potpourri schreef op 7 november 2016 19:01:
@ Gira, sorry dit is geen analisten rapport
mijn mening/gedachtegang
laat ik even super speculatief samenvatten in mijn woorden , dus niet van de één of andere professional, ik kan het niet duidelijker zeggen - aannames mijnerzijds op wat ik hoor en ik hoor veel, maar weet niet of het allemaal juist is.
laat ik t zo zeggen, er is behoefte aan een meer waardevolle beurswaarde ( geen verdere verdamping naar Mickey Mouse stock) en er is behoefte aan een kapitaalbuffer, vandaar ook de recente wandelgangen gesprekken ( laat ik t maar even zo noemen ) over cash en de revolving credit
TT is echt in de startblokken voor winning, maar winning is pending and pending is depending on ... je kan niet met de grote der Aarde zaken doen als je zelf niet een bepaalde status hebt, dat heeft niets met kunde of kennis te maken , dit is biz, dit is een kwestie van leverage, dit is een kwestie van hoe financieel krachtig ben je als onderneming indien je een stoot voor je kop krijgt, zit ik dan als Ford of GM of Toyota nog met dezelfde mensen aan tafel of met de Bank of een equity fonds, of weet ik wie er nog een wissel op TT heeft.
voor mij valt het plaatje helemaal in elkaar als ik hoor wat ik nu zie, hoor over cash, hoor over de credit facility en hoor over kapitaal binnenhalen en zie de beurswaarde
dat kan op verschillende manieren
- of je verkoopt/verzelfstandigt een onderdeel en je privatiseert de aflopende unit , ook al is dat thans je cash cow , maw consumer via een Management buy out en die zorgt voor haar eigen financiering en credit lines, dat maakt funding vrij/beschikbaar voor anderen units.
het spreekt voor zich dat verkoop van Telematics een berg cash binnen brengt en dan kan je vol voor Maps gaan, je hebt de financial muscle om de zekerheid te geven naar de markt en naar je klanten, je zet dan echt HERE vanwege hun aandeelhouders structuur buitenspel voor de 'vrije markt ' en je gaat naar die target van 50%
- of je bouwt schuld op, als je die op je verdienmodel en outlook kunt krijgen ( gearing) , moet de Bank in meewillen in je verhaal, is moeilijk bij een behoudend economisch klimaat, maar niet onmogelijk
- of je doet een plaatsing van X% aandelen aan een investeerder,kan strategische speler zijn, maar kan ook een fonds zijn, of zelfs een bestaande aandeelhouder ( in dit geval krijgen deze dan vaak het predicaat preferential shares , dat is een ander soort aandeel, die kunnen interest bearing zijn en return driven)
deze laatste categorie geeft vaak protest van 3rd party aandeelhouders ( die aandeelhouders die er niet in mee-kunnen/mogen) , die zien dit als een verwatering niet van kapitaal, want de nieuwe investeerder betaald voor de aandelen en het geld is niet om gaten te dichten, want die heeft TT niet, maar je verwatert wel future earnings.
dus dan zeg ik voor mijn geld indien dit laatste aan de orde zou zijn, doe dan maar een emissie, want dan wil ik het liever op een discount en vol kunnen meedoen en pro-rata ga ik geen future earnings inleveren, maar hoeveel kunnen daar aan meedoen ?
toch hoop en denk ik dat ze opteren voor de simpelste weg en dat is kapitaliseren.
nogmaals dit komt niet van een Bank of een analist of van een fonds manager, is wat ik denk, just my opinion
kan volkomen verkeerd zijn, maar ik blijf erbij niets doen en beurswaarde verder zien verdampen is geen optie, TT staat gewoon veel te laag, voor wat ze pretenderen te willen zijn, kan moeilijk zeggen voor wat ze verdienen, want ze verdienen geen moer.
succes, beantwoord geen vragen, want ik weet het verder op deze stock ook niet meer en hoop op verlossing.