Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
De afgelopen tijd is er veel geschreven over de claimemissie. Daarbij ook veel onzin. Bij deze een poging uit te leggen wat een claimemissie inhoudt en wat gaat gebeuren bij verschillende beurskoersen en emissiekoersen. Allereerst enkele wetenswaardigheden • AM wil $ 3,0 mld. = circa € 2,7 mld. ophalen d.m.v. een claimemissie om de balans te versterken. Hiermee kan de schuldpositie verkleind worden en kunnen dure leningen afgelost worden met een positief effect op de toekomstige bedrijfsresultaten. • Er zijn nu 1,8 mld. aandelen. • AM vraagt de aandeelhouders dus circa € 1,50 per huidig aandeel bij te storten. Iemand met 1000 aandelen weet dus dat hij € 1.500 euro moet bijstorten ongeacht de (ontwikkeling van de) beurskoers en de emissiekoers. • Hoe hoger de beurskoers hoe hoger men de emissiekoers kan vaststellen. De emissiekoers zal altijd lager moeten zijn dan de beurskoers. Anders doet niemand mee. • Eigenlijk doet de hoogte van de emissiekoers er niet toe. Hoe lager de emissiekoers des te meer aandelen erbij komen en dus hoe groter de zogenoemde verwatering. Echter, als je mee doet met de emissie, verwatert je aandeel in het bedrijf niet. En doe je niet mee dan kun je de claimrechten verkopen waardoor je op die manier schadeloos gesteld wordt voor de verwatering. • De claimemissie is een methode om elke aandeelhouder in dit geval 1,50 per aandeel te laten bijstorten. Als elke aandeelhouder mee zou doen, zou een emissie niet nodig zijn. Elke aandeelhouder zou dan € 1,50 per aandeel kunnen overmaken, waarna het aantal aandelen gelijk blijft (1,8 mld. aandelen). (En in theorie zou men AM daarna € 1,50 per aandeel hoger waarderen omdat de financiële positie van het bedrijf zo veel beter is geworden.)
In de onderstaande tabel staat bij welke emissiekoers hoeveel aandelen er bijkomen (aantal en percentage) en hoe groot de verwatering dan is. Emissiekoers extra aandelen verwatering € 4,00 675 mln. 37,50% 27,27% € 3,60 750 mln. 41,67% 29,41% € 3,00 900 mln. 50,00% 33,33% € 2,70 1.000 mln. 55,56% 35,71% € 2,40 1.125 mln. 62,50% 38,36% € 2,00 1.350 mln. 75,00% 42,86%
In de onderstaande tabel staat wat, bij welke combinatie van beurskoers en wisselkoers, de nieuwe beurskoers wordt na uitgifte van de claimrechten. Formule: B_koers - (B_koers – E_koers) x verwatering = B_koers nieuw Voorbeeld: 4,50 - (4,50 – 3,00) x 33,33% = 4,00 Emissiekoers verwatering € 5,00 € 4,50 € 4,00 € 4,00 27,27% € 4,727 € 4,364 € 4,000 € 3,60 29,41% € 4,588 € 4,235 € 3,882 € 3,00 33,33% € 4,333 € 4,000 € 3,667 € 2,70 35,71% € 4,179 € 3,857 € 3,536 € 2,40 38,36% € 4,000 € 3,692 € 3,385 € 2,00 42,86% € 3,714 € 3,429 € 3,143 Stel: - de beurskoers is € 4,50 per aandeel vlak voor de uitgifte van de claimrechten - de emissiekoers is € 3,00 waardoor er 900 mln. aandelen bijkomen (= € 2,7 mld.) Er komen dan 50% aandelen bij (bovenop de 1,8 mld. reeds aanwezige aandelen.) De verwatering is dan 33,33% (900 mln. aandelen / 2.700 mln. aandelen) Stel je hebt 1000 aandelen - 1.000 x € 4,50 = € 4.500 - 500 x € 3,00 = € 1.500 - 1.500 x € 4,00 = € 6.000 Net voor de emissie heb je 1000 aandelen ter waarde x € 4,50 =4.500 euro Direct na de emissie: 1000 x € 4,00 + recht op bijkopen van 500 aandelen x 3 euro. Dat recht (!) is verhandelbaar en € 500 waard omdat je 500 aandelen mag kopen voor € 3,00 terwijl die € 4,00 waarde zijn. Daardoor heb je, zowel net voor als direct na de uitgifte van de claimrechten, een bezit ter waarde van € 4.500.
Als je aandelen hebt en je wilt niet meedoen met de claimemissie, dan hoef je de aandelen niet te verkopen voordat de claimrechten worden uitgegeven aan de huidige aandeelhouders. De claimrechten zijn namelijk geld waard. Namelijk net zoveel als het verschil tussen de beurskoers net voor de uitgifte van de claimrechten en de beurskoers direct erna. Zie ook bovenstaand getallenvoorbeeld.
Goed initiatief Tukker51 , ABtje of hoe noemen ze dat haha
gpjf schreef op 6 maart 2016 00:39 :
Goed initiatief Tukker51 ,
ABtje of hoe noemen ze dat haha
AB-tje ? x i nx. (het rechter vakje rechts boven de posting aan klikken, zal het je even voor doen want een dikke AB is wel verdiend) Ah, ik zie nu welgeteld 1 AB-tje bij de eerste posting staan, als die van jou is, neem ik mijn woorden terug. De rest is van mij, zouden er meer moeten doen :-)
interessant draadje! goede uitleg tukker, maar het blijft wel stel dat stel zus.heb persoonlijk de claim emissie van KPN meegemaakt,en heb toen mijn claims verkocht. verwacht dat de claims aardig oplopen qua prijs. verschil met KPN is echter dat alle signalen om weer winst te maken bij AM op groen staan! kijk de ijzererts prijs en de importheffingen.verwacht na de emissie een aardige correctie op de beurskoers.denk wel dat we voor de emissie de 5 nog halen!
KidBackInTown schreef op 6 maart 2016 06:21 :
[...]
AB-tje ? x i nx. (het rechter vakje rechts boven de posting aan klikken, zal het je even voor doen want een dikke AB is wel verdiend)
Ah, ik zie nu welgeteld 1 AB-tje bij de eerste posting staan, als die van jou is, neem ik mijn woorden terug. De rest is van mij, zouden er meer moeten doen :-)
Bedankt, ik had geen idee hoe het werkt haha
En wat te denken van het door Goldman Sachs nieuw afgegeven koersdoel van 3,45? Dat moet in mijn bescheiden optiek het koersdoel voor NA de claimemissie zijn. Dan zou je kunnen denken dat de emissiekoers zo'n 2,50 euro zal gaan worden.
tukker51 schreef op 5 maart 2016 23:01 :
Voorbeeld: 4,50 - (4,50 – 3,00) x 33,33% = 4,00
De verwatering was inderdaad juist, foutje van mij. Deze berekening klopt echter niet, 4,50 - 1,50 = 3 x 33,33% = 1, het klopt wel als er 133,33% staat Het gemiddelde kan ook berekend worden door (4,5 + 0,5 x 3) gedeeld door 1,5.
Ik snap er helemaal niets meer van. Het enige wat ik weet is dat ze 1,8 miljard dollar op willen halen met de emissie. Hoeveel extra aandelen komen er op de markt? Stel nu dat ze het aantal aandelen gaan verdubbelen en dat elke aandeelhouder dus de mogelijkheid heeft om voor elk aandeel in bezit er 1 bij te kunnen kopen. Het kan natuurlijk ook minder zijn, maar dat maakt volgens mij geen enkel verschil als je vol mee doet als gewaardeerde aandeelhouder die aandelen Mittal al jarenlang in porto heeft. Je zou dan dus kunnen concluderen dat je aan de dag voorafgaand aan de emissie deze 1,8 miljard moet delen door de prijs van de slotkoers op dat moment om de uiteindelijke waarde van de claim te kunnen bepalen. Hoe hoger de koers op dat moment, hoe minder je bij hoeft te lappen, dus. Denk ik nu te simpel of zie ik iets over het hoofd. Gelukkig ben ik ook geen financieel expert en doe berekeningen meestal op een bierviltje.
Bijlappen moet je altijd even veel per aandeel, alleen is de vraag hoeveel aandelen je er voor krijgt. Gezien de nominale waarde van 10 cent kan dat wel eens hoog uitvallen, dat doen ze toch niet voor niks. Het is gewoon afwachten en wil of kan je niet meedoen is verkopen de enige optie, anders kom je met een giganisch verlies ben ik bang.
€ schreef op 6 maart 2016 12:07 :
Bijlappen moet je altijd even veel per aandeel, alleen is de vraag hoeveel aandelen je er voor krijgt. Gezien de nominale waarde van 10 cent kan dat wel eens hoog uitvallen, dat doen ze toch niet voor niks. Het is gewoon afwachten en wil of kan je niet meedoen is verkopen de enige optie, anders kom je met een giganisch verlies ben ik bang.
Volstrekte onzin. Waarom doe je dit?? Zit je een beetje scheef?
€ schreef op 6 maart 2016 12:07 :
Bijlappen moet je altijd even veel per aandeel, alleen is de vraag hoeveel aandelen je er voor krijgt. Gezien de nominale waarde van 10 cent kan dat wel eens hoog uitvallen, dat doen ze toch niet voor niks. Het is gewoon afwachten en wil of kan je niet meedoen is verkopen de enige optie, anders kom je met een giganisch verlies ben ik bang.
Wat een enorm ge oh
Wat doet deze emissie met de optieprijzen? Worden die ook aangepast?
Met een claim emissie kan een bedrijf in nood, uit de brand worden geholpen. Jammer is alleen dat in erg veel gevallen een claim emissie te laat komt. Met als gevolg dat de onderneming jaren nodig heeft om er weer bovenop te komen. Als dat al lukt, want heel vaak lukt het niet en gaat het bedrijf failliet of wordt het voor een zacht prijsje overgenomen. Als belegger moet je voor jezelf dus de vraag stellen of het bedrijf ná de emissie nog voldoende overlevingskans heeft. In de bijlage een 10-jarig overzicht van 23 Nederlandse beursfondsen met een claim emissie. Grofweg komt het erop neer dat minder dan de helft van de bedrijven uiteindelijk overleeft. En daarvan dan nog weer minder dan de helft met recent een hogere koers dan de TERP (= theoretische openingskoers bij start emissie). Het goede nieuws is dat bij ruim de helft van de emissies de koers binnen drie maanden hoger was dan de TERP. Een slimme belegger kan hier zijn voordeel mee doen.
jojo3 schreef op 6 maart 2016 13:15 :
Wat doet deze emissie met de optieprijzen?
Worden die ook aangepast?
Ja
rene l schreef op 6 maart 2016 11:50 :
Hoeveel extra aandelen komen er op de markt?
Is vooraf niet te zeggen. Gemiddeld 50% verwatering. Wat neerkomt op 1 nieuw aandeel voor 1 oud/bestaand aandeel. Hier bij AM zou dat dus 1,8 mln nieuwe aandelen zijn. Filosoferen over het aantal nieuwe aandelen is eigenlijk zinloos. Hoe je het ook wendt of keert, er moet € 1,50 per huidig aandeel worden bijgelapt. @tukker51 heeft enkele goede voorbeelden gegeven.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)