vorig jaar sloeg ik nog maar eens op dezelfde nagel.
Wat zeg je? Je hebt al deze adviezen gemist?
Geen probleem. Ik ga gewoon door. Begin dit jaar bijvoorbeeld noemde ik de subprimecrisis niet meer dan het topje van de ijsberg.
En amper 3 maanden geleden, toen de financiële aandelen zich een beetje begonnen te herstellen en er links en rechts werd geroepen dat het ergste voorbij is, schreef ik nog:
"Als ik je een goede raad mag geven: indien je vandaag nog financiële aandelen bezit, maak dan van de huidige bear market rally gebruik om alsnog te verkopen. De situatie is veel te ernstig geworden om dit giftig afval nog langer in portefeuille te houden."
Ik moet toegeven, dergelijke berichten maakten mij niet populair. Heel wat van mijn lezers werken namelijk in de banksector en zij lieten mij weten dat ik er helemaal niets van begreep. Deze banken wisten heus wel wat ze deden. En dan vooral met de tienduizenden miljarden dollars aan derivaten op hun boeken. Daar zat nu eens totaal geen risico in. Sure.
Er was zelfs een Belgische journalist die mij een paniekzaaier noemde omdat ik onheilsberichten de wereld instuurde. Maar ergens was hij mij wel dankbaar dat hij op die manier de kans kreeg om Dexia te kopen tegen 15 euro en Fortis voor 14 euro. Hij was er zelfs niet zeker van dat zijn lezers nog wel ooit de kans kregen om die aandelen tegen dergelijke bodemkoersen op te pikken.
Dat is bij deze graag gedaan dan.
Maar het waren echter vooral mijn berichten over Fortis die voor emotionele reacties zorgden. Toen Fortis uitpakte met een kapitaalverhoging om ABN AMRO over te nemen, schreef ik meteen dat deze overname een slechte zaak was voor de aandeelhouders. Ik ging zelfs nog iets verder en adviseerde je om puts te kopen om te profiteren van een koersdaling.
Begin je nu een beetje te begrijpen waarom ik van mijn stoel val als iemand me nu nog vraagt "wat hij met zijn aandelen Fortis moet doen"?
Misschien is het beter om je af te vragen wat je met je spaarrekening bij Fortis moet doen? De huidige situatie ruikt me een beetje te veel.
Bekijk eens even de feiten. Weet je waarom Fortis gisteren bijna 20% heeft verloren? Nee? Omdat ze het kapitaal hebben verhoogd terwijl ze altijd hebben gezegd dat ze dat niet zouden doen? Of nee, omdat ze het dividend hebben geschrapt?
Sorry. Ik heb al bankaandelen genoeg zien STIJGEN de voorbije weken omdat ze precies hetzelfde deden. Dat is geen reden voor de 20% daling.
Wat dan wel? Omdat ze amper 1,5 miljard euro aan vers kapitaal konden ophalen. Dat is twee keer niks. Een druppel op een hete plaat. Andere banken hebben met gemak met miljarden euro's opgehaald. Fortis kan amper 1,5 miljard lospeuteren van onwetende Arabieren die ze dan nog eens 20% korting moeten beloven.
Excuseer? Fortis heeft het dividend niet geschrapt? Je krijgt het nu gewoon in aandelen betaald? Ga je voor die zever vallen?
Als Fortis vandaag 2,2 miljard aandelen heeft uitstaan en ze drukken er volgend jaar pakweg 200 miljoen bij die ze uitdelen aan de aandeelhouders, ben je er dan beter van geworden? Nee, want de totale waarde van Fortis is niet gewijzigd, het wordt alleen uitgesmeerd over meer aandelen.
De extra verwatering die zo wordt gecreëerd haalt de waarde van je bestaande aandelen verder onderuit. In feite zou je kunnen stellen dat beleggers eigenlijk de dividenden uit eigen zak moeten betalen.
Laat je hier niks wijsmaken he. Ik lees vandaag in De Tijd een uitspraak van Jean-Paul Votron die doodleuk vertelt dat het dividendbeleid van Fortis eigenlijk ongewijzigd is.
Of de bonus van 2,5 miljoen euro is naar zijne kop gestegen of hij draait beleggers met plezier een rad voor de ogen. Hij zou je ook nog proberen wijs te maken dat je met een aandelensplit je kapitaal verdubbeld zeker?
Ik zal het nog eens herhalen: de taart wordt niet groter, ze wordt alleen verdeeld over meer stukken!
vriendelijke groeten,
Maarten Verheyen
PS. Het feit dat ik de kredietcrisis perfect heb ingeschat en je tijdig heb gewaarschuwd voor een crash in China, wil natuurlijk niet zeggen dat ik onfeilbaar ben. Ik heb bijvoorbeeld nog maar weinig plezier beleeft aan mijn beperkte investering in Tata Motors. Ik probeer er zo snel mogelijk op terug te komen ... al is de basis van het verhaal eigenlijk niet veranderd.
------------------------------------------------------
Ben heel benieuwd hoe je over beleggingen in Rabobank ledencertificaten denkt op dit moment?
www.rabobank.nl/images/meer_informati...