de bos schreef:
Ik heb heel lang aandelen Versatel gehad (gekregen door opgekochte obligaties om te zetten in aandelen), maar ongeveer een jaar geleden verkocht, met het idee om op een daling weer bij te kopen. In de tussentijd is er echter zoveel gebeurd rond Versatel dat ik mijn positieve beleggingsbeslissing heb opgeschort.
Waarom? de volgende redenen:
1) Wantrouwen door risico nemend management (dit is echter niet recent veranderd, maar heeft altijd gegolden en geldt in meer of mindere mate voor de gehele telecombranche). Door onverantwoord beleid in de jaren'90 was de schuldpositie zodanig gegroeid dat het bedrijf technisch failliet was. Alleen door het vel over de oren trekken van de schuldeisers en in mindere mate de aandeelhouders is het bedrijf overeind gebleven. Na deze schuld naar aandelen swap is het het bedrijf veel beter voor de wind gegaan, maar een vos verliest wel zijn haren maar niet zijn streken. Het risicozoekende gedrag van het bedrijf (hierover later meer) is het ooit bijna fataal geworden en kan in de toekomst weer ernstige schade berokkenen. Vinger aan de pols houden dus! een teken aan de wand is dat er net als amazon in vroegere tijden nog steeds op groei wordt aangestuurd en niet op winst.
2) gespeel en manipulatie met aandelen posities door Talpa. Aan en verkoop van aandelen voor winst alleen is geen manipulatie, maar door de grote marktkracht en invloed die bewust wordt gebruikt om de koers naar believen te sturen. Bijv. aandelenbezit zit altijd op stratigische percentages zodat de meldingsplicht wordt gebruikt als manipulatieargument.
3) ondertussen grote invloed van J de Mol als grootaandeelhouder die (zoals iedereen) alleen kijkt naar eigen belang en niet naar het belang van alle aandeelhouders. Deze invloed strekt zich niet alleen uit naar de aandelenkoers (zie boven) maar ook naar de strategische koers van het bedrijf. Ik vraag me af of zonder grootaandeelhouder Talpa Versatel op de rechten van voetbal had geboden.
4) Strategiewijziging van pure telecom aanbieder (met lage waardering tov concurrenten zie bijv.
www.beurszout.nl/telcotables.html met dank aan atitlan) naar media en content aanbieder (triple play) en .
Deze strategie is nogal risicovol en onzeker. Succes met deze strategie is allerminst verzekerd (wie herinnerd zich niet de vorige poging voor een nationaal sportkanaal met zelfs gedeeltelijk dezelfde hoofdrolspelers?) en ondanks betere vooruitzichten bij deze poging ik weet niet of de huidige kaspositie genoeg is om dit risico te dragen.
Ook
5) hangt samen met 3
J de Mol heeft grote plannen voor zijn nieuwe zender en voor hem is het bezit van alle uitzendrechten strategisch erg belangrijk. Zijn belang en dat van Versatel lopen niet synchroon, maar aandeelhouders van Versatel lopen (ongewild?) wel erg veel risico. De geraamde kosten voor nieuwe abbonees is wel niet zo hoog als F van Dongen voorspiegeld in
www.iex.nl/columns/columns_artikel.as..., maar 200 miljoen voor een verwacht aantal abbonees van 500.000 is nog steeds een aardig bedrag (400 euro en let wel verwacht het kan ook tegenvallen)
Daarnaast in de draad Versatel - Goede service Versatel!?
www.iex.nl/forum/topic.asp?forum=186&...blijkt dat er misschien te weinig in houden van bestaande klanten wordt geinvesteerd terwijl dit veel goedkoper is
6) wat gebeurd er als J de mol 51% van de aandelen en daarmee controle over Versatel verwerft. Volgens mij zijn nieuwe eruopese regels op dit gebied (bij het verkrijgen van een meerderheidsbelang moet een bod op alle aandelen worden uitgebracht) nog niet van kracht en zo wordt Versatel volledig een speelbal van J de Mol. Daarnaast heeft zijn vreemde beleggingsgedrag via Talpa al laten zien dat alles gaat voor eigenbelang en er met kleine beleggersbelangen naar believen kan worden gespeeld.
Aangezien er op dit forum nogal wat versatel fans zijn, ben ik hier op de goede plaats. Wie kan mij overtuigen om toch in Versatel te beleggen?
de bos