ZAYBXC schreef op 1 februari 2016 13:29:
[...]
Opties worden aangepast.
Ik geef je een voorbeeld van de VEB bij de ING emissie dat verduidelijkt het e.e.a hopelijk voor jou.
Lees overigens het hele verhaal (zie onder) best interessant alhoewel weer verleden tijd.
Wat gebeurt er met optiecontracten?
Omdat de achterliggende waarde van de certificaten verandert door de claimemissie, past Euronext de uitoefenprijs en contractgrootte van bestaande optieseries ING aan. Dit gebeurt met de zogenaamde ‘ratio methode'.
Deze methode gaat er vanuit dat een certificaat ING wordt opgesplitst in twee nieuwe effecten: een certificaat en een recht. Omdat de opties alleen betrekking hebben op de certificaten, moet er gecorrigeerd worden voor het ‘verwijderen' van de claim. Allereerst dient de waarde van een claim te worden berekend, op basis van de beurskoers cum right, oftewel de prijs voordat de claim eraf gaat. De laatste beurskoers cum right is €8,53.
waarde claim = (€8,53-€4,24)/(7/6+1)=€1,98
Vervolgens berekent Euronext de ratio die wordt gebruikt om de contractgrootte en uitoefenprijs mee te corrigeren als de verhouding tussen de nieuwe prijs van een certificaat en de oude prijs van een certificaat:
ratio=(€8,53-€1,98)/€8,53=0,76788
Om de nieuwe contractgrootte voor bestaande optiecontracten te krijgen, wordt de oude contractgrootte gedeeld door deze ratio. Een optiecontract heeft daardoor niet langer betrekking op 100 certificaten, maar op 130 certificaten. De nieuwe uitoefenprijs wordt verkregen door de oude uitoefenprijs te vermenigvuldigen met de ratio. Een optie met een uitoefenprijs van €10 krijgt zo een uitoefenprijs van €7,68. De achterliggende waarde blijft met deze aanpassing gelijk: 100 certificaten met een waarde van €10 zijn grofweg hetzelfde waard als 130 certificaten van €7,68, namelijk €1000.
Nieuwe optiecontracten hebben betrekking op 100 certificaten.
www.veb.net/artikel/02156/claimemissi...