ErikG schreef op 5 april 2017 19:47:
Wellicht valt de daling hierdoor te verklaren? Dit komt uit het FD:
Rekenrente verzekeraars na jaren praten omlaag
De rekenrente die verzekeraars mogen gebruiken, gaat omlaag. Na jaren onderhandelen heeft de Europese koepel van toezichthouders Eiopa, waar ook De Nederlandsche Bank (DNB) bij is aangesloten, besloten het percentage stapsgewijs te verlagen.
Een lagere rekenrente ligt zeer gevoelig in de verzekeringssector. De solvabiliteit - maatstaf voor degelijkheid - van veel maatschappijen zal fors dalen door de aanpassing.
Rente gedaald
Sinds 2012 mogen verzekeraars een kunstmatige rente gebruiken van 4,2% voor verplichtingen, zoals pensioenverzekeringen, op de zeer lange termijn. De marktrente is sindsdien echter stevig gedaald. DNB pleit er al langer voor om de rekenrente in lijn te brengen met die van de markt, omdat anders de verzekeraars gezonder lijken dan ze in werkelijkheid zijn.
Eiopa is woensdag met een nieuwe methode gekomen om de rekenrente, die bekend staat als UFR, te bepalen. Onder die methode zou de UFR nu geen 4,2%, maar slechts 3,65% moeten zijn. Omdat dat voor veel verzekeraars een grote stap is, gebeuren aanpassingen met hooguit 0,15 procentpunt per jaar.
Pensioenfondsen eerder
De onderhandelingen hebben lang geduurd, omdat niet alle toezichthouders op een lijn zaten. DNB heeft op eigen houtje anderhalf jaar geleden al de rekenrente voor pensioenfondsen verlaagd, en veel forser dan nu bij de verzekeraars gebeurt. Voor de pensioenfondsen mag DNB zelf de rekenrente bepalen, terwijl bij verzekeraars Europese afspraken leidend zijn.
De lagere rekenrente raakt vooral verzekeraars met veel lange levenverplichtingen op de balans, zoals bij Nederlandse maatschappijen vaak het geval is. Daarom komt de aanpassing van de UFR hier harder aan dan in veel andere landen, blijkt uit een vergelijking die Eiopa heeft gemaakt.
Impact bij NN groot
Verzekeraars vertellen hun beleggers soms al wat de effecten zijn van een lagere rekenrente op de solvabiliteit. Bij NN Group is de impact fors: elke procentpunt lagere UFR haalt 32 procentpunt van de solvabiliteit af. Bij het huidige voorstel van een 0,55 procentpunt lagere rekenrente zou dus gaan om tegen de 18 procentpunt. Ook bij Delta Lloyd, dat binnenkort door NN wordt overgenomen, is de impact groot.
ASR zou bij het huidige voorstel ongeveer 12 procentpunt van zijn solvabiliteit van nu 189% moeten inleveren. Bij Aegon is de impact op de groepssolvabiliteit beperkt, omdat veel activiteiten in Amerika zitten en daar geldt de UFR niet. Voor de Nederlandse dochter zou het echter om ongeveer 12 procentpunt kunnen gaan, terwijl deze dochter toch al niet zo ruim zit.