Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

Een vergiftigd geschenk...

Bericht delen via:

Categorie: Column, Overig

Door Nico Pantelis

op dinsdag 5 april 2016

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

Uw emailadres

Nico Pantelis is gediplomeerd beleggingsadviseur. Hij is de oprichter van Slim Beleggen, een gespecialiseerde advieswebsite in de Benelux. Vóór Slim Beleggen was hij werkzaam als financieel analist bij Inside Beleggen en Trends/Cash. Hierna was hij actief als commodity specialist bij KBC Bolero en equity analyst bij KBC Secur...

Meer over Nico Pantelis

Recente artikelen van Nico Pantelis

Reacties

Volgen

7 Posts

| Omlaag ↓

[verwijderd] 5 april 2016 12:35
   [verwijderd]

Lid sinds: 01 jan 0001

Laatste bezoek: 01 jan 0001

   Aanbevelingen

Ontvangen: 0

Gegeven: 0

   Aantal posts: 0
"Kan dit feest nog blijven aanhouden? Het kan, mits het soepele monetaire beleid doorzet, en niet wordt teruggeschroefd, zoals de Fed wil doen. Benieuwd wie aan het langste eind zal trekken: de markt of de Fed?"

Gezien de ECB grote bedrijven wil stimuleren door hun obligaties op te kopen, vermoed ik dat dit feest nog een jaar doorgaat, zo niet langer.
Verder is het positief voor de balans van de bedrijven, die minder dividend hoeven te betalen (en minder afhankelijk zijn van beleggers, omdat ze zelf meer aandelen bezitten).

De grote 'oplossing' die ik nu verwacht is dat de Fed/ECB ook aandelen gaat opkopen, om de prijs daarvan zo hoog te maken dat terugkoopacties onrendabel worden. Uiteraard alleen voor iedereen die too big to fail is. Hogere koersen is immers goed, want dan gaat het goed met de wereld.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
De sjaak 5 april 2016 14:13
   De sjaak

Lid sinds: 23 feb 2015

Laatste bezoek: 25 apr 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 234

Gegeven: 15

   Aantal posts: 876
quote:
FrancisFox schreef op 5 april 2016 12:35:
"Kan dit feest nog blijven aanhouden? Het kan, mits het soepele monetaire beleid doorzet, en niet wordt teruggeschroefd, zoals de Fed wil doen. Benieuwd wie aan het langste eind zal trekken: de markt of de Fed?"

Gezien de ECB grote bedrijven wil stimuleren door hun obligaties op te kopen, vermoed ik dat dit feest nog een jaar doorgaat, zo niet langer.
Verder is het positief voor de balans van de bedrijven, die minder dividend hoeven te betalen (en minder afhankelijk zijn van beleggers, omdat ze zelf meer aandelen bezitten).

De grote 'oplossing' die ik nu verwacht is dat de Fed/ECB ook aandelen gaat opkopen, om de prijs daarvan zo hoog te maken dat terugkoopacties onrendabel worden. Uiteraard alleen voor iedereen die too big to fail is. Hogere koersen is immers goed, want dan gaat het goed met de wereld.
In mijn beleving is het juist slecht wat de grote bedrijven nu doen. Ze vergroten juist hun schuldenposities om tegen recordprijzen eigen aandelen in te kopen. In de VS wordt momenteel meer uitgekeerd (buybacks en div.) door bedrijven dan er binnenkomt aan winsten. Investeringen zijn laag en bovendien hebben veel bedrijven voor veel te rooskleurige bedragen aan goodwill op de balans staan, dus hier zak in de toekomst voor honderden miljarden moeten worden afgeschreven.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
k2es 5 april 2016 15:01
   k2es

Lid sinds: 08 aug 2003

Laatste bezoek: 20 dec 2022

   Aanbevelingen

Ontvangen: 88

Gegeven: 388

   Aantal posts: 801
In Nederland zijn veel beursondernemingen juist nog zeer laag gewaardeerd t.o.v. voor 2008, hierdoor lopen ze het risico voor een prikkie uit de markt te worden genomen door een overname. Kopen zij hun eigen aandelen in, dan stijgt hun koers of wordt in ieder geval ondersteund en zijn zij een minder gemakkelijke prooi voor derden. Ook de aandeelhouders zijn blij hiermee. Dat ze daardoor minder zouden investeren in hun eigen onderneming betwijfel ik, ik denk dat ze niet weten waarin meer te investeren en daarom liever kiezen voor inkoop van eigen aandelen, dan hebben ze ook meteen een hoger eigen vermogen en zijn minder afhankelijk van banken.

1
”
Quote Reageren

Niet oké
geobeo 5 april 2016 16:28
   geobeo

Lid sinds: 17 mei 2005

Laatste bezoek: 25 apr 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 874

Gegeven: 290

   Aantal posts: 2.645
quote:
FrancisFox schreef op 5 april 2016 12:35:
"Kan dit feest nog blijven aanhouden? Het kan, mits het soepele monetaire beleid doorzet, en niet wordt teruggeschroefd, zoals de Fed wil doen. Benieuwd wie aan het langste eind zal trekken: de markt of de Fed?"

Gezien de ECB grote bedrijven wil stimuleren door hun obligaties op te kopen, vermoed ik dat dit feest nog een jaar doorgaat, zo niet langer.
Verder is het positief voor de balans van de bedrijven, die minder dividend hoeven te betalen (en minder afhankelijk zijn van beleggers, omdat ze zelf meer aandelen bezitten).

De grote 'oplossing' die ik nu verwacht is dat de Fed/ECB ook aandelen gaat opkopen, om de prijs daarvan zo hoog te maken dat terugkoopacties onrendabel worden. Uiteraard alleen voor iedereen die too big to fail is. Hogere koersen is immers goed, want dan gaat het goed met de wereld.
Dit dus. Dit monetaire beleid (lagere rentes, opkoop programma's, etc) is van Alan Greenspan t/m Yellen uitgevoerd en gaat echt niet zomaar stoppen.

Die rente gaat nooit meer omhoog en de opkoop programma's worden alleen nog maar uitgebreid. Dit feest houdt pas op bij het eindstation: hyperinflatie.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
Henri Nostradamus 6 april 2016 01:18
   Henri Nostradamus

Lid sinds: 24 jun 2011

Laatste bezoek: 25 apr 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 292

Gegeven: 32

   Aantal posts: 1.529
Een mooi voorbeeld is Apple. Apple koopt voor 100 miljoen dollar eigen aandelen per dag in. Bij de huidige koers zijn dat dus ca. 1 miljoen stukken per dag of anders gezegd 180.000 stuks per beurshandelsuur of nog anders bekeken zijn dat 3000 aandelen per minuut of 50 per seconde (iedere seconde een kooporder van 5000 dollar!). Dat lijkt veel en je zou verwachten dat de koers dus automatisch door het dak gaat. Maar alles is relatief - zo ook deze getallen. Als er 7 miljard (!!!) aandelen Apple uitstaan dan is een opkoopprogramma van 3000 aandelen per minuut relatief gemakkelijk door de beurshandel op te vangen. Dit Apple opkoopprogramma heeft echter een paar vreemde bijwerkingen. Allereerst worden de stukken die opgekocht worden uit de handel genomen. De aandelen vervallen dus en daarmee dus ook het risicodragende kapitaal dat de stukken vertegenwoordigen. De waarde van de ondernemening neemt dus niet toe - sterker die neemt (boekhoudtechnisch) juist af omdat Apple voor de aandelen een forse premie betaalt (afkomstig uit haar liquide middelen) boven de nominale waarde. Je krijgt dus het vreemde fenomeen dat er een grote koper in de markt is (Apple zelf) die er per saldo voor zorgt dat de balans van de onderneming langzaam uitgehold wordt. Verder: Apple betaalt zijn inkoopprogramma uit de cash flow maar leent om fiscaal technische en valuta technische redenen miljarden bedragen in de markt (veelal buiten de USA: www.goud.ws/10483/apple-leent-17-milj... ). De risico's die Apple neemt (of liever gezegd de risico's die de aandeelhouders lopen) lijken laag maar zijn dat niet. Immers de onderneming staat jarenlang voor miljarden in het krijt en de positieve banksaldi die daar nu tegenover staan kunnen naar we bij Nokia/Blackberry gezien hebben zeer snel verdwijnen. Mocht Apple de komende technologische trend missen of anderszins de markt verkeerd bedienen (zonder Steve Jobs is dat zeer wel denkbaar) dan eindigt het inkoopprogramma op termijn in een fiasco. Wat overblijft is dan een enorme berg schulden die bij teruglopende winsten mogelijk niet meer af te lossen zijn. De remedie tegen die tijd zal wel zijn dat men...... aandelen uit gaat geven!

Conclusie van dit verhaal is dat een onderneming die eigen aandelen inkoopt principieel verkeerd bezig is. Een onderneming die het geld dat men genereerd niet rendabel in haar operatie in kan zetten kan m.i. dat geld beter als (eenmalig) dividend aan de aandeelhouders uitkeren (zoals DocData_deed onlangs). Zo'n onderneming heeft wel een fors probleem want schijnbaar ziet men geen mogelijkheden voor groei c.q. nieuwe investeringen meer......

Zolang Apple dus met zijn inkoopprogramma bezig is en die steeds verder uitbreidt zou ik me maar niet aan dat aandeel wagen. Hoe mooi het bedrijf ook is - de glans kan snel verbleken.

HN

0
”
Quote Reageren

Niet oké
Julian247 6 april 2016 07:46
   Julian247

Lid sinds: 26 jun 2006

Laatste bezoek: 01 nov 2022

   Aanbevelingen

Ontvangen: 95

Gegeven: 41

   Aantal posts: 1.841
quote:
k2es schreef op 5 april 2016 15:01:
In Nederland zijn veel beursondernemingen juist nog zeer laag gewaardeerd t.o.v. voor 2008, hierdoor lopen ze het risico voor een prikkie uit de markt te worden genomen door een overname. Kopen zij hun eigen aandelen in, dan stijgt hun koers of wordt in ieder geval ondersteund en zijn zij een minder gemakkelijke prooi voor derden. Ook de aandeelhouders zijn blij hiermee. Dat ze daardoor minder zouden investeren in hun eigen onderneming betwijfel ik, ik denk dat ze niet weten waarin meer te investeren en daarom liever kiezen voor inkoop van eigen aandelen, dan hebben ze ook meteen een hoger eigen vermogen en zijn minder afhankelijk van banken.
vergeet ook niet dat de lage rente bedrijven aanzet tot dit soort acties. Wie miljarden op de bank heeft die straks negatief renderen (veiligerwijs wordt het geld toch in staatsobligaties gestopt) wordt al snel verleid om eigen aandelen in te kopen met 4% dividend.

0
”
Quote Reageren

Niet oké
@iPlof 6 april 2016 10:19
   @iPlof

Lid sinds: 08 sep 2001

Laatste bezoek: 25 apr 2024

   Aanbevelingen

Ontvangen: 1484

Gegeven: 1629

   Aantal posts: 9.255
quote:
k2es schreef op 5 april 2016 15:01:
In Nederland zijn veel beursondernemingen juist nog zeer laag gewaardeerd t.o.v. voor 2008
Laag gewaardeerd vergeleken met 2008 wil niet zeggen laag gewaardeerd..

En dat zijn aandelen ook niet momenteel.

Wanneer ze dat wel waren, kort na 2008..

0
”
Quote Reageren

Niet oké